USD/CHF : le croisement de la mort approche avant la décision sur les taux de la BNS

Le taux de change USD/CHF sera à l'honneur jeudi alors que la Banque nationale suisse (BNS) rendra sa décision sur les taux d'intérêt. Il s'est effondré de plus de 4 % par rapport à son plus bas niveau de ce mois-ci et se situe désormais près de son plus bas niveau depuis mars.

Décision sur les taux d'intérêt de la BNS

La Banque nationale suisse rendra sa décision de politique monétaire alors que l'inflation du pays reste élevée et que l'économie ralentit.

Des données récentes ont montré que l'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté à 1,4 % en glissement annuel en mai, soit plus que le 1,0 % de mars.

Bien que l'IPC soit resté inférieur à l'objectif de 2,0% de la BNS et inférieur à celui des autres pays, il reste néanmoins plus élevé que dans les normes suisses.

Par conséquent, la plupart des analystes estiment que la banque laissera ses taux d’intérêt inchangés à 1,50 % et suggère une nouvelle baisse plus tard cette année. La banque a procédé à sa première baisse de taux de 0,25 % lors de sa réunion de mars, prenant par surprise de nombreux économistes.

Néanmoins, comme par le passé, la BNS pourrait décider de réduire les taux lors de cette réunion dans le but de dynamiser l'économie. Dans un récent communiqué, le Secrétariat d'Etat à l'économie (SECO) a déclaré que la croissance économique serait inférieure à la moyenne.

Le SECO s’attend à ce que l’économie croisse de 1,2% cette année, puis se normalise à 1,7% en 2025.

La décision de la BNS interviendra une semaine après que la Réserve fédérale ait fait une déclaration modérément belliciste. Il a laissé les taux d'intérêt inchangés entre 5,25% et 5,50% et a évoqué une seule baisse cette année.

La plus grande préoccupation de la Fed est que l'inflation du pays ne baisse pas assez vite puisqu'elle reste constamment au-dessus de 3 %. Ainsi, la plupart des économistes estiment que la Fed procédera à une première réduction, très probablement en décembre.

Il est peu probable que la Fed réponde à l'appel de Mohamed El Erian en faveur d'une baisse des taux dans les plus brefs délais. El Erian a fait valoir qu'une baisse des taux serait nécessaire puisque les indicateurs avancés montrent que l'économie américaine ralentissait.

L'implication de la divergence entre la Fed et la BNS est qu'elle a fait de la paire USD/CHF une paire populaire parmi les traders de carry trade. Le carry trade est une situation dans laquelle les gens empruntent dans des pays à faibles taux d’intérêt pour investir dans des pays à taux élevés.

Analyse technique USD/CHF

Graphique USD/CHF par TradingView

Le taux de change USD/CHF a fortement chuté ces dernières semaines. Il est passé de 0,9225 le 1er mai à moins de 0,8900. La paire s'est également effondrée en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 %.

L'indice de force relative est passé au niveau de survente tandis que l'indicateur de dynamique a pointé vers le haut. Plus important encore, la paire est sur le point de former un croisement mortel, où les moyennes mobiles sur 200 et 50 jours se croisent.

Par conséquent, la paire continuera probablement à baisser alors que les vendeurs ciblent le point de retracement de 50 % à 0,8775. Une cassure en dessous de ce niveau mettrait en jeu le point de retracement de 61,8% à 0,8673.