GPIX ETF : Comment se porte l'alternative JEPI de Goldman Sachs ?

L’ETF Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income (GPIX) se porte bien en 2023 car il bat le populaire ETF JPMorgan Equity Premium (JEPI). Son rendement total cette année s'élève à 12 %, contre 6,24 % pour JEPI. Sa performance est inférieure de quelques points de base à celle de l'ETF SPDR S&P 500 (SPY), qui a augmenté de plus de 15 %.

JEPI contre GPIX contre SPY

Néanmoins, l'ETF GPIX a connu une demande médiocre de la part des investisseurs, car il ne détient que 143 millions de dollars d'actifs, même si son prochain ratio de dépenses de 0,29 % est inférieur à celui de JEPI de 0,35 %. Les données d'ETF.com montrent qu'il a ajouté des actifs chaque mois cette année.

Entrées sur les ETF GPIX

GPIX est un fonds géré activement qui ressemble beaucoup au JEPI. Le fonds investit dans toutes les sociétés de l'indice S&P 500, puis utilise des options d'achat pour générer des rendements. Les détenteurs profitent de la hausse de l’indice S&P 500 en capturant ces gains et les dividendes qui les accompagnent.

Il génère également des rendements grâce aux options d'achat, qui lui donnent le droit mais pas l'obligation d'acheter l'indice. Ainsi, dans les périodes de hausse de l'indice S&P 500, le fonds gagne de l'argent grâce aux dividendes, au rendement du marché et à son option d'achat.

Lorsque l'indice S&P 500 baisse, l'ETF perd de l'argent mais les pertes sont compensées par la prime des options d'achat. La même chose se produit lorsque l’indice est stable dans la mesure où le fonds génère toujours des rendements.

GPIX et JEPI ont donc sous-performé l’ETF SPY en raison de son rallye soutenu aidé par les entreprises technologiques. Cette tendance pourrait se poursuivre dans un avenir proche, car certains analystes ont continué à revoir à la hausse leurs perspectives. Tom Lee estime que l'indice S&P 500 pourrait grimper jusqu'à 15 000 dollars d'ici 2030.

GPIX et JEPI sont appréciés en raison de leurs rendements plus élevés. JEPI rapporte plus de 7 % tandis que GPIX a un rendement en dividende supérieur à 4 %. Cependant, si les estimations haussières de l’indice S&P 500 se matérialisent, cela signifie qu’il continuera à sous-performer le marché à long terme.

Comme je l'ai écrit cette semaine sur Realty Income, les investisseurs qui se concentrent constamment sur le rendement plutôt que sur le rendement total sous-performent constamment le marché. Cela explique pourquoi les REIT et les MLP, qui ont toujours un rendement plus élevé, sont toujours à la traîne du marché.

Par conséquent, je soupçonne que JEPI et GPIX généreront des rendements plus faibles que ceux de SPY, VOO et IVV, qui suivent l’indice S&P 500. De même, le Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF (GPIQ) et le JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income JEPQ seront à la traîne de l'indice Nasdaq 100.