L'action NEE de NextEra rapporte 2,8 %, NEP 14 % : mieux acheter ?

Les cours des actions NextEra Energy (NYSE : NEE) et NextEra Energy Partners (NYSE : NEP) ont divergé cette année. Les actions NEP ont chuté de plus de 12 % cette année, tandis que les actions NEE ont augmenté de plus de 18 %, surperformant les indices S&P 500 et Nasdaq 100. Alors, quel est le meilleur achat entre les deux ?

Que sont NextEra Energy et les partenaires NextEra Energy ?

NextEra Energy est la plus grande société de services publics d'énergie aux États-Unis, avec une valorisation boursière de plus de 147 milliards de dollars. Elle est suivie par des sociétés comme Southern Company, Duke Energy, Sempra et American Electric.

NextEra Energy dessert plus de 5,9 millions de comptes clients et plus de 12 millions de personnes, principalement en Floride. Elle possède également NextEra Energy Resources, le plus grand producteur d’énergie renouvelable aux États-Unis.

Les activités de NEE ont connu une croissance rapide ces dernières années. Son chiffre d’affaires annuel est passé de plus de 19,2 milliards de dollars en 2019 à plus de 28 milliards de dollars à mesure que la demande d’énergie a augmenté. Son revenu net est passé de plus de 3,7 milliards de dollars en 2019 à plus de 7,4 milliards de dollars.

NextEra Energy Partners, quant à elle, est décrite comme une société de rendement qui investit dans des actifs d'énergie verte. Elle possède des actifs de NextEra Energy et l'aide à libérer son bilan.

Ce modèle économique profite aux deux acteurs. Dans ce cas, les investisseurs intéressés à générer des revenus investissent dans NEP, ce qui lui permet de lever des liquidités pour acheter plus d'actifs, NEE construit ensuite plus d'actifs et les vend à NEP.

Cela explique pourquoi NEE a un rendement en dividendes inférieur à celui de NEP. NEE ne rapporte que 2,8 % et est considéré comme un investissement de bonne valeur, tandis que NEP rapporte 14 %, ce qui en fait un excellent investissement pour les investisseurs axés sur les dividendes.

Quel est le meilleur achat ?

Par conséquent, la question parmi les investisseurs est de savoir quelle est la meilleure entreprise dans laquelle investir entre NEE et NEP. L’approche la plus simple dans ce cas serait d’investir dans NextEra Energy Partners en raison de son modèle économique de partenariat et de son rendement en dividendes élevé.

Cependant, il est risqué de s’intéresser uniquement au rendement du dividende, car les investisseurs doivent toujours s’intéresser au rendement total. Le rendement total est calculé à partir du rendement du cours de l'action et des dividendes.

Un examen des deux sociétés montre que NextEra Energy a été plus performante. Au cours des cinq dernières années, le NEE a augmenté de plus de 54 % tandis que le NEP a chuté de plus de 30 %.

La même chose s'est produite au cours des 12 derniers mois, lorsque le titre s'est effondré de plus de 48 % tandis que le NEE n'a chuté que de 0,4 %. Comme indiqué ci-dessous, le rendement total du NEE a été meilleur que celui du NEP cette année.

Risques de réduction des dividendes NEP

Le cours de l'action NextEra Energy Partners a sous-performé NEE en raison de la crainte croissante qu'elle soit contrainte de réduire son dividende. Cette crainte s’est accrue en raison de la hausse des taux d’intérêt, qui a rendu de nombreuses acquisitions moins rentables.

En conséquence, la société a réduit ses prévisions de croissance de 12-15 % à 5,8 %. On craint également que la société doive lever davantage de liquidités ou réduire son dividende. Dans une annonce récente, la société a déclaré que son bilan disposait d’une marge de manœuvre pour la soutenir jusqu’en 2027.

Cette semaine encore, les analystes de RBC ont revu à la baisse leurs perspectives pour NextEra Energy Partners, les faisant passer de surperformantes à des performances sectorielles. Il a ensuite réduit son objectif de 38 à 30 dollars. Cela explique pourquoi le titre a un intérêt court de 5,7%.

Par conséquent, dans ce cas, même si la NEP est devenue assez sous-évaluée, je soupçonne qu’il s’agit pour l’instant d’un piège de valeur. En tant que tel, je pense que NEE est un meilleur investissement car il ne présente aucun risque en matière de dividendes.

Le prochain catalyseur clé à surveiller sera les résultats de la société prévus pour le 22 juillet. Ce seront des résultats importants car ils feront la lumière sur son activité et ses finances.