Action Teladoc Health : extrêmement survendue, rebond probable

Le krach boursier de Teladoc Health (NYSE : TDOC) s’est poursuivi cette semaine alors qu’il plongeait à son plus bas historique. Il est tombé à un minimum de 8,75 $, ce qui porte les pertes depuis le début de l’année à 60 %. Il a perdu plus de 97 % de sa valeur par rapport à son sommet historique, sa capitalisation boursière étant passée de plus de 46 milliards de dollars à 1,5 milliard de dollars.

Pourquoi Teladoc a implosé

Teladoc Health a été l’une des entreprises les moins performantes de Wall Street ces dernières années. Il a effacé tous les gains réalisés pendant la pandémie alors que la demande de télésanté augmentait aux États-Unis et dans le monde.

L’entreprise a connu des difficultés alors que la demande de télésanté a diminué et que son acquisition de Livongo Health l’a laissée très endettée. Sa dette à long terme est passée de plus de 440 millions de dollars en 2019 à plus de 1,59 milliard de dollars.

La croissance de ses revenus a connu des difficultés alors que la concurrence dans le secteur s’est intensifiée. Certains des principaux concurrents sont des sociétés comme Amwell, PlushCare et UpHealth.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que ses revenus n’ont augmenté que de 3 % au premier trimestre, pour atteindre 646 millions de dollars. Sa perte nette a bondi de 18 % à 81 millions de dollars tandis que son EBITDA ajusté a augmenté de 20 % à 63 millions de dollars.

Le segment crucial BetterHelp de Teladoc Health ne se porte pas non plus bien, même après avoir dépensé des millions en publicité et alors que les problèmes mentaux augmentent. Son chiffre d’affaires est passé de 279 millions de dollars au premier trimestre 2023 à 269 millions de dollars au premier trimestre 2024. Son EBITDA ajusté est également passé à 18 millions de dollars.

Cette division a été partiellement compensée par la performance du segment des soins intégrés dont les revenus sont passés de 350 millions de dollars à 377 millions de dollars. De plus, ses segments américain et international ne se portent pas bien.

Les analystes sont moins enthousiastes quant aux performances de Teladoc Health. L’estimation moyenne de 23 analystes est que ses revenus n’augmenteront que de 0,20 % pour atteindre 650 millions de dollars. Pour l’année, ils s’attendent à ce que ses revenus augmentent de seulement 2,20 % pour atteindre 2,66 milliards de dollars.

Les analystes d’Evercore, JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo et Oppenheimer ont ramené leurs notes à neutre.

Teladoc est-il une bonne affaire ?

La performance boursière de Teladoc a conduit à un dilemme parmi les investisseurs. Certains investisseurs, dont Cathie Wood, estiment qu’il s’agit d’une bonne affaire qui finira par rebondir. Ark Invest détient plus de 16 millions d’actions de Teladoc, ce qui en fait le deuxième détenteur après Vanguard.

D’autres investisseurs estiment que le cours de l’action Teladoc Health risque de baisser davantage, ce qui explique pourquoi son intérêt est à court d’environ 16 %.

Je pense que Teladoc Health détient une forte part de marché dans le secteur de la télésanté, qui devrait jouer un rôle à l’avenir.

De plus, les performances de l’entreprise sont restées assez stables même si la demande a diminué. Les données montrent que sa perte nette est passée de 485 millions de dollars en 2020 à 428 millions de dollars en 2021. Les pertes ont ensuite grimpé à 13,6 milliards de dollars en 2022 en raison de la dépréciation de Livongo Health.

Sa perte s’est élevée à 220 millions de dollars en 2023, ce qui signifie qu’elle évolue dans la bonne direction. En outre, la société est devenue relativement sous-évaluée car elle se négocie à un ratio cours/ventes de 0,58.

Analyse du cours de l’action Teladoc

TDOC graphique de TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action TDOC a connu une forte vente après avoir culminé à 307,80 $ en février 2021. Il est resté en dessous de toutes les moyennes mobiles, ce qui signifie que les baissiers ont le contrôle.

Les oscillateurs comme le Relative Strength Index (RSI) et l’oscillateur stochastique sont passés au niveau de survente extrême. Par conséquent, avec le pessimisme persistant, il est probable que le cours de l’action Teladoc rebondisse après la publication de ses résultats financiers le 27 juillet. Si cela se produit, le titre dépassera probablement 10 $.