Analyse du cours de l'action Costco : un repli ne peut être exclu

Le cours de l'action Costco (NASDAQ : COST) a continué de monter en flèche cette semaine après que la société a renforcé ses prévisions et augmenté le prix de ses adhésions. Il en est à son troisième mois de gains et se situe à son plus haut historique de 900 $, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 393 milliards de dollars.

Un futur aristocrate du dividende

Costco Wholesale est l’une des principales entreprises du secteur de la vente en gros aux États-Unis. Au cours des dernières années, ses ventes et ses bénéfices totaux ont continué à augmenter, aidés par la demande locale et internationale.

Le chiffre d'affaires annuel de Costco est passé de plus de 152,7 milliards de dollars en 2019 à plus de 242 milliards de dollars en 2023 et à 253 milliards de dollars au cours du dernier exercice.

L'entreprise a également connu une augmentation substantielle de ses bénéfices annuels, qui sont passés de plus de 3,6 milliards de dollars à 6,2 milliards de dollars.

Par conséquent, Costco a continué de récompenser ses actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Elle a augmenté ses dividendes au cours des 19 dernières années et son faible ratio de distribution lui laisse une marge de manœuvre pour de nouvelles augmentations. En conséquence, il s’agit probablement d’un futur aristocrate du dividende ; une entreprise qui augmente les paiements depuis 25 ans.

Costco a réalisé cette croissance en continuant d'augmenter le nombre de ses membres. Les données de Statista montrent que l'entreprise a terminé 2023 avec plus de 128 millions de membres, contre 76,4 millions en 2014.

Cette augmentation s’est produite à un moment où de nombreux analystes s’attendaient à un ralentissement de son élan en raison des sociétés de commerce électronique comme Amazon.

Augmentation des prix Costco

Le cours de l'action Costco a poursuivi sa tendance haussière après la publication de solides indicateurs financiers pour juin. Ses ventes nettes ont bondi de 7,4 % en juin à 24,2 milliards de dollars, une augmentation plus importante que prévu.

Dans le même temps, l'entreprise a augmenté ses cotisations pour la première fois depuis 2017. L'augmentation des prix affectera ses 52 millions de clients aux États-Unis et est compréhensible en raison de la hausse de l'inflation.

Ses membres Gold Star, Business et Buisness devront payer 5 $ de plus, ce qui portera la cotisation annuelle à 65 $. Les frais annuels des membres exécutifs passeront de 120 $ à 130 $. En tenant compte du taux d’inflation, 120 dollars en 2017 équivaudraient désormais à 153 dollars, ce qui signifie que l’augmentation des prix n’est pas si importante.

L'une des principales préoccupations concernant le cours de l'action Costco est qu'elle se négocie à une prime importante par rapport à ses faibles chiffres de croissance. La croissance des revenus de Costco s'élève à 7,75 % tandis que sa mesure prospective s'élève à 6,45 %.

En revanche, le ratio GAAP PE de la société est de 55, tandis que son multiple à terme sur 1 an est de 54. Ce sont des mesures coûteuses qui sont comparables à celles de Nvidia, une entreprise technologique qui connaît une croissance à deux chiffres. Nvidia a un ratio P/E à terme de 51,15.

Il existe également des inquiétudes quant au potentiel de croissance future de Costco. Elle compte près de 610 sites aux États-Unis, 110 au Canada et 40 au Mexique. L’espoir est que l’entreprise puisse développer ses 7 sites en Chine.

Analyse du cours de l'action Costco

Graphique COÛT par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action COST est dans une forte tendance haussière depuis longtemps. Il est constamment resté au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 50 et 100 semaines.

L'indice de force relative (RSI) a atteint le point de surachat extrême à 80. L'indice de flux monétaire, qui est similaire au RSI mais inclut le volume, s'approche également du point de surachat.

Dans le même temps, l’indicateur de momentum a bondi au-dessus de 100. Ces mesures signifient que l’action Costco est à la fois surachetée et surévaluée.

Par conséquent, même si la dynamique pourrait se poursuivre, le titre pourrait subir un renversement, comme nous l’avons vu en 2022, lorsqu’il a chuté de 33 % entre avril et mai.