L'action de Baidu grimpe grâce à l'expansion de Robotaxi dans un contexte de déclin à long terme : devriez-vous acheter ?

Mercredi, les actions du géant chinois de la technologie Baidu Inc. (NASDAQ : BIDU) ont bondi de 2,66 % suite à l'annonce des autorités de Pékin soutenant l'intégration des robots-taxis dans les flottes de covoiturage et de location de voitures.

Cette étape progressive, rapportée pour la première fois par Bloomberg News, marque un pas significatif vers l’innovation en matière de mobilité urbaine. Le service de robotaxi de Baidu, Apollo Go, déjà connu à Wuhan, est à l'avant-garde de cette initiative, promettant de déployer environ 1 000 unités cette année seulement.

Croissance de l'IA

Alors qu'Apollo Go approche du seuil de rentabilité financière (attendu d'ici fin 2024), la trajectoire vers la rentabilité d'ici 2025 dresse un tableau prometteur des avancées stratégiques de Baidu en matière de conduite autonome.

Cependant, ce n’est pas le seul domaine dans lequel Baidu fait des vagues. Le géant chinois de la technologie a récemment dévoilé sa dernière merveille en matière d'IA, Ernie 4.0 Turbo, lors de son Wave Summit à Pékin.

Cette nouvelle itération du modèle d'IA de Baidu améliore non seulement les performances, mais étend également les capacités de son prédécesseur, promettant des temps de réponse plus rapides et une précision améliorée.

Cette innovation arrive à un moment crucial, alors que Ernie Bot de Baidu a porté sa base d'utilisateurs à un nombre impressionnant de 300 millions, démontrant la solide implantation de l'entreprise dans le secteur de l'IA.

Malgré ces progrès technologiques, des défis majeurs demeurent en raison des restrictions strictes à l'exportation de puces imposées par le gouvernement américain, qui ont freiné la croissance du secteur chinois de l'IA. Cette restriction a contraint des acteurs majeurs comme Baidu à naviguer sur une corde raide, en équilibrant l’innovation et l’allocation des ressources.

Opinions des financiers et des analystes

Sur le plan financier, les récents rapports sur les résultats de Baidu reflètent un tableau mitigé. Même si les revenus du marketing en ligne ont légèrement augmenté, la croissance reste timide, avec une augmentation de seulement 3 % sur un an au premier trimestre 2024.

Cette lente croissance est en partie attribuée à la faible croissance publicitaire et à l'impact des pressions économiques mondiales sur les petites et moyennes entreprises, un groupe démographique clé pour les revenus publicitaires de Baidu.

Les analystes de Morgan Stanley ont pris note de ces défis, ajustant leurs notes de « Surpondération » à « Égale pondération » et réduisant l'objectif de cours de 140 $ à 125 $. Ils citent des catalyseurs limités à court terme qui pourraient modifier considérablement la performance du titre.

Évaluations

Au milieu de ces flux et reflux budgétaires, la valorisation des actions de Baidu dresse un tableau intrigant. Se négociant actuellement à des multiples P/E et P/FCF faibles à un chiffre et avec une décote par rapport à sa valeur comptable, la valorisation de Baidu semble trop conservatrice.

De telles valorisations sont généralement réservées aux entreprises confrontées à des contextes opérationnels désastreux, mais les fondamentaux de Baidu, avec une forte emprise sur le marché chinois de la recherche sur Internet et des activités en expansion dans l'IA et les services cloud, suggèrent une résilience et un potentiel sous-évalués par le marché.

Cette anomalie de valorisation s’étend aux sentiments des investisseurs, qui restent prudents, soulignés par un scepticisme plus large à l’égard des valeurs technologiques chinoises dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes et d’incertitudes réglementaires.

Pourtant, pour les investisseurs axés sur la valeur, cela présente un potentiel de hausse, les actions de Baidu semblant prêtes à être réévaluées compte tenu de leur solidité fondamentale et de leur diversification dans des domaines à forte croissance comme l'IA et le cloud computing.

À l’avenir, les mesures stratégiques de Baidu pourraient redéfinir sa position sur le marché. L'entreprise renforce non seulement ses capacités d'IA, mais développe également activement son infrastructure cloud, un segment prêt à croître malgré le paysage concurrentiel marqué par les stratégies de prix agressives de ses concurrents.

Cette double focalisation sur l'IA et les services cloud devrait être un moteur essentiel de la croissance des revenus et de l'expansion des marges de Baidu dans les années à venir.

Alors que Baidu est confronté à des vents contraires à court terme dus à un marché publicitaire atone et à des défis géopolitiques et réglementaires externes, ses perspectives à long terme semblent solides.

Alors que nous passons d'une analyse détaillée des paramètres opérationnels et financiers de Baidu à une analyse technique, les graphiques révéleront bientôt si la trajectoire actuelle du cours du titre s'aligne avec ses développements commerciaux sous-jacents et son potentiel futur.

Dynamique haussière à court terme, support proche de 478

L'action de Baidu est sur une tendance baissière prolongée depuis le début de 2021, après avoir culminé au-dessus de 350 $ en février 2021. Bien que l'action ait tenté de rebondir à plusieurs reprises, elle n'a pas réussi à dépasser les sommets précédents.

Graphique BIDU de TradingView

Depuis mars 2022, le titre se négocie largement dans une fourchette de 78 à 162 dollars. Au début de ce mois, il s'échangeait près de l'extrémité inférieure de cette fourchette de négociation, proche de 85 $, mais s'est considérablement apprécié par rapport à ce niveau au cours des derniers jours.

Les investisseurs optimistes quant aux perspectives de Baidu disposent toujours d'un bon point d'entrée, proche du niveau de 97 $. Ils peuvent envisager une position longue ici avec un stop loss à 77,6 $. Si cette dynamique haussière à court terme prévaut, nous pourrions à nouveau voir le titre évoluer vers 126,4 $ et 162 $ dans les mois à venir, où l'on pourra réaliser des bénéfices.

Les traders baissiers sur le titre doivent s'abstenir de le vendre à découvert aux niveaux actuels en raison de la dynamique haussière à court terme dont il fait preuve. De nouvelles positions courtes ne devraient être envisagées que si le titre passe en dessous de son récent plus bas, proche de 85 $.