Prévisions USD/RUB : arguments en faveur d’un rouble russe plus fort

Le rouble russe pourrait bénéficier de plusieurs événements macroéconomiques importants. Le taux de change USD/RUB a déjà chuté de plus de 14,75 % par rapport à son point le plus haut de 2023, faisant de la monnaie russe l'une des plus performantes du marché émergent.

L'inflation américaine et la Réserve fédérale

Les chiffres économiques relativement faibles des États-Unis constituent un catalyseur potentiel pour le rouble russe.

La semaine dernière, les données de l'Institute of Supply Management (ISM) ont montré que les indices PMI du secteur manufacturier et des services étaient tombés en dessous de 50 en juin. Un chiffre PMI inférieur à 50 est le signe qu’une industrie est en contraction.

Un autre rapport a révélé que le marché du travail ne se portait pas bien, le taux de chômage ayant atteint 4,1 % en juin. La croissance des salaires a ralenti alors même que l'économie a créé plus de 202 000 emplois au cours du mois.

Plus important encore, le BLS a abaissé ses chiffres d'emplois pour le mois de mai de 334 000 à 216 000. Elle a révisé à la baisse ses chiffres de l'emploi à plusieurs reprises cette année.

Plus important encore, les données publiées cette semaine ont révélé que l'inflation du pays a continué de baisser en juin. L’ indice global des prix à la consommation (IPC) s’est contracté de moins 0,1% en juin. Elle passe ensuite de 3,3% à 3,1% sur une base annuelle.

L'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils, a chuté de 3,4% en mai à 3,3% en juin.

Ces chiffres signifient que la Réserve fédérale laissera les taux d’intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion. Elle profitera ensuite du symposium de Jackson Hole en août pour signaler qu'une baisse des taux pourrait avoir lieu dès sa réunion de septembre.

Une baisse des taux de la Fed serait baissière pour la paire USD/RUB car elle entraînerait un affaiblissement du billet vert, comme nous l'avons vu en 2020. En effet, l'indice du dollar américain est passé de plus de 105,5 ce mois-ci à environ 104,5.

Une baisse des taux de la Fed élargirait également l’écart entre les taux d’intérêt américains et russes. Le taux de référence russe s'élève à 16 % et la banque centrale a signalé qu'elle pourrait à nouveau augmenter étant donné la hausse de l'inflation. Les données publiées cette semaine ont montré que l'IPC russe a atteint en juin son plus haut niveau depuis 16 mois.

Les écarts de taux d’intérêt signifient que les traders continueront à emprunter le dollar américain pour investir dans le rouble russe.

Les prix du pétrole se portent bien

La paire USD/RUB pourrait chuter en raison de la performance continue du pétrole brut. Le Brent, la référence mondiale, est resté stable cette année. Il s'échangeait à 85,58 $, au niveau où il se situait ces dernières semaines.

Le West Texas Intermediate (WTI) a également augmenté à 82,90 dollars, une évolution qui s'est répercutée dans l'Oural russe.

La stabilité des prix du pétrole contribuera à compenser la forte baisse des expéditions de pétrole russe. Les données publiées cette semaine ont montré que les exportations de pétrole ont chuté à 7,6 millions de barils par jour en juin, soit la plus forte baisse depuis le début de la guerre en Ukraine. Les revenus mensuels se sont élevés à 16,4 milliards de dollars au cours du mois.

L’un des principaux risques énergétiques pour la Russie est la chute du prix du gaz naturel de plus de 70 % par rapport à son plus haut niveau de 2022. La Russie est l’un des plus grands exportateurs de gaz au monde et a souffert du fait que l’Europe a remplacé ses achats aux États-Unis. et d'autres pays.

Analyse technique USD/RUB

Graphique USD/RUB par TradingView

L'autre catalyseur positif pour le rouble russe est que la paire USD/RUB a formé une configuration de canal baissier. Il a également formé un modèle de graphique en croix de mort alors que les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 200 et 50 jours se croisaient.

La paire USD/RUB a également formé une tendance de divergence baissière alors que l'indice de force relative (RSI) et le MACD ont reculé. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 82,67, son point le plus bas de juin.