Les ETF d’options d’achat couvertes comme QYLD, TSLY et JEPI sont-ils bons pour les investisseurs ?

Les investisseurs axés sur le revenu ont afflué vers les fonds négociés en bourse (ETF) couverts qui promettent des distributions plus élevées tout en limitant les baisses potentielles. Ces fonds promettent également de bénéficier du rallye boursier.

Les ETF d'options d'achat couvertes les plus populaires sont gérés par JPMorgan, qui gère les populaires ETF Equity Premium Income (JEPI) et Nasdaq Equity Premium Income Fund (JEPQ). Ces fonds permettent aux investisseurs d'accéder à davantage de sociétés en bourse. JEPQ suit l'indice Nasdaq 100 tandis que JEPI suit de nombreuses sociétés de l'indice S&P 500.

D’autres ETF d’options d’achat couvertes suivent des sociétés individuelles. Par exemple, l’ETF YieldMax TSLA Option Income Strategy (TSLY), qui dispose de 805 millions de dollars d’actifs, suit Tesla et rapporte 11 %. L’ETF YieldMax NVDA Option Income Strategy (NVDA) suit Nvidia tandis que CONY suit les actions Coinbase.

Les ETF Boomer Candy rapportent un rendement important

Ces ETF d’options d’achat couvertes, que le Wall Street Journal a qualifiés de fonds de bonbons du boomer, sont mieux considérés comme des substituts aux obligations d’État, dont les retraités raffolent. Ces investisseurs axés sur le revenu adorent les ETF d’options d’achat couvertes en raison de leurs rendements substantiels.

Au lieu d'investir dans des obligations d'État à 10 ans et d'obtenir un rendement de 5 %, ces investisseurs achètent des fonds d'achat couverts et obtiennent des rendements à deux chiffres. Par exemple, TSLY et NVDY ont un rendement en dividendes de 72 % et 64 %, respectivement.

L' ETF Global X Nasdaq 100 Covered Call (QYLD), qui compte plus de 8 milliards de dollars d'actifs, rapporte 11,50 % tandis que JEPI rapporte 7,2 %.

En tant que tel, de nombreux retraités estiment que ces fonds sont meilleurs que les autres ETF à dividendes traditionnels comme le Schwab US Dividend Equity (SCHD) et le Vanguard High Dividend Equity ETF (VYM), qui rapportent respectivement 3,4 % et 2,87 %.

Ils sont également prêts à payer des frais plus élevés que les autres fonds traditionnels. QYLD a un ratio de dépenses de 0,61 % tandis que TSLY, NVDY et CONY ont un ratio de 1,01 %.

Comment fonctionnent les ETF d’options d’achat couvertes

Pour comprendre si ces ETF boomer candy en valent la peine, vous devez savoir comment ils fonctionnent.

Leur concept de base est simple. Ces fonds allouent la plupart de leurs fonds à l'actif sous-jacent. Par exemple, TSLY et NVDY investissent dans des actifs synthétiques qui suivent les actions Tesla et Nvidia. Ce faisant, ils bénéficient des gains globaux de ces entreprises.

La partie restante des fonds est investie sur le marché des options. En cela, les fonds vendent des options d'achat sur l'actif ou un indice. Une option d'achat est un dérivé financier qui donne à un utilisateur le droit mais non l'obligation d'acheter un actif.

Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 10 $ et que vous effectuez une transaction sur des options d’achat. S'il tombe à 8 $, l'échange d'appel devient sans valeur puisque vous pouvez l'acheter sur le marché libre. En revanche, si le titre monte à 11$, vous en profitez puisque vous pouvez l'acheter à 10$.

Il s’agit d’une explication simple du fonctionnement de la partie options des fonds d’achat couverts. Une autre chose est la prime d'options, qui décrit le prix qu'un acheteur d'options paie au vendeur pour avoir le droit d'acheter ou de vendre à un prix prédéterminé. Ces ETF utilisent cette prime pour la distribuer aux actionnaires.

Un ETF d’options d’achat couvertes génère un rendement positif lorsque l’actif sous-jacent est en hausse, puis limite la baisse lorsqu’il baisse. Cependant, étant donné que les transactions sur options ont un prix d’exercice, les gains peuvent être limités si l’actif augmente de façon exponentielle.

Un bon exemple en est l'ETF NVDY, qui a enregistré un rendement total de 112 % cette année tandis que Nvidia a bondi de plus de 150 %.

TSLY, JEPI et QYLD sont-ils de bons investissements ?

La plupart des personnes qui investissent dans des ETF d’options d’achat couvertes le font en raison du rendement potentiel représenté par le rendement.

Cependant, comme je l’ai déjà écrit , un rendement plus élevé ne fait pas d’un actif un bon investissement. Si tel était le cas, les sociétés de placement immobilier (REIT) comme Realty Income et Simon Property Group devraient battre les valeurs technologiques à faible rendement.

Un examen plus attentif du rendement total de ces fonds montre qu'ils sous-performent leurs actifs de référence. Un rendement total est un chiffre qui prend en compte le prix et les dividendes versés.

Performances QYLD vs TSLA vs QYLD vs QQQ vs JEPI vs SPY 2024

Le graphique ci-dessus montre que l'ETF TSLY a chuté de 2 % tandis que Tesla a augmenté de 0,30 % cette année. De même, l'ETF QYLD a augmenté de 9,38 % tandis que l'Invesco QQQ a augmenté de 17,4 %. JEPI a bondi de 7,45% tandis que l'ETF SPY est en hausse de 17%.

Par conséquent, pour un investisseur à long terme, je pense qu’il est logique d’investir dans des ETF normaux qui suivent le S&P 500 et le Dow Jones.

Performances QYLD vs TSLA vs QYLD vs QQQ vs JEPI vs SPY 2023

Cependant, dans une certaine mesure, ces fonds peuvent constituer de bonnes alternatives aux obligations d’État. Dans le graphique ci-dessus, nous voyons qu'ils étaient tous positifs en 2023, avec TSLY, QYLD et JEPI en hausse de 64 %, 23 % et 10 %. Au cours de cette période, 10 000 $ investis dans des bons du Trésor à 10 ans n’ont rapporté que 350 $.