Le naira nigérian (USD/NGN) s'est effondré, mais une bonne tendance s'est formée

Le naira nigérian a poursuivi sa forte vente cette semaine alors que l'attention s'est tournée vers la banque centrale du pays. Le taux de change USD/NGN s'échangeait à 1 587 mardi, son plus haut niveau depuis le 18 mars. Il se rapproche également de son sommet historique de 1 630.

Décision sur les taux d’intérêt de la CBN

La Banque centrale du Nigeria conclura sa réunion de politique monétaire et rendra sa décision sur les taux d'intérêt mardi.

Les économistes s’attendent à ce que la banque relève les taux d’intérêt pour la 13e réunion consécutive depuis 2022. Au cours de cette période, les taux ont bondi de 11,50 % à 26,25 %, un niveau record. Ils s’attendent à une nouvelle augmentation de 50 points de base alors que la banque centrale continue de lutter contre un taux d’inflation obstinément élevé et une monnaie dévaluée.

Les données économiques les plus récentes montrent que l’inflation nigériane reste à un niveau inconfortable. Les données de l'agence des statistiques ont montré que l'inflation globale a augmenté à 34,19% en juin contre 33,90% en mai.

L'inflation au Nigeria est en forte hausse depuis avril de l'année dernière, où elle s'élevait à 22,4 %. La situation s’est aggravée lorsque la nouvelle administration a introduit la thérapie de choc, plongeant des millions de personnes dans une misère encore plus profonde.

La thérapie de choc comprenait la dévaluation de la monnaie dans le but de réduire l’écart entre le taux officiel et le taux du marché noir. Cela impliquait également de mettre fin à une subvention au carburant coûteuse qui coûtait au gouvernement des milliards de dollars chaque année.

Bola Tinubu a également réduit les dépenses publiques d'environ un tiers, ce qui a entraîné davantage de défis. Les analystes estiment néanmoins que ces réformes porteront leurs fruits au fil du temps, ce qui attirera les investissements étrangers.

Cependant, des problèmes fondamentaux comme la corruption restent une épine dans le pied du pays. Tout récemment, la ministre de la Pauvreté a été suspendue pour détournement de fonds, une allégation qu'elle a rejetée.

Les investisseurs étrangers ont peur

Le naira nigérian a également plongé alors que les investisseurs étrangers restent préoccupés par le pays. Il y a quelques années à peine, des millions de dollars affluaient vers le Nigeria, contribuant ainsi à transformer des startups comme Jumia, Paystack, Flutterwave, Konga et Kuda Bank en géants.

Des données récentes ont montré que les investissements étrangers au Nigeria ont chuté de 26,7 % en 2023 pour atteindre 3,97 milliards de dollars. Les IDE ont chuté de près de 20 milliards de dollars au cours de la dernière décennie. Même si les chiffres se stabilisent cette année, il faudra plus de temps pour se redresser.

Pire encore, de nombreuses entreprises étrangères qui cherchaient à profiter de l'importante population du Nigeria ont quitté le pays. Certaines de ces sociétés, GlaxoSmithKline, Tiger Brands, Bayer et P&G, ont fermé boutique et ont choisi d'importer leurs produits d'autres pays.

Dans le même temps, les mesures prises par les autorités pour réprimer le commerce des changes de rue semblent avoir échoué. Plus tôt cette année, l'administration de Tinubu a imposé de nouvelles conditions aux sociétés exploitant des bureaux de change (BDC) et a également interdit le commerce ambulant des devises étrangères.

Il a augmenté les exigences de capital pour les BDC dans le but d’augmenter les barrières à l’entrée. Ces mesures ont contribué à réduire l'écart entre le marché noir et le taux de change officiel. Les données montrent que le taux du marché noir s'échangeait à 1 560 alors que le taux officiel était à 1 587.

Actions de la Réserve fédérale

Le naira nigérian et d’autres devises des marchés émergents pourraient bénéficier des mesures prises par la Réserve fédérale.

La plupart des économistes s'attendent à ce que la Fed commence à réduire ses taux d'intérêt dès septembre en raison de la détérioration du marché du travail. Des données récentes ont montré que le taux de chômage du pays a atteint 4,1 %, son niveau le plus élevé depuis 2021.

Dans le même temps, l' inflation américaine a dérivé à la baisse au cours des derniers mois. L'inflation sous-jacente est passée de plus de 4,6 % en janvier à 3,4 %. Les économistes s'attendent à ce que les données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) de vendredi prochain montrent que le chiffre de base a chuté à 2,7 % tandis que le PCE global est tombé à 2,4 %.

Les baisses de taux de la Réserve fédérale pourraient susciter un intérêt pour les devises des marchés émergents alors que les investisseurs recherchent des rendements. Certaines de ces monnaies ont déjà commencé à se renforcer, le rand sud-africain ayant augmenté de 8,3 % par rapport à son point le plus bas de l'année dernière. Le shilling kenyan a augmenté de plus de 20 % en 2024, ce qui en fait l'une des monnaies les plus performantes au monde.

Néanmoins, les analystes préviennent que la reprise du naira nigérian pourrait prendre plus de temps, même si la Fed réduirait ses taux d'intérêt plus tard cette année.

Analyse technique USD/NGN

Pendant ce temps, techniquement, certains signes indiquent que le taux de change USD/NGN est en train de former une configuration graphique à double sommet à 1 630. Dans la plupart des cas, il s’agit de l’une des tendances les plus baissières du marché financier.

Par conséquent, il est possible que la paire atteigne 1 630, puis reprenne sa tendance à la baisse. Si cela se produit, le prochain niveau à surveiller sera sa ligne de cou à 1 135, son point le plus bas d'avril. Cependant, une cassure au-dessus du niveau double indiquerait une nouvelle faiblesse du naira nigérian.