Les actions de Lattice Semiconductor chutent de plus de 10 % en raison des faibles résultats du deuxième trimestre et de la dégradation de la note de la BofA : il est temps de vendre ou de conserver ?

Lattice Semiconductor Corp. (NASDAQ : LSCC) a connu aujourd'hui une baisse significative du cours de son action, ouvrant en baisse de plus de 10 % à la suite d'un rapport sur les résultats décevants du deuxième trimestre et d'une forte dégradation de la note de Bank of America.

Cette forte baisse amène les investisseurs à se demander s’ils doivent vendre ou conserver leurs actions.

Mardi, les analystes de Bank of America, dirigés par Duksan Jang, ont révisé leur position sur Lattice, abaissant la note du titre de « neutre » à « sous-performante » et réduisant l'objectif de cours de 83 $ à 47 $.

Cet ajustement a été motivé par le fait que le chiffre d'affaires de Lattice au deuxième trimestre est tombé en dessous du point médian de ses prévisions et par des prévisions modérées pour le troisième trimestre, avec des ventes anticipées comprises entre 117 et 137 millions de dollars, soit bien en deçà des 141,12 millions de dollars attendus.

Rapport sur les résultats du deuxième trimestre

Lattice, connu pour ses dispositifs logiques programmables, a déclaré un chiffre d'affaires de 124,1 millions de dollars au deuxième trimestre, soit une baisse significative de 35 % d'une année sur l'autre et une baisse notable par rapport aux 140,8 millions de dollars du premier trimestre.

La baisse des revenus s'est accompagnée d'une marge brute GAAP stable mais inférieure d'une année sur l'autre de 68,3 % et d'un bénéfice net non-GAAP de 31,4 millions de dollars, soit 0,23 $ par action.

Malgré ces chiffres difficiles, Lattice reste optimiste quant à son potentiel de croissance à long terme, souligné par l'expansion continue de son portefeuille de produits.

Le point de vue des analystes sur le remaniement du PDG

D'autres analystes ont également exprimé leurs inquiétudes quant aux perspectives à court terme de Lattice.

En avril, l'analyste de Baird, Tristan Gerra, a souligné la nécessité d'une « reprise plus forte » d'ici 2025 pour justifier la valorisation de l'entreprise, en maintenant des perspectives prudentes mais optimistes avec une note « surperformance » et un objectif de cours de 70 $.

En revanche, Deutsche Bank a rejeté les inquiétudes liées à la récente transition du PDG, affirmant que les fondamentaux de la société restent solides et réaffirmant une recommandation « d'achat » avec un objectif de cours de 82 $.

Au milieu des transitions opérationnelles et de leadership, Lattice a élargi son portefeuille de FPGA et renforcé sa position dans les solutions matérielles et logicielles axées sur la sécurité.

La société a présenté la série Certus™-NX et la famille Lattice MachXO5D™-NX, destinées à une gamme diversifiée d'applications industrielles.

Cette expansion fait partie de la stratégie plus large de Lattice visant à faire face aux vents contraires cycliques de l'industrie, en particulier dans les secteurs automobile et industriel.

Problèmes de valorisation

Du point de vue de la valorisation, Lattice semble surévalué, se négociant à un multiple de bénéfices prévisionnels supérieur à 45, nettement supérieur aux moyennes historiques.

Cela a conduit à une réaction baissière du marché, reflétant un scepticisme accru quant à la trajectoire de croissance de l'entreprise dans un environnement de plus en plus concurrentiel.

Les analystes soulignent le ralentissement de la croissance des unités de serveurs et les pressions concurrentielles potentielles de la part d'acteurs majeurs comme Intel comme principales préoccupations.

Pour l’avenir, Lattice vise à tirer parti de ses innovations en matière de contenu serveur et de solutions de sécurité pour stimuler la croissance des générations de produits à venir comme Granite Rapids/Turin.

Cependant, l'entreprise est confrontée à la tâche difficile d'aligner ses stratégies d'inventaire et d'exploitation sur ces objectifs à long terme, en particulier alors qu'elle fait face aux défis continus de normalisation des stocks et de saturation du marché.

La dynamique baissière pourrait se poursuivre

L'action de Lattice est dans une tendance à la baisse depuis septembre de l'année dernière, lorsqu'elle est passée d'un sommet supérieur à 96 $ à 52 $. Bien qu'il ait réalisé une reprise décente au premier trimestre de cette année, il n'a pas pu maintenir ces gains et, après le mouvement d'aujourd'hui, il est tombé en dessous de son plus bas à moyen terme, près de 52 $, ce qui n'est pas un bon signe pour les haussiers.

LSCC graphique de TradingView
Considérant que les investisseurs optimistes sur le titre ne doivent pas essayer d’acheter le titre dans l’espoir d’un redressement rapide. À moins que le titre ne clôture à nouveau au-dessus de 56,2 $, aucune nouvelle position longue ne devrait être initiée.

Les traders qui sont baissiers sur le titre ont actuellement une entrée à faible risque entre leurs mains. Ils peuvent vendre le titre à découvert au-dessus de 50 $ avec un stop loss à 56,3 $. Si la dynamique baissière se poursuit, le titre peut tomber jusqu'à son support à court terme autour de 44 $, où l'on peut réaliser des bénéfices.