Le cours de l’action Rolls-Royce est-il une bonne affaire de 52 % avant les bénéfices ?

Le cours de l'action Rolls-Royce a reculé au cours des dernières semaines alors que certains investisseurs ont commencé à prendre des bénéfices après un rallye spectaculaire en début d'année. Le titre est tombé à un plus bas de 445p mardi, en baisse de près de 9 % par rapport à son point le plus haut de cette année.

Les bénéfices industriels se poursuivent

Le cours de l'action Rolls-Royce a vacillé au cours des dernières semaines alors que les investisseurs surveillaient la saison des résultats en cours. La semaine dernière, GE Aviation, son plus grand concurrent, a publié des chiffres solides, ses commandes totales ayant augmenté de 18 % pour atteindre 11,28 milliards de dollars. Son chiffre d'affaires de 9,1 milliards de dollars était supérieur aux attentes du consensus.

Les autres résultats notables sont venus d'Airbus, le plus grand avionneur au monde. Elle a livré 323 avions au premier semestre, générant plus de 28,8 milliards d'euros de chiffre d'affaires. Ces chiffres, bien que bons, démontrent que l'industrie est confrontée à des défis importants alors que les problèmes de chaîne d'approvisionnement demeurent.

Boeing, la société en difficulté, devrait publier ses résultats mercredi. Les analystes ont des attentes faibles alors que la société traverse une stratégie de redressement douloureuse après des faux pas majeurs au cours des derniers mois.

Ces résultats arrivent à un moment où de nombreuses grandes entreprises industrielles se portent bien. L’action de GE Aviation atteint un niveau record. Il en va de même avec des entreprises comme Safran, Lockheed Martin et Rolls-Royce.

Les bénéfices de Rolls-Royce à venir

Jeudi sera un jour important pour Rolls Royce, le deuxième constructeur mondial de moteurs d'avion, car il publiera ses résultats financiers.

Ces résultats seront importants pour trois raisons principales. Premièrement, ils montreront si l’entreprise gère bien les défis de la chaîne d’approvisionnement.

Deuxièmement, les chiffres permettront de déterminer si le secteur est affecté par les tendances récentes de l’industrie de l’aviation civile. La plupart des compagnies aériennes comme Delta Air Lines , United et Ryanair ont récemment publié de faibles résultats, citant la surcapacité croissante et la faiblesse de la demande.

Troisièmement, les résultats montreront si Rolls-Royce travaille à la réalisation des nobles ambitions du PDG Tufan Erginbilgiç. Dans sa mise à jour de la stratégie, il a déclaré que son objectif à court terme était de générer des bénéfices d'exploitation compris entre 2,5 et 2,8 milliards de livres sterling. Il espère également générer entre 165 et 18 % de retour sur capital et entre 2,8 et 3,1 milliards de livres sterling de flux de trésorerie disponible.

Rolls-Royce vise à atteindre ces objectifs en réduisant les coûts, en augmentant l'efficacité et en se concentrant sur ses principaux atouts. En conséquence, il s’efforce d’éliminer certaines des nobles ambitions comme le projet de moteur à hydrogène.

Parallèlement, il étudie des partenariats pour réintégrer le robuste moteur à réaction à fuselage étroit qu'il a abandonné il y a quelques années. Les avions à fuselage étroit se portent mieux, car de plus en plus de compagnies aériennes ont adopté un modèle en étoile.

Valorisation de Rolls-Royce

L'une des principales préoccupations des investisseurs est que Rolls-Royce Holdings est devenue une société fortement surévaluée après une forte hausse au cours des dernières années.

Les mesures de valorisation de l’entreprise sont un peu mitigées. Un calculateur de flux de trésorerie actualisés de Simply Wall Street montre que la société se négocie à une bonne valeur par rapport à ses concurrents. Il estime qu'il se négocie à 52,4% en dessous de sa juste valeur de 935p.

Calcul du DCF Rolls-Royce

La société présente également des multiples de valorisation inférieurs à ceux de ses pairs. Son ratio cours/bénéfice est de 15,6, ce qui est inférieur à l'indice FTSE 100 et à d'autres sociétés industrielles. BAE Systems a un multiple P/E de 20,7 tandis que Babcock International en a 16 et GE Aviation se négocie à un multiple de 40.

Safran a un multiple supérieur à 30 tandis que l'indice FTSE 100 a un multiple P/E moyen de 18. Aux États-Unis, le S&P 500 a un multiple de valorisation supérieur à 20.

Ces chiffres signifient que Rolls-Royce a encore plus d’avantages à exploiter pour combler l’écart avec ses pairs. Cette tendance ne se produira que si l’entreprise parvient à atteindre ses objectifs et si la qualité de ses produits reste stable. Dans le passé, les moteurs Trent 1000 défectueux lui coûtaient des sommes considérables.

Prévisions du cours de l'action Rolls-Royce

Graphique RR par TradingView

Le cours de l’action RR s’est bien comporté ces dernières années, passant de moins de 100p en 2020 à plus de 440p aujourd’hui.

Sur le graphique journalier, nous constatons que le cours de l'action Rolls-Royce a connu une forte tendance haussière au cours des derniers mois. Bien que le titre ait reculé, il reste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 100 jours.

Plus important encore, Rolls-Royce semble former un motif graphique en drapeau haussier affiché en bleu. Ce motif est caractérisé par un long mât de drapeau et un motif rectangulaire. Dans la plupart des cas, cela se traduit généralement par une forte cassure haussière.

Il est donc probable que le cours de l’action Rolls-Royce augmente après les résultats de jeudi. Si cela se produit, il augmentera probablement et retestera le point de résistance important à 490p, son point le plus élevé cette année.