RBC abaisse la note de Moderna et réduit son objectif de cours de 28 % : devriez-vous sortir ?

La décision de RBC Marchés des Capitaux de déclasser Moderna Inc. (NASDAQ : MRNA) de « Surperformance » à « Performance sectorielle » a fait chuter le titre de plus de 6 % lors des échanges avant commercialisation lundi.

Ce déclassement reflète les inquiétudes croissantes concernant les perspectives à court terme de Moderna, dans un contexte de marché de plus en plus difficile pour ses vaccins phares contre la COVID-19 et le VRS.

Parallèlement à cette dégradation, RBC a réduit son objectif de cours pour l'action de 125 $ à 90 $, ce qui témoigne d'une attitude prudente à l'égard de l'avenir de l'entreprise.

Cet objectif révisé suggère toujours une légère hausse par rapport à son dernier cours de clôture, mais il souligne les perspectives incertaines auxquelles Moderna est confrontée après un rapport tumultueux sur les résultats du deuxième trimestre.

Résultats du deuxième trimestre en détail

Les résultats de la société pour le deuxième trimestre de l'exercice 2024, publiés le 1er août, ont dépassé les prévisions de Wall Street avec un chiffre d'affaires de 241 millions de dollars, dépassant les attentes de 106,13 millions de dollars.

Malgré ce rythme, Moderna a signalé une baisse stupéfiante de 73 % d’une année sur l’autre de ses ventes nettes de produits, principalement en raison de la diminution de la demande pour son vaccin contre la COVID-19, Spikevax.

La société de biotechnologie prévoit désormais que ses ventes annuelles de produits se situeront entre 3 et 3,5 milliards de dollars, contre une prévision précédente d'environ 4 milliards de dollars.

La révision à la baisse des prévisions reflète de multiples facteurs défavorables, notamment la réduction des ventes dans l'Union européenne et l'intensification de la concurrence sur le marché américain des vaccins respiratoires.

Les pairs de Moderna, tels que Pfizer et GSK, ont renforcé leurs positions, laissant Moderna naviguer dans un paysage semé de rivalités.

Le PDG de Moderna, Stéphane Bancel, a souligné l'engagement de l'entreprise à exécuter sa stratégie pour la prochaine saison de COVID et le lancement aux États-Unis de son vaccin contre le RSV. Toutefois, l'abaissement de la note par RBC suggère que ces efforts pourraient ne pas suffire à surmonter les défis actuels.

Vents contraires auxquels Moderna est confronté

Fondamentalement, Moderna est confrontée à un éventail complexe de problèmes. Le bilan de l'entreprise, bien que solide avec une réserve de trésorerie de 10,8 milliards de dollars au 30 juin 2024, révèle des vulnérabilités dans le maintien de la rentabilité dans un contexte de baisse des ventes.

Les prévisions révisées ont ébranlé la confiance des investisseurs, contribuant à une forte baisse du cours de l'action Moderna, qui est passé de 120 $ à 86 $ en seulement deux jours après l'annonce des résultats.

Cette volatilité met en évidence l'appréhension du marché quant à la dépendance de Moderna à l'égard de sa franchise COVID-19, une préoccupation exacerbée par l'évolution plus large vers une gestion endémique du virus.

Du point de vue de la croissance, Moderna se trouve à la croisée des chemins. La société étend activement son pipeline au-delà du COVID-19, avec des progrès notables dans ses programmes de vaccins contre le virus respiratoire syncytial (VRS) et la grippe.

L'approbation par la FDA du vaccin contre le RSV de Moderna, mRESVIA, marque une étape importante, mais la réaction du marché indique un scepticisme quant à son impact immédiat sur la croissance des revenus.

L'orientation stratégique de Moderna visant à tirer parti de sa plateforme technologique d'ARNm pour relever des défis plus larges en matière de santé publique reste un élément essentiel de son récit de croissance à long terme.

Malgré ces initiatives de croissance, les perspectives à court terme restent sombres. Les dépenses agressives de Moderna en R&D, projetées à environ 4,5 milliards de dollars pour 2024, soulignent son engagement en faveur de l'innovation, mais reflètent également les enjeux élevés impliqués dans le développement de nouvelles thérapies.

La société de biotechnologie a fait des progrès en oncologie grâce à sa thérapie néoantigénique individualisée basée sur l'ARNm, mais ces progrès ne devraient pas contribuer aux revenus à court terme.

Alors que Moderna trace sa route dans ce paysage turbulent, les performances de l’entreprise seront scrutées de près.

Les prochains trimestres seront décisifs pour déterminer si Moderna pourra stabiliser sa base de revenus et capitaliser sur le potentiel de son pipeline.

Les investisseurs et les analystes seront attentifs aux signes de reprise et de croissance soutenue des paramètres financiers de l'entreprise.

Avec cet aperçu fondamental à l’esprit, il est temps de porter notre attention sur les aspects techniques du stock de Moderna.

En analysant les indicateurs techniques et les tendances clés, nous pouvons obtenir des informations précieuses sur le sentiment du marché et anticiper les performances possibles de l'action Moderna dans les mois à venir.

Un rebond en perspective ?

L'action de Moderna a connu une baisse substantielle par rapport à son sommet historique proche de 2022 atteint fin 2021. Bien qu'elle ait tenté de rebondir et de se stabiliser à plusieurs reprises au cours de cette tendance à la baisse, elle n'a pas réussi à retrouver les sommets précédents.

Graphique ARNM par TradingView
Le titre a perdu 50 % de sa valeur par rapport à son précédent sommet au-dessus de 170,47 $ réalisé en mai de cette année et un tiers de sa valeur depuis le début du mois. De plus, il se négocie désormais à proximité de son précédent niveau de support, proche de 67,5 $. Par conséquent, la probabilité d’un repli reste forte.

Par conséquent, les baissiers qui cherchent à entrer dans une nouvelle position courte sur le titre doivent attendre qu'un rebond se matérialise ou que le titre tombe en dessous de 67,5 $.

Les investisseurs et les traders qui ont des perspectives favorables sur l'entreprise à court et moyen terme peuvent profiter de cette récente baisse rapide en achetant le titre en dessous de 80 $ avec un stop loss à 67,2 $. Si la dynamique change, même temporairement, le titre pourrait bientôt rebondir à nouveau à des niveaux supérieurs à 100 $.