L'action de Super Micro Computer chute de 20 % alors que le PDG attribue la sous-performance aux retards de Nvidia

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ : SMCI) a vu ses actions chuter de 20 % aujourd'hui à la suite de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre.

Malgré l'annonce de prévisions meilleures que prévu et d'un prochain fractionnement d'actions par 10 pour 1 à compter du 1er octobre, la réaction du marché a été extrêmement négative.

Retard dans les GPU Balckwell de Nvidia

Lors de l'appel aux résultats de la société, le PDG Charles Liang a déclaré qu'il ne s'attendait pas à une livraison significative des GPU Nvidia Blackwell avant le début du deuxième trimestre 2025.

Des entreprises comme Microsoft et Google ont déjà confirmé les retards dans leurs rapports sur les résultats. Ainsi, même lorsque le PDG de Nvidia affirme que de nombreuses expéditions seront traitées d'ici la fin de cette année, les clients donnent peut-être une image plus vraie.

Lorsque les entreprises découvrent un défaut de conception si tard dans le processus de fabrication, comme l'a fait Nvidia, ce n'est généralement pas une bonne nouvelle.

La fabrication de semi-conducteurs est un processus compliqué et Nvidia et Taiwan Semiconductor auront beaucoup de travail à faire pour corriger les défauts. Cependant, étant donné que Nvidia n'a pas de grande concurrence, un retard de quelques mois n'affecte pas l'entreprise.

Cela affecte cependant une entreprise comme Super Micro Computer, qui a donné des orientations prudentes car elle ne voit pas beaucoup d'impact des GPU Blackwell sur ses ventes de racks de refroidissement liquide avant le dernier trimestre de l'exercice 2025, qui se termine en juin 2025.

Cela dit, les revenus prévus prennent déjà en compte une croissance de 87 % sur un an, ce qui est impressionnant. Ce qui est encore plus impressionnant, c'est que cela s'ajoute à la croissance de 110 % des revenus au cours de l'exercice 2024.

Que disent les analystes ?

Le titre a reçu une dégradation de la part de la BofA qui lui a attribué une note neutre par rapport à la note d'achat précédente. Les analystes du cabinet s'attendent à ce que les marges de l'entreprise restent faibles malgré l'attente de revenus solides.

Cependant, le fait que les analystes soient d'accord avec les prévisions d'augmentation des revenus de l'entreprise montre que l'industrie de l'IA devrait rester forte. Cela pourrait être de bon augure pour les actions destinées aux infrastructures d’IA.

Wells Fargo a maintenu une pondération égale avec un objectif de prix de 650 $. L'entreprise estime que l'augmentation du chiffre d'affaires compense la réduction des marges, sans apporter de bénéfice global ni susciter de grandes inquiétudes.

L'équipe d'analystes de JP Morgan dirigée par Samik Chatterjee a maintenu sa surpondération et son objectif de cours de 950 $. Ils pensent que les marges médiocres de l’entreprise étaient déjà intégrées dans les prix.

Le titre s'échangeait pour la dernière fois à 492 $, ce qui représente une réduction de 48 % par rapport à l'objectif de cours de JP Morgan.