Le prix des actions GoPro est une aubaine pour le bon acheteur

Le cours de l’action GoPro (GPRO) a atteint un niveau historiquement bas cette semaine, une situation tragique pour une entreprise très appréciée des investisseurs et des traders. Il a chuté de plus de 65 % cette année et de plus de 70 % au cours des cinq dernières années. Il reste à plus de 90 % en dessous de son plus haut historique.

La chute de GoPro

GoPro est une entreprise qui domine le secteur des caméras portables. C’est une entreprise pionnière qui a changé toute une industrie et qui est toujours populaire auprès des fans.

Cependant, au cours des dernières années, la demande pour ses produits a diminué et certains analystes pensent que l’entreprise pourrait faire faillite dans les prochaines années.

Pour voir à quel point GoPro est tombé bas, il suffit de regarder son compte de résultat, qui montre que ses revenus sont passés de plus de 1,19 milliard de dollars en 2019 à 1 milliard de dollars en 2023 et à 931 millions de dollars au cours des douze derniers mois.

Elle est également passée d’une entreprise rentable à une entreprise qui a enregistré une perte nette de plus de 393 millions de dollars au cours des douze derniers mois.

Les derniers résultats financiers de GoPro ont montré que son chiffre d’affaires a chuté de 23 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre plus de 186 millions de dollars. Sa perte nette pour le trimestre s’est élevée à 48 millions de dollars, tandis que sa marge brute s’est réduite à 30,5 %, contre 31,4 % auparavant.

Les revenus de GoPro ont chuté au cours du trimestre, même après avoir augmenté ses dépenses de vente et de marketing de 39 à 41 millions de dollars au cours du trimestre.

Les principaux problèmes de GoPro

L’entreprise GoPro est confrontée à plusieurs problèmes qui expliquent ses difficultés. Tout d’abord, elle ne produit qu’un seul produit. Cela signifie que l’entreprise tire la majeure partie de son chiffre d’affaires de sa caméra Hero Black, dont le prix de départ est de 249 $. Sa caméra la plus chère coûte environ 600 $. Elle est dotée de la capacité de filmer de meilleures vidéos que ses autres versions.

Par conséquent, même si les caméras GoPro sont toujours très demandées, la plupart des acheteurs ne voient pas l’intérêt de les mettre à niveau, à moins qu’elles ne soient cassées. Cela n’est pas le cas d’autres fabricants de matériel informatique comme Apple, qui lancent constamment de nouvelles versions de leurs smartphones.

GoPro a déjà tenté de se lancer dans d’autres produits par le passé. Par exemple, elle a lancé le drone Karma il y a quelques années et a quitté le marché en 2018 en raison de la concurrence importante de DJI et d’autres sociétés comme Autel Robotics, Parrot et Skydio.

GoPro a également lancé des produits comme Omni, des télécommandes, GoPro Fetch et GoPro Omni, pour ensuite les abandonner.

Dans une certaine mesure, le fait d’être une entreprise mono-produit présente des avantages, car cela permet aux entreprises d’affiner leurs stratégies et d’augmenter leurs marges. Dans le cas de GoPro, le principal défi est que les gens ne remplacent pas souvent leurs produits et que la demande semble diminuer.

GoPro a également travaillé à devenir une société par abonnement. Son service Premium coûte 50 $ par an, tandis que Premium+ coûte 100 $. De plus, les utilisateurs peuvent télécharger automatiquement leurs vidéos GoPro, accéder à un stockage cloud illimité pour leurs séquences, bénéficier d’une remise importante sur ses accessoires et synchroniser le montage sur mobile et sur ordinateur.

L’offre Plus comprend toutes les solutions du forfait Premium et 500 Go de stockage cloud pour les séquences non GoPro. Certains signes indiquent que l’activité par abonnement ne connaît plus de croissance, puisque le chiffre d’affaires a chuté de 35 % au deuxième trimestre, à 49 millions de dollars.

GoPro serait une bonne cible d’acquisition

Fondamentalement, je pense que GoPro est une bonne entreprise avec des produits appréciés et une part de marché de premier plan dans le secteur. Cependant, elle constituerait une bonne cible d’acquisition, que ce soit par une entreprise proposant davantage de produits ou par un fonds de capital-investissement.

Garmin est une entreprise qui aurait du sens à acquérir GoPro puisqu’elle vend des produits similaires dans les secteurs du sport et du fitness. Une entreprise qui achèterait GoPro au prix actuel l’obtiendrait gratuitement.

En examinant son bilan, on constate que GoPro dispose de plus de 133 millions de dollars en liquidités et équivalents et de 97 millions de dollars en stocks. Ses actifs courants s’élèvent à plus de 351 millions de dollars contre 238 millions de dollars de passifs courants, ce qui lui confère un fonds de roulement de 113 millions de dollars. La dette totale de GoPro s’élève à seulement 92 millions de dollars, ce qui peut facilement être couvert par ses soldes de trésorerie.

Le principal défi pour GoPro est qu’elle continue de perdre de l’argent, sa perte s’élevant à 47 millions de dollars au deuxième trimestre. Dans ce cas, il existe des moyens d’économiser ces fonds et de la rendre rentable, car l’entreprise a dépensé 46 millions de dollars en R&D, 41 millions en ventes et marketing et 14,9 millions de dollars en frais généraux et administratifs.

La plupart de ces fonds pourraient être réduits. Par exemple, une entreprise comme Garmin pourrait intégrer des fonctions de R&D et de G&A à ses opérations existantes et réduire ses dépenses d’exploitation de plus de moitié.

Quelle est la prochaine étape pour les actions GoPro ?

Le graphique journalier montre que le cours de l’action GPRO a connu une forte tendance à la baisse et se situe désormais à son plus bas niveau historique. Il est resté en dessous de toutes les moyennes mobiles et est récemment tombé en dessous du support clé à 1,29 $, son plus bas niveau en juillet.

En passant sous ce niveau, le modèle de double fond a été invalidé. Par conséquent, sans rachat, le titre continuera probablement à baisser et pourrait s’effondrer en dessous de 1 $.