Micron vs. Nvidia : pourquoi Micron pourrait être l’investissement le plus judicieux en matière d’IA

L’action Micron semble relativement stable au cours de la dernière année si l’on considère le cours de l’action. Cependant, l’action a connu sa part de volatilité. À un moment donné, elle a augmenté de plus de 85 % pour la première fois et après le pic de juin, elle a chuté jusqu’à 40 %.

La volatilité ne s’est pas limitée à Micron. D’autres valeurs technologiques ont connu un sort similaire, notamment celles liées à l’industrie des semi-conducteurs. Cependant, la réaction de Micron a été excessive, ce qui justifie un examen plus approfondi de l’action.

Malgré cette volatilité, les fondamentaux de l’entreprise ne semblent pas poser de problème majeur. Les résultats du troisième trimestre ont montré une bonne performance, avec un chiffre d’affaires qui a presque doublé en glissement annuel pour atteindre 6,81 milliards de dollars. La vente a été en partie due à des prévisions conformes aux estimations des analystes alors que la plupart des gens s’attendaient à des prévisions améliorées.

Grandir avec Nvidia

Les derniers systèmes Blackwell AI de Nvidia utilisent environ 33 % de contenu HBM (High Bandwidth Memory) en plus. Cela confère à Micron un avantage unique car il fournit le HBM à Nvidia. En d’autres termes, à mesure que Nvidia grandit, Micron grandit.

La capacité de Micron pour HBM en 2024 a déjà été épuisée il y a quelques mois. Et la majeure partie de son approvisionnement pour 2025 est également déjà réservée. Cela donne à l’entreprise le pouvoir de fixation des prix nécessaire pour profiter de la croissance future du segment.

Croissance du marché du stockage de données

Le marché mondial du stockage de données est actuellement évalué à environ 220 milliards de dollars. Cependant, grâce notamment à l’IA générative, ce marché devrait atteindre 774 milliards de dollars d’ici 2032. Il s’agit d’un TCAC de 17,1 % et Micron est bien placé pour prendre une bonne part de cette croissance.

Comme pour tout segment de marché fournissant une infrastructure pour l’IA, cette croissance provient des investissements dans les centres de données. Après la crise du Covid, les entreprises recherchent des moyens agiles de mettre en scène leurs données, c’est pourquoi les centres de données s’appuient sur des fournisseurs de stockage cloud pour le stockage.

De plus, les modèles d’IA générative ont incité les entreprises à réévaluer leurs architectures de stockage pour stocker la grande quantité de données nouvelles et complexes qui sont créées. Tous ces investissements sont susceptibles de contribuer à la croissance du marché du stockage de données.

L’action est-elle un achat ?

L’action Micron a chuté de 36 % par rapport à ses récents sommets atteints en juin. L’action a certainement surcorrigé, ce qui explique en partie pourquoi elle se situe actuellement à des valorisations beaucoup plus attractives.

L’action Nvidia a également connu une baisse similaire, cependant, l’action de puces la plus dominante du secteur n’a pas mis beaucoup de temps à récupérer plus de la moitié de ces pertes.

La surcorrection place Micron dans une position intéressante et même si elle n’est pas le leader du marché de l’IA, son action est sur le point de grimper une fois que les futurs investissements dans l’IA se répercuteront sur ses résultats. C’est donc un meilleur achat dans le scénario actuel que Nvidia.