Vendre en mai et partir ne fonctionne pas ; le Dr Doom Roubini est optimiste

Les investisseurs en actions qui ont suivi le slogan populaire « vendez en mai et partez » subissent des pertes importantes alors que le marché continue de progresser. L'indice Dow Jones a progressé de plus de 6 % depuis le 1er mai, tandis que les indices Nasdaq 100 et S&P 500 ont bondi de plus de 10 %.

Ces indices ont effacé toutes les pertes qu'ils avaient subies au début du mois lorsque la crainte d'un dénouement du carry trade sur le yen japonais s'est intensifiée. Le Dow Jones est à quelques points en dessous de son plus haut historique de 41 418 $ tandis que le S&P 500 doit gagner 2,32 % pour atteindre son plus haut historique de 5 668 $.

Le mantra « vendre en mai et partir » a néanmoins bien fonctionné dans le secteur des cryptomonnaies, où la plupart des tokens se sont effondrés au cours des derniers mois. Les prix du Bitcoin et de l’Ethereum ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur point culminant du mois de mai.

Les bénéfices des entreprises ont été bons

La première raison pour laquelle le principe de « vendre en mai et partir » n’a pas bien fonctionné est que les bénéfices des entreprises ont été bons.

Alors que des entreprises comme Intel, Home Depot et AMD ont connu un deuxième trimestre médiocre, la plupart des indices S&P 500 ont enregistré de bons résultats.

Les données de FactSet montrent que 91 % des entreprises de l'indice S&P 500 ont publié leurs résultats financiers. Parmi ces entreprises, 78 % ont publié des résultats qui comportaient un bénéfice par action (BPA) positif au deuxième trimestre, tandis que 50 % d'entre elles ont enregistré une surprise positive en termes de chiffre d'affaires.

Plus important encore, des signes indiquent que la croissance du chiffre d'affaires s'est accélérée, avec une croissance du chiffre d'affaires de 10,8 %, soit le niveau le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2021. Ces chiffres signifient que, malgré les difficultés, les entreprises se portent bien.

La plupart des entreprises ont également émis des prévisions positives en matière de BPA, seuls 47 % des membres de l'indice S&P 500 ayant émis des prévisions négatives en matière de BPA.

Les analystes restent optimistes sur les actions

L'indice S&P 500 a également bien performé car les analystes de Wall Street sont toujours optimistes quant aux actions américaines.

Selon les analystes de Goldman Sachs, l'indice S&P 500 pourrait atteindre 6 000 dollars cette année, soit une hausse de plus de 8 %. Goldman Sachs estime également qu'il pourrait grimper légèrement jusqu'à 5 600 dollars.

Oppenheimer a fixé un objectif de 5 900 dollars, tandis que Deutsche Bank vise 5 600 dollars. UBS prévoit également que l'indice continuera à progresser. Morgan Stanley voit l'indice S&P 500 se rapprocher de 6 000 dollars.

Nouriel Roubini, un analyste très populaire de Wall Street, connu sous le nom de Dr Doom, a récemment plaidé en faveur d'une hausse des cours des actions. Il estime que l'indice S&P 500, très apprécié des investisseurs, va continuer à grimper vers des sommets historiques.

Mais tout le monde n’est pas optimiste quant aux actions américaines. Warren Buffett a vendu des actions importantes au cours des derniers mois. Il a vendu des actions Apple pour plus de 54 milliards de dollars, portant le total de ses liquidités à plus de 277 milliards de dollars.

La Fed est votre amie

Les actions américaines se portent également bien en raison des espoirs persistants selon lesquels la Fed adopte désormais un ton accommodant.

La plupart des économistes s'attendent désormais à ce que la Réserve fédérale fournisse un soutien au marché boursier. Les chiffres économiques récents indiquent que la Fed commencera à réduire ses taux d'intérêt lors de sa réunion de septembre, étant donné que le taux de chômage a augmenté au cours des derniers mois.

En réduisant ses taux, la Fed rejoindra d’autres banques centrales comme la Banque centrale européenne (BCE), la Banque d’Angleterre (BoE) et la Banque nationale suisse (BNS), qui ont commencé à réduire leurs taux au cours des derniers mois.

Les baisses de taux de la Fed sont importantes pour les indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq 100 en raison des sommes colossales qui ont été stockées dans des fonds du marché monétaire. Les investisseurs ont investi plus de 6,1 billions de dollars dans des fonds du marché monétaire.

Certains de ces fonds vont probablement se tourner vers les actions à mesure que les rendements commenceront à baisser. En fait, le marché obligataire a commencé à fléchir, le rendement à 10 ans passant à 3,9 % et celui à 30 ans à 4,16 % respectivement.

Les élections américaines comme catalyseur

L’autre élément majeur à prendre en compte est l’élection présidentielle américaine qui aura lieu en novembre. Les sondages montrent que Kamala Harris a une longueur d’avance sur Donald Trump dans des États clés.

Les actions américaines devraient bien se comporter une fois que l'incertitude entourant la campagne électorale prendra fin. Nous pensons que les craintes des investisseurs à l'égard de la présidente Kamala sont injustifiées.

En outre, les actions américaines ont atteint un niveau record pendant la présidence de Joe Biden. Au fil des ans, les données montrent que le marché boursier se porte bien, quel que soit le président à la Maison Blanche.

En outre, même si certains investisseurs apprécient Trump pour sa promesse de réduire les impôts et d'alléger la réglementation, son administration ne serait pas bonne. Les réductions d'impôts aggraveraient la crise de la dette actuelle, la dette publique s'élevant à plus de 35 000 milliards de dollars. Ses guerres commerciales affecteraient également la croissance du pays et les tensions avec la Chine.