Action CAVA Group : une valorisation idéale avant les résultats

L'action CAVA Group (NYSE : CAVA) a bien performé cette année, ce qui en fait l'une des sociétés de restauration les plus performantes de Wall Street. Elle a bondi de plus de 128 % cette année, surpassant l'ETF Invesco Food & Beverage (PBJ), qui a à peine bougé.

CAVA a battu d'autres noms populaires dans le secteur de la restauration. Chipotle n'a progressé que de 13 % tandis que Starbucks a chuté de plus de 1,25 % cette année.

Les inquiétudes de l'industrie demeurent

Le secteur de la restauration a été soumis à une pression intense cette année, car des signes ont montré que la croissance ralentissait. Mardi, un analyste de Piper Sandler a dégradé la note du secteur, soulignant le manque de pouvoir de fixation des prix et la baisse du trafic dans la plupart des entreprises.

En effet, de nombreuses entreprises ont sous-performé cette année. L’action Starbucks n’a augmenté que parce que l’ entreprise a embauché Brian Niccol, le PDG de Chipotle, pour être son nouveau patron. Au lieu de cela, ses récents résultats ont montré que les ventes de ses magasins aux États-Unis et en Chine ont ralenti.

L'action Dutch Bros a chuté de plus de 28 % par rapport à son point le plus élevé cette année, tandis que Sweetgreen est en baisse de 12 % après avoir publié des résultats mitigés ce mois-ci.

D'un point de vue macroéconomique, ce ralentissement du secteur est compréhensible puisque le taux de chômage a grimpé à 4,3 % tandis que la croissance des salaires a ralenti récemment. Bien que l'inflation ait diminué au cours des trois derniers mois consécutifs, les prix restent à un niveau élevé. Depuis le début de l'année, les prix ont augmenté de plus de 3 %.

De plus, le secteur doit faire face à des salaires plus élevés, en particulier dans des États clés comme la Californie. Plus tôt cette année, l'État a instauré un salaire minimum de 20 dollars pour le secteur de la restauration rapide, ce qui a porté atteinte à leurs marges.

La croissance du Groupe CAVA est résiliente

Pour le groupe CAVA, cependant, certains signes montrent que la croissance de l'entreprise se poursuit à mesure que la marque devient plus populaire.

Son chiffre d'affaires annuel est passé de 500 millions de dollars en 2021 à plus de 728 millions de dollars en 2023, tandis que l'entreprise est devenue rentable. Elle est passée d'une perte annuelle de plus de 37,4 millions de dollars à plus de 29,9 millions de dollars au cours des douze derniers mois.

La croissance des revenus de CAVA est due à la popularité croissante des cuisines méditerranéennes dans le pays et à l'augmentation du nombre de magasins.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les revenus de CAVA ont augmenté de 30,3 % au premier trimestre pour atteindre plus de 256 millions de dollars, avec des ventes dans les mêmes magasins en hausse de 2,3 %, soit moins que les 7 % de Chipotle.

Ses revenus proviennent à la fois de ses canaux numériques et de vente au détail. Les revenus numériques ont représenté 37 % de son activité, aidés par des plateformes comme DoorDash et Uber Eats.

La croissance des revenus est également due à l'ouverture de nouveaux magasins. L'entreprise a ouvert 14 nouveaux magasins au cours du dernier trimestre et espère en ouvrir entre 50 et 54 cette année.

Lire la suite: Analyse du cours de l'action du Groupe Cava: est-ce le prochain Chipotle ?

Résultats du groupe CAVA en hausse

Le prochain catalyseur important pour le groupe CAVA, que certains comparent à Chipotle, sont ses résultats financiers prévus jeudi.

Ces chiffres devraient montrer que la croissance des revenus de l'entreprise s'est poursuivie au deuxième trimestre. La croissance annuelle devrait atteindre 27 %, ce qui portera son chiffre d'affaires à 219 millions de dollars. Pour le troisième trimestre, les analystes s'attendent à ce que ses prévisions de revenus soient de 25 % (220 millions de dollars) tandis que le chiffre d'affaires annuel sera de 903 millions de dollars.

Le groupe CAVA a été une entreprise assez conservatrice dans la publication de ses prévisions, ce qui explique pourquoi elle a battu ses chiffres de bénéfices à chaque trimestre depuis son introduction en bourse en 2023.

Notamment, la société a connu 10 révisions positives du BPA au cours des trois derniers mois, selon SeekingAlpha.

La plus grande préoccupation pour CAVA

Graphique boursier CAVA par TradingView

Les investisseurs s’inquiètent de nombreuses choses au sujet du groupe CAVA. La principale préoccupation concerne sa valorisation, puisque la société a atteint une capitalisation boursière de plus de 11 milliards de dollars.

En juin, les analystes de JPMorgan ont abaissé la note de l'action, ramenant son objectif à 77 $, soit 22 % en dessous du niveau actuel. Dans la note, la banque a noté que la valorisation de CAVA Group était sans précédent si l'on considère que son volume unitaire moyen était de 2,6 millions de dollars contre un coût de construction par boîte de 1,5 million de dollars.

JPMorgan est la seule banque de Wall Street à avoir émis une recommandation de vente sur CAVA, Morgan Stanley ayant une note de surpondération. Wedbush a une note de surperformance.

La valorisation est un véritable sujet de préoccupation puisque la société se négocie à un multiple prévisionnel de 12,00 par rapport aux ventes, alors que la moyenne du secteur de la restauration est d'environ 1,22. Son multiple prévisionnel de 12,65, supérieur à la médiane du secteur de 0,88, est supérieur à la médiane du secteur.

Ces chiffres signifient que la valeur de l'entreprise est estimée à la perfection avant la publication des résultats. Cependant, le fait qu'une action soit surévaluée n'est pas toujours un signe que les investisseurs doivent vendre. En outre, des entreprises surévaluées comme Visa, Mastercard, Chipotle et Nvidia ont bien performé au fil du temps.

Pour le Groupe CAVA, l’entreprise doit démontrer qu’elle connaît une croissance rentable pour justifier les problèmes de valorisation actuels.

Techniquement, l'action a formé un modèle à double sommet autour du niveau de 100 $, ce qui signifie qu'elle pourrait subir un renversement brutal après la publication des résultats. Les niveaux les plus élevés à surveiller seront de 95 $ et 105 $.