L'action Roku en hausse de 4 % suite à la revalorisation de Guggenheim Securities : faut-il acheter ?

Guggenheim Securities a relevé vendredi la note de Roku de « Neutre » à « Acheter », avec un nouvel objectif de cours de 75 $, signalant une hausse potentielle de 21,4 % par rapport au cours actuel. Suite à cette mise à niveau, les actions de Roku ont augmenté de 4 % dans les échanges avant bourse.

Les analystes de Guggenheim sont optimistes quant aux progrès de Roku dans l'élargissement des ventes d'annonces d'inventaire vidéo via des plateformes tierces et l'amélioration de la monétisation de l'écran d'accueil, ce qui, selon eux, stimulera la croissance des revenus jusqu'en 2025.

Citi a abaissé l'objectif de prix de Roku de 70 $ à 60 $

D'autres analystes ont émis des avis mitigés sur Roku. Plus tôt ce mois-ci, Citi a abaissé son objectif de cours de 70 à 60 dollars, conservant ainsi une note « neutre ».

Cet ajustement fait suite au rapport sur les résultats du deuxième trimestre de Roku, où la société a dépassé les attentes en termes de chiffre d'affaires, d'EBITDA ajusté et d'ajouts nets, mais a également projeté des perspectives prudentes pour le troisième trimestre. La position de Citi reflète un scénario risque-récompense équilibré, soutenu par des inquiétudes concernant les défis plus larges auxquels est confrontée l'industrie du streaming.

Plusieurs autres entreprises ont également révisé leurs objectifs pour Roku après la publication des résultats du deuxième trimestre. Pivotal Research a réduit son objectif de cours de 75 $ à 65 $, citant des conditions constantes mais difficiles sur le marché de la publicité en streaming.

De même, Macquarie et JPMorgan ont abaissé leurs objectifs à 72 $ et 80 $ respectivement, tout en conservant des notes positives, indiquant une perspective modérée mais optimiste sur le potentiel de rebond de Roku.

Résultats du deuxième trimestre de Roku

Le 1er août, Roku a annoncé un chiffre d'affaires de 968,2 millions de dollars au deuxième trimestre 2024, soit une augmentation de 14,3 % par rapport à l'année précédente, dépassant les attentes de plus de 30 millions de dollars. Les revenus de la plateforme, qui incluent la publicité, ont augmenté de 11 % pour atteindre 824 millions de dollars.

L'entreprise a également ajouté 2 millions de nouveaux foyers de streaming, atteignant un total de 83,6 millions, et a constaté une augmentation de 20 % des heures de streaming, soit 30,1 milliards. Cependant, malgré ces chiffres de croissance, l'ARPU est resté stable à 40,68 $, ce qui met en évidence les défis persistants liés à la monétisation de la base d'utilisateurs en pleine expansion.

Dans quelle mesure les fondamentaux et la valorisation de Roku sont-ils bons ?

L'adoption récente par la société d'Unified ID 2.0, une solution d'identité avancée, devrait améliorer ses capacités de ciblage publicitaire et améliorer les performances publicitaires globales.

Roku élargit également son écosystème publicitaire grâce à des partenariats avec des plateformes comme The Trade Desk, permettant ainsi de diversifier les flux de revenus publicitaires.

Ces initiatives stratégiques visent à stimuler la croissance, mais l’entreprise est toujours confrontée à des vents contraires tels que des pressions inflationnistes et des changements potentiels dans les habitudes de consommation des consommateurs, qui pourraient avoir un impact sur sa capacité à maintenir sa croissance.

Les mesures de valorisation de Roku indiquent que l'action se négocie à un multiple relativement faible par rapport à ses moyennes historiques. Le ratio cours/ventes de la société est actuellement d'environ 2,36x TTM, ce qui suggère que le prix de l'action est raisonnable pour que les investisseurs optimistes puissent se constituer une position, en particulier compte tenu de ses perspectives de croissance.

La vente massive d'actions Roku cette année a fait chuter sa capitalisation boursière à moins de 9 milliards de dollars, même si la société continue de générer un solide flux de trésorerie disponible, qui s'élève à 318 millions de dollars sur une base de 12 mois.

Avec 2,1 milliards de dollars de liquidités et d'équivalents et aucune dette significative, la situation financière de Roku reste solide. Des analystes comme ceux de Guggenheim pensent que l'exécution disciplinée de Roku et sa concentration stratégique sur la monétisation finiront par se refléter dans le cours de son action, ce qui en fait un investissement potentiellement lucratif à ces niveaux.

Les conditions générales du marché, notamment les incertitudes économiques et l'inflation, devraient influencer les performances de Roku à court terme. Cependant, les initiatives stratégiques de l'entreprise, notamment en matière de publicité et de distribution de contenu, la positionnent bien pour capitaliser sur le passage en cours de la télévision linéaire au streaming.

Alors que nous nous tournons maintenant vers l’analyse technique, il est important d’examiner si les mouvements récents du prix de l’action correspondent aux fondamentaux sous-jacents.

Analysons les graphiques pour déterminer la trajectoire du prix de Roku et évaluer si l'action est prête pour un rebond potentiel ou si d'autres risques de baisse subsistent.

Analyse technique Roku : support à 50,2 $, résistance au-dessus de 66,7 $

L'action de Roku a considérablement chuté par rapport à ses sommets supérieurs à 400 $ en 2021. Bien que l'action ait offert une lueur d'espoir aux investisseurs en 2023, passant de 40 $ à plus de 100 $, elle a été un frein cette année en tombant à 50 $ il y a quelques semaines.

Source: TradingView

L'action reste faible sur les graphiques à long terme, mais les investisseurs optimistes sur l'action, comme les analystes de Guggenheim Securities, peuvent initier une petite position longue aux niveaux actuels avec un stop loss en dessous du support à moyen terme à 50,2 $.

Si l'action voit une dynamique haussière se matérialiser, ils peuvent renforcer leur position une fois qu'elle dépasse sa moyenne mobile sur 100 jours.

Ceux qui sont pessimistes sur l'action ont actuellement un trade à faible risque à leur disposition, car elle se négocie à proximité de sa résistance à moyen terme, à 66,7 $. Ils peuvent ouvrir une position courte à 65 $ avec un stop loss à 68,3 $.

Si la dynamique haussière d'aujourd'hui s'inverse, l'action peut à nouveau trouver un support près de 50,2 $, où l'on peut prendre des bénéfices.