Les hedge funds deviennent baissiers sur le S&P 500 (SPY ETF) ; un double sommet se forme

Les fonds spéculatifs et autres spéculateurs sont devenus de plus en plus pessimistes à l'égard de l'indice S&P 500, même s'il se rapproche de son plus haut niveau historique.

Les données publiées vendredi par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ont montré que les paris spéculatifs nets sur l'indice ont chuté à moins 84 000 la semaine dernière, soit une forte augmentation par rapport aux moins 23 500 de la semaine précédente.

Ce positionnement s'est produit alors même que l'indice S&P 500 et ses ETF associés comme le SPDR (SPY), iShares (IVV) et Vanguard (VOO) continuaient de grimper. Le S&P 500 s'échangeait à 5 630 dollars vendredi, quelques points en dessous du point le plus élevé de l'année.

Son rallye s'est accéléré après que Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, a laissé entendre que la banque commencerait à réduire ses taux d'intérêt lors de la prochaine réunion.

L'indice S&P 500 et d'autres indices américains comme le Dow Jones et le Russell 2000 se portent bien lorsque la Fed réduit ses taux. Cela s'explique probablement par le fait que les investisseurs déplacent leurs fonds des obligations à faible rendement vers les actions et d'autres actifs plus risqués.

L'indice a également été stimulé par la récente saison des résultats, qui a montré que la plupart des entreprises ont réalisé un excellent trimestre. La croissance moyenne des bénéfices a été de 10,9 %, le chiffre le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2021.

L'une des raisons probables pour lesquelles les hedge funds sont devenus baissiers sur l'indice S&P 500 est que celui-ci a formé un modèle graphique à double sommet sur le graphique journalier. Dans l'analyse technique, ce modèle est caractérisé par deux pics et une ligne de cou.

Dans la plupart des cas, un actif qui forme un double sommet a tendance à connaître un renversement brutal. Par conséquent, les haussiers devront le pousser au-dessus du point de résistance à 5 670 $ pour invalider le modèle de double sommet. Si cela se produit, cela augmentera la possibilité que l'indice et ses ETF subissent un renversement important à court terme.

Une autre raison pour laquelle un renversement de tendance est possible est que la baisse des taux de la Fed a déjà été intégrée par les acteurs du marché. Il existe donc un risque que les traders et les investisseurs vendent la nouvelle à mesure que l'engouement suscité par Powel s'estompe. De plus, la Fed se concentrant désormais sur la réduction des taux d'intérêt et la Banque du Japon (BoJ) envisageant toujours des hausses de taux, il est probable que le dénouement du carry trade sur le yen japonais reprenne comme nous l'avons vu plus tôt ce mois-ci.