Piper Sandler revalorise Chewy avant les résultats du deuxième trimestre avec un objectif de 35 $ : devriez-vous acheter ?

Vendredi, les analystes de Piper Sandler ont rehaussé la note de Chewy (NYSE : CHWY) à Surpondérer avec un objectif de cours relevé de 35 $, contre 22 $ auparavant, dans un vote de confiance fort dans les perspectives du détaillant en ligne d'animaux de compagnie.

Ce potentiel de hausse de 31 % reflète la conviction de l'entreprise que Chewy se trouve à un point d'inflexion critique de sa rentabilité.

La mise à niveau, dirigée par l'analyste Anna Andreeva, est en grande partie due à l'amélioration des marges brutes de Chewy, attribuée à un changement favorable de la composition des revenus vers des flux à marge plus élevée et à des remises contrôlées au deuxième trimestre 2024.

En outre, l'accent mis par l'entreprise sur l'automatisation et les gains d'efficacité devrait améliorer l'effet de levier des frais généraux et administratifs, positionnant ainsi Chewy en bonne position pour les trimestres à venir.

L'avis de JPMorgan et Argus sur Chewy

JPMorgan maintient également une perspective positive sur Chewy à l'approche de son rapport sur les résultats du deuxième trimestre, le 28 août.

Jeudi, l'analyste Doug Anmuth a réitéré sa note de surpondération, soulignant la position dominante de Chewy sur le marché en tant que plus grand détaillant en ligne d'animaux de compagnie aux États-Unis, avec environ 33 % de parts de marché.

Anmuth souligne que la pénétration croissante du marché des animaux de compagnie en ligne, actuellement de 36 %, constitue un facteur favorable à long terme pour Chewy.

Il souligne la force du programme d'abonnement Autoship de Chewy, qui représente environ 75 % des ventes nettes, comme un avantage concurrentiel clé.

Avec l'amélioration de la croissance des visites sur le site Web et le conservatisme potentiel dans les perspectives de Chewy pour l'ensemble de l'année, l'objectif de cours de 28 $ de JPMorgan suggère un optimisme continu quant à la trajectoire de l'entreprise.

En revanche, Argus a adopté une position plus prudente en juillet, abaissant la note de Chewy de Buy à Hold en raison de préoccupations concernant la valorisation et le paysage économique plus large.

Bien qu'Argus reste optimiste quant aux perspectives à long terme de Chewy, en particulier ses produits pour animaux de compagnie non discrétionnaires et son modèle de revenus Autoship, la dégradation reflète les défis à court terme.

Il s’agit notamment d’une base de clientèle active en déclin et de dépenses d’investissement substantielles prévues dans l’expansion canadienne de Chewy.

Argus a également souligné le risque de perturbations de la chaîne d'approvisionnement et a noté que la valorisation de Chewy, malgré ses fondamentaux solides, semble étirée par rapport à ses pairs comme Petco et Walmart.

Cette approche prudente repose sur la conviction que les actions de Chewy sont pleinement valorisées aux niveaux actuels.

Aperçu des résultats du deuxième trimestre de Chewy

Les analystes prévoient que Chewy publiera ses résultats du deuxième trimestre de l'année prochaine, avec un bénéfice par action de 0,03 $ sur un chiffre d'affaires de 2,856 milliards de dollars. Cette croissance est soutenue par la forte position de Chewy sur le marché et par son modèle de revenus récurrents, qui lui assure un flux de revenus stable.

Malgré une croissance des revenus plus lente que celle de la pandémie, l'accent mis par Chewy sur la rentabilité et l'expansion des marges a commencé à porter ses fruits. La capacité de l'entreprise à gérer ses coûts tout en générant une croissance supplémentaire des revenus est un indicateur positif pour les investisseurs à long terme.

L'activité de Chewy s'appuie sur plusieurs moteurs de croissance, notamment la transition continue vers le commerce électronique, l'expansion de ses activités pharmaceutiques et des initiatives de croissance internationale comme son implantation au Canada.

Ces facteurs sont complétés par les efforts de l'entreprise pour diversifier son offre de produits, notamment l'assurance santé pour animaux de compagnie, ce qui devrait encore améliorer les marges.

Cependant, Chewy est également confronté à des vents contraires tels qu'un environnement de consommation en ralentissement, en particulier dans les dépenses discrétionnaires, et une concurrence intense de la part de géants comme Amazon et Walmart.

Voyons maintenant ce que les graphiques ont à dire sur la trajectoire du prix de l'action, alors que nous plongeons dans l'analyse technique pour évaluer si le sentiment haussier récent est soutenu par l'action des prix sous-jacente.

Support solide près de 21,3 $

Bien que l'action Chewy's ait connu une tendance baissière prolongée depuis le début de l'année 2021, lorsqu'elle s'échangeait au-dessus de 110 $, elle a réussi à rebondir de manière décente cette année. Après avoir commencé l'année à près de 16 $, l'action a atteint un sommet de près de 40 $ fin juin dans l'euphorie entourant le retour de Roaring Kitty.

Source: TradingView
Ils ont considérablement reculé après avoir atteint ce sommet, mais ont de nouveau rebondi au cours des dernières semaines et affichent une dynamique haussière dans les graphiques à court et moyen terme.

Les investisseurs optimistes sur le titre peuvent donc ouvrir une position longue aux niveaux actuels, mais doivent prêter une attention particulière au niveau de 21,3 $, qui est le point bas où le titre a trouvé un support à plusieurs reprises depuis le début du mois de juin. Si la dynamique haussière se maintient, le titre pourrait bientôt atteindre le niveau de 34,9 $.

Les traders qui sont baissiers sur l'action doivent s'abstenir de la vendre à découvert aux niveaux actuels et ne devraient initier une position courte que si elle donne une clôture quotidienne inférieure à 21,3 $.