Mes prévisions sur le cours de l’action Peloton étaient exactes : et maintenant ?

Le cours de l'action Peloton Interactive (PTON) tourne à plein régime après que la société en difficulté a publié des résultats modestes et s'est orientée vers la rentabilité plutôt que vers la croissance comme elle l'avait fait par le passé. Elle a réalisé un bond en avant et a atteint le point de résistance important à 5 $, sa plus forte variation depuis le 14 mars. Elle a augmenté de plus de 71 % par rapport à son point le plus bas de cette année.

Le redressement de Peloton se poursuit

Peloton Interactive a traversé une période difficile au cours des cinq dernières années. Son action a initialement atteint un niveau record de 170 $ en 2021, alors que la demande pour son matériel et ses logiciels a augmenté pendant les confinements liés au Covid. À son apogée, sa capitalisation boursière a grimpé à plus de 53 milliards de dollars.

La pandémie a été un coup doux-amer pour l’entreprise, dont le chiffre d’affaires a grimpé à plus de 4 milliards de dollars. Cependant, cela a eu pour conséquence que l’entreprise a fabriqué davantage de vélos et de tapis de course en s’attendant à ce que la demande reste élevée pour toujours. En conséquence, son stock est passé de 244 millions de dollars en 2020 à plus de 1,1 milliard de dollars en 2022.

Pour gérer ce stock, Peloton a changé de stratégie. Au lieu de vendre ses produits uniquement en interne, elle les a ajoutés à d'autres plateformes d'achat grand public comme Amazon.

Cette transition n’a pas eu d’impact majeur sur l’entreprise puisque son chiffre d’affaires annuel est passé d’un pic de 4 milliards de dollars en 2021 à 3,5 milliards de dollars en 2022, 2,8 milliards de dollars en 2023 et 2,7 milliards de dollars au cours du dernier exercice.

L'entreprise est également devenue un incinérateur de liquidités, sa perte nette ayant culminé à 2,8 milliards de dollars en 2022. Elle s'est ensuite réduite à 1,2 milliard de dollars et 551 millions de dollars au cours des deux exercices suivants, respectivement.

Dernier rapport sur les résultats

Le principal catalyseur de la flambée du prix des actions de Peloton a été ses récents résultats financiers, qui ont montré que la société avait réalisé des progrès modestes, bien que partant d'une base basse.

Le nombre de membres a chuté de 2 % par rapport à l'année précédente, à 6,4 millions, tandis que le nombre d'abonnés a diminué de 1 % à 2,8 millions. Les abonnements payants terminés ont chuté de 26 %.

Bien que l’entreprise ait salué le faible taux de désabonnement, je pense que les tendances des utilisateurs ne sont pas bonnes, car l’entreprise n’ajoute pas de membres comme elle le faisait auparavant. De plus, je pense que le taux de désabonnement augmentera au fil du temps en raison des tendances générales dans le secteur du fitness. Idéalement, la plupart des gens s’abonnent à des solutions de fitness et abandonnent ensuite en cours de route.

Les résultats montrent que le chiffre d'affaires total de l'entreprise s'est élevé à 643 millions de dollars au cours du dernier trimestre, en légère hausse par rapport aux 642 millions de dollars enregistrés un an plus tôt. Ce chiffre d'affaires est principalement dû aux abonnements, qui ont rapporté plus de 431 millions de dollars, tandis que les produits de fitness connectés ont chuté de 4 % à 212 millions de dollars.

L'activité d'abonnement a enregistré une marge brute de 68,2 %, ce qui est une bonne chose puisqu'une entreprise comme Netflix a une marge de 43,84 %, tandis que Spotify en a 27,54 %. Le New York Times a une marge de 48 % tandis que Zoom Video en a 76 %.

La marge brute élevée signifie que Peloton Interactive a la possibilité d'accroître sa marge bénéficiaire à l'avenir. Sa perte nette est passée de 240 millions de dollars à 30,4 millions de dollars tandis que le flux de trésorerie disponible de la société a augmenté à 26 millions de dollars.

Peloton prévoit que ses abonnements payants augmenteront à 2,98 millions tandis que son chiffre d'affaires annuel sera de 2,7 milliards de dollars et son EBITDA ajusté de 3,5 millions de dollars. Les analystes prévoient que son chiffre d'affaires atteindra 2,61 milliards de dollars.

Je pense néanmoins qu'un quart des indicateurs améliorés ne reflètent pas la situation globale de l'entreprise, qui continue de faire face à des défis. La concurrence reste un enjeu majeur, tandis que ses ventes de matériel ont peu de marge de progression à l'avenir.

Je pense donc que nous avons besoin de quelques trimestres supplémentaires de croissance des revenus et du nombre d'adhésions pour justifier la hausse des actions de l'entreprise.

Analyse du cours de l'action Peloton

Le graphique journalier montre pourquoi le cours de l'action PTON a bondi ces derniers jours, comme je l'avais prédit en juillet. Son bond s'est produit après que la société a formé un modèle à double creux à 2,83 $. Il a maintenant dépassé la première ligne de cou à 4 $ et la seconde à 4,78 $, son point le plus élevé du 14 mai.

Peloton a également dépassé la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 jours, ce qui signifie que les haussiers ont le contrôle. Par conséquent, à court terme, Peloton pourrait atteindre le prochain point de résistance pivot à 7,23 $.

Toutefois, à long terme, il existe un risque que le cours de l’action Peloton chute, les investisseurs attendant plus de clarté sur la reprise de son activité.