Analyse des actions JD.com : JD est l'une des entreprises les moins chères de tous les temps

Les entreprises chinoises qui font du commerce aux États-Unis se négocient souvent avec une forte décote en raison des tensions géopolitiques actuelles, qui s’intensifieront probablement si Donald Trump remporte la présidence.

L'action JD.com (JD) a fortement reculé ces dernières années. Après avoir culminé à 101,25 $ en 2021, l'action a reculé à 27 $, abaissant sa capitalisation boursière de plus de 143,53 milliards de dollars à moins de 39 milliards de dollars.

La vente s'est intensifiée ce mois-ci après que Walmart a commencé à vendre sa participation dans la société, d'une valeur de plus de 3,6 milliards de dollars, et après que la société a publié des résultats financiers relativement faibles.

Téléchargement des résultats de JD.com

Les résultats les plus récents de JD.com ont montré que l'activité de la société ralentissait, ce qui est compréhensible en raison de la concurrence accrue et de l'affaiblissement de l'économie.

Des données récentes ont montré que les ventes au détail et la production industrielle de la Chine ont reculé, tandis que l'on s'inquiète de savoir si le pays atteindra son objectif de croissance de 5 %.

Dans le même temps, la concurrence avec des entreprises comme Alibaba et Pinduoduo s’est intensifiée ces dernières années.

Les résultats les plus récents ont montré que le chiffre d'affaires de la société s'est élevé à plus de 291,3 milliards de RMB au cours du dernier trimestre, soit une légère augmentation par rapport aux 287 milliards de RMB réalisés au cours de la même période l'année dernière. Le bénéfice d'exploitation est passé de plus de 8,7 milliards de RMB à plus de 11,60 milliards de RMB.

Les analystes estiment que les meilleurs jours de croissance à deux chiffres des revenus de JD.com sont terminés car le secteur chinois du commerce électronique est désormais mature.

Ce fait est notable pour JD car, contrairement à ses principaux concurrents, l’entreprise n’a pas beaucoup investi sur les marchés extérieurs. Au lieu de cela, l’entreprise a principalement concentré ses opérations sur la Chine continentale et quelques autres pays d’Asie du Sud-Est.

JD.com n'est pas la seule entreprise chinoise de commerce électronique à connaître une croissance lente. Les derniers résultats d'Alibaba ont montré que son chiffre d'affaires est passé de 32 à 33,4 milliards de dollars. Par le passé, cette entreprise avait l'habitude de générer une croissance à deux chiffres, aidée par ses activités de commerce électronique et de cloud.

La seule entreprise qui connaît une croissance solide est PDD Holdings, dont le chiffre d'affaires est passé de plus de 7,2 milliards de dollars à 13,35 milliards de dollars. Son bénéfice net a bondi de 1,86 milliard de dollars à 4,4 milliards de dollars.

Cependant, l’une des principales préoccupations de PDD est que la majeure partie de sa croissance provient de Temu, une entreprise qui fait face à des risques importants, comme je l’ai déjà écrit .

JD est une entreprise très bon marché

La chute des actions de JD.com a laissé derrière elle une société nettement bon marché. Sa capitalisation boursière s'élève à environ 38 milliards de dollars et la société a récemment lancé un programme de rachat d'actions de 5 milliards de dollars, soit environ 12 % de sa valeur.

Les rachats d’actions augmentent la valorisation des entreprises en augmentant le bénéfice par action puisque leurs bénéfices sont distribués à un nombre réduit d’actionnaires.

Maintenant, en regardant son bilan, nous voyons que JD.com dispose de plus de 11,6 milliards de dollars en liquidités et équivalents et de 16,15 milliards de dollars en investissements à court terme, ce qui porte son total à 27,78 milliards de dollars.

En outre, elle dispose de plus d'un milliard de dollars en liquidités restreintes et de 9,7 milliards de dollars en stocks. Son actif courant total s'élève à 44,3 milliards de dollars contre un passif courant de 38 milliards de dollars.

De l’autre côté, elle n’a aucune dette à court terme et seulement 7,8 milliards de dollars de dette à long terme, ce qui signifie qu’elle peut facilement utiliser sa trésorerie pour régler la dette et se retrouver avec plus de 20 milliards de dollars en liquidités.

La valeur d'entreprise de JD.com s'élève donc à 31,9 milliards de dollars pour une capitalisation boursière de 38 milliards de dollars. Cela signifie que les investisseurs n'accordent pas une grande valeur à son activité. Bien que le chiffre d'affaires de l'entreprise ne progresse pas, elle réalise toujours plus de 4 milliards de dollars de bénéfices annuels.

En termes très simples, si vous achetiez JD.com pour 38 milliards de dollars, vous recevriez plus de 20 milliards de dollars en espèces. Il vous faudrait également moins de 10 ans pour vous rembourser.

Soyons clairs : il y a une raison pour laquelle JD est une bonne affaire. C’est une entreprise chinoise et les investisseurs prennent souvent ses déclarations avec des pincettes. De plus, si Trump gagne, il est probable qu’il impose d’énormes droits de douane, ce qui entraînerait une reprise de la guerre commerciale. Si les tensions s’intensifient, JD.com pourrait être contraint de se retirer de la cote américaine.

Analyse du cours de l'action JD.com

En regardant le graphique hebdomadaire, nous voyons que le cours de l'action JD a culminé à 101,25 $ et est tombé à environ 27 $. Il est tombé en dessous des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours, ce qui signifie que les baissiers ont le contrôle.

Plus récemment, le titre a formé un modèle graphique en biseau descendant, ce qui conduit souvent à une hausse supplémentaire. Cette hausse prendra du temps car le biseau a plus de marge pour atteindre son niveau de confluence.

Si cela se produit, le cours de l’action JD pourrait faire un retour et dépasser les 50 $ à long terme.