Warren Buffett recommande depuis longtemps d'investir dans des entreprises bénéficiant d'un avantage concurrentiel important. Au fil des ans, il y est parvenu en acquérant des sociétés comme Apple, Moody's, Coca-Cola et American Express.

Des sociétés comme Cboe Markets (CBOE), Nasdaq (NDAQ) et Intercontinental Exchange (ICE) sont des sociétés de qualité, dotées de larges avantages et de marges élevées. Cela explique pourquoi ces trois sociétés ont bien performé au fil des ans. Les actions du NASDAQ ont bondi de plus de 1 400 % depuis 2010, tandis que celles d'ICE et de Cboe ont augmenté de plus de 700 %.

Échange intercontinental | ICE

Intercontinental Exchange est un nom que beaucoup de gens n’ont pas encore entendu, mais c’est l’une des sociétés les plus importantes des États-Unis.

ICE, comme on l'appelle communément, est la société mère de la Bourse de New York (NYSE), d'ICE Futures Exchanges, d'ICE Clearinghouses et d'IDC. Elle possède également Ellie Mae, BondPoint et ICE Data Services.

Le chiffre d'affaires de la société a considérablement augmenté au cours des dernières années. Son chiffre annuel est passé de plus de 5,2 milliards de dollars en 2019 à plus de 7,9 milliards de dollars en 2023. La majeure partie de ses revenus provient de ses échanges, suivis des services de titres à revenu fixe et de données, ainsi que de la technologie hypothécaire.

Ses revenus d’échange proviennent principalement de domaines tels que l’énergie, les données et la connectivité, les actions en espèces et les services financiers.

ICE est un bon investissement pour trois raisons principales. Tout d’abord, il dispose d’un avantage concurrentiel dans ses secteurs clés, qui est difficile à pénétrer. En outre, les tentatives de création de nouvelles bourses aux États-Unis ont largement échoué au fil des ans.

Deuxièmement, ICE est une entreprise à marge élevée, car elle affiche une marge bénéficiaire brute de 100 % et une marge EBITDA de 60,65 %. Cela signifie qu'elle a davantage de marge pour accroître ses marges au fil du temps.

Troisièmement, ICE a un solide historique de croissance de ses dividendes au fil du temps. Son rendement en dividendes est de 1,11 % et son taux de distribution de 30 %. En outre, son taux de croissance sur 5 ans est de 11 %, soit plus élevé que celui de la plupart des entreprises.

Le seul risque pour l'action ICE est qu'elle soit devenue très surachetée. Sur le graphique hebdomadaire, l'action a augmenté au cours des 10 dernières semaines consécutives, poussant l'indice de force relative (RSI) à 80, son point le plus élevé depuis des années. Les deux lignes de l'oscillateur stochastique se sont également rapprochées de 100, ce qui signifie qu'il pourrait subir un léger repli.

Nasdaq | NDAQ

Le Nasdaq est une autre société qui dispose d'un énorme avantage concurrentiel. La société, avec la Bourse de New York, fonctionne comme un duopole dans le secteur de la cotation.

Toutefois, à l’instar de la Bourse de Londres , elle a étendu ses activités de cotation à d’autres domaines.

La majeure partie de son chiffre d'affaires provient du segment des services de marché, qui a généré plus de 883 millions de dollars de revenus trimestriels. L'entreprise réalise également des bénéfices grâce à sa plateforme d'accès au capital (481 millions de dollars) et à sa technologie financière (420 millions de dollars).

Au total, le Nasdaq a augmenté ses revenus de plus de 4,2 milliards de dollars en 2018 à plus de 6,06 milliards de dollars en 2023. Il s'agit également d'une entreprise à marge élevée avec des marges brutes de 665 et une marge EBITDA de 36 %.

Le Nasdaq - et l'ICE - bénéficieront de la réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale plus tard cette année, car cela pourrait conduire à un retour des introductions en bourse.

Sur le graphique hebdomadaire, l'action a récemment franchi le point de résistance important à 69 $, son point le plus élevé en novembre 2021. Les oscillateurs comme le RSI et le stochastique ont également augmenté jusqu'à un niveau de surachat. Mon scénario de base est celui où l'action du Nasdaq recule et reteste le support à 69 $, puis reprend sa tendance haussière.

Marchés mondiaux Cboe

Cboe Global Markets est une autre entreprise à coûts élevés à prendre en compte. Il s'agit d'une société fintech de premier plan qui concurrence principalement le Chicago Mercantile Exchange (CME).

Cboe propose divers services tels que le trading d'options, d'actions, de contrats à terme et de devises. Ses activités d'options sont réalisées via Cboe, C2, BZX et EDGX et représentent la majeure partie de ses revenus. Au cours du dernier trimestre, elle a réalisé plus de 306 millions de dollars.

L'autre activité la plus importante de Cboe est celle des actions nord-américaines, qui ont généré plus de 98,3 millions de dollars, suivies de celles de l'Europe et de l'Asie-Pacifique, qui ont généré plus de 54 millions de dollars.

Le chiffre d'affaires de Cboe Global Markets est passé de plus de 2,49 milliards de dollars à 3,7 milliards de dollars en 2023. Comme les autres sociétés, il s'agit également d'une entreprise à marge élevée avec une marge bénéficiaire brute de 52 % et un EBITDA de 33,15 %.

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action Cboe est passé d'un minimum de 67,20 $ en 2020 à plus de 200 $. Plus récemment, l'action a dépassé 197 $, son plus haut niveau en février 2024. L'action est restée au-dessus de toutes les moyennes mobiles.

Dans le même temps, l'indice de force relative (RSI) et l'oscillateur stochastique ont tous deux atteint le niveau de surachat. Par conséquent, les perspectives pour le titre sont haussières, le prochain point à surveiller étant à 250 $.