L'action Celestica obtient la note « Acheter » de Stifel : faut-il investir ?

Lundi, les analystes de Stifel ont rehaussé la recommandation de Celestica Inc. (NYSE : CLS) de « Hold » à « Buy », en maintenant leur objectif de cours à 58 $. Cela implique un potentiel de hausse de plus de 40 % par rapport aux niveaux de prix actuels.

Cette mise à niveau reflète la confiance de Stifel dans la capacité de Celestica à atteindre un BPA de 4,00 $ pour l'exercice 25, malgré les baisses prévues des ventes de serveurs en raison d'une transition technologique chez un client majeur.

Stifel estime que la croissance du segment des communications de Celestica, particulièrement tirée par le cycle d'investissement des commutateurs 800G, compensera largement ces baisses, positionnant ainsi l'entreprise pour une performance continue et solide.

L'action de Celestica a fait preuve d'une résilience et d'une croissance significatives cette année, se négociant en hausse de 40 % depuis le début de l'année (YTD) malgré un retracement de 35 % par rapport à son plus haut historique de juillet.

Cette solide performance peut être attribuée au positionnement stratégique de l'entreprise dans des domaines à forte croissance tels que l'IA et les centres de données, qui ont généré une demande substantielle pour son segment Connectivity and Cloud Solutions (CCS).

Le segment CCS, qui représente une grande partie des revenus de Celestica, a enregistré une croissance remarquable de 51 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2024, contribuant à une augmentation globale des revenus de 23 % au cours du trimestre.

Croissance et défis de l'entreprise Celestica

L'activité de Celestica repose sur des bases solides, renforcées par une croissance constante des revenus et des améliorations de la rentabilité.

La société a stratégiquement réorienté sa composition de revenus vers des flux plus rentables, la marge du segment CCS augmentant à 7,2 % au deuxième trimestre 2024, contre 6,0 % l'année précédente.

Cette évolution est en grande partie motivée par la demande croissante de produits de réseau hautes performances, tels que les commutateurs 800G, qui sont essentiels pour les applications d’IA nécessitant un débit élevé et une faible latence.

Cette demande devrait persister, Celestica étant bien positionnée pour bénéficier de l’expansion continue de l’infrastructure des centres de données de ses clients hyperscale.

Il est toutefois important de noter que Celestica évolue dans un secteur hautement concurrentiel et volatil. La dépendance de l'entreprise à l'égard d'un nombre restreint de clients clés, qui représentent une part importante de son chiffre d'affaires, constitue un risque pour son activité.

Toute réduction des commandes ou tout retard de la part de ces clients pourrait avoir un impact significatif sur les performances financières de Celestica.

De plus, les faibles marges de l'entreprise, typiques du secteur des services de fabrication électronique (EMS), signifient que même des perturbations opérationnelles mineures ou des changements macroéconomiques pourraient affecter considérablement la rentabilité.

Résultats et valorisations de Celestica au deuxième trimestre

Malgré ces difficultés, les résultats de Celestica au deuxième trimestre 2024 ont été impressionnants. La société a déclaré un BPA ajusté de 0,91 $, dépassant les attentes, avec un chiffre d'affaires atteignant 2,39 milliards de dollars, soit une augmentation de 23,2 % par rapport à l'année précédente.

Cette solide performance a conduit la direction à relever ses perspectives pour l'ensemble de l'année 2024, s'attendant désormais à ce que le chiffre d'affaires atteigne 9,45 milliards de dollars et que le BPA ajusté atteigne 3,62 dollars.

En termes de valorisation, l'action de Celestica se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice d'environ 14x, ce qui correspond aux moyennes du secteur mais est supérieur à ses normes historiques.

Cette prime reflète la reconnaissance par le marché du potentiel de croissance de Celestica, même si elle laisse peu de place à l'erreur. La forte concentration de la clientèle de l'entreprise et la volatilité inhérente de ses flux de revenus signifient que tout faux pas pourrait conduire à une réévaluation significative de l'action.

Une fois les facteurs fondamentaux abordés, il est temps de se pencher sur l'aspect technique. L'analyse des graphiques permettra de déterminer si le récent rallye de Celestica a encore de la marge de progression et si les niveaux de prix actuels présentent une opportunité intéressante pour les investisseurs.

Analyse technique de l'action Celestica

L'action de Celestica a connu une forte tendance à la hausse depuis le second semestre 2023, multipliant par cinq au cours de l'année écoulée. Cependant, cette forte hausse a rencontré une résistance le mois dernier, l'action ayant culminé au-dessus de 63 $ avant de reculer de 35 %.

Bien que l'action reste dans une tendance haussière à long terme, sa dynamique s'est déplacée vers le bas dans les graphiques à court et moyen terme.

Source: TradingView

Malgré cela, les investisseurs optimistes pourraient envisager d’entrer dans une position longue aux niveaux actuels, car l’action se négocie près de son support à moyen terme autour de 38,8 $.

Tant que l'action de Celestica reste au-dessus de ce niveau, la probabilité d'un rebond reste élevée.

Pour les traders baissiers, 38,8 $ est également un niveau critique à surveiller. Une cassure sous ce support pourrait offrir l'opportunité d'initier des positions courtes.

Si ce niveau ne se maintient pas, l'action pourrait encore baisser jusqu'à son retracement de Fibonacci de 61,8 % près de 30,8 $, où les vendeurs à découvert pourraient chercher à prendre des bénéfices.