Rightmove rejette l'offre de rachat de 7,3 milliards de dollars du groupe REA dans un contexte de boom du marché immobilier britannique

L'offre de rachat de 5,6 milliards de livres sterling (7,32 milliards de dollars) du groupe REA pour Rightmove, le plus grand portail immobilier du Royaume-Uni, a été rejetée.

La société australienne de référencement immobilier, détenue à 62 % par News Corp de Rupert Murdoch, a proposé un accord en espèces et en actions qui aurait vu les actionnaires de Rightmove recevoir une prime de 27 % sur leurs actions.

Avec cette opération, REA souhaite étendre sa présence sur des marchés internationaux lucratifs. Malgré le rejet, REA pourrait envisager de s'adresser directement aux actionnaires ou d'améliorer son offre pour relancer l'opération.

Rightmove rejette l'offre de 5,6 milliards de livres sterling du groupe REA

Rightmove, la principale plateforme immobilière du Royaume-Uni, a refusé une proposition d'acquisition en espèces et en actions de 5,6 milliards de livres sterling (7,32 milliards de dollars) du groupe australien REA.

L'offre, qui comprenait 305 pence en espèces et 0,0381 nouvelle action REA par action Rightmove, représentait une prime de 27 % par rapport au cours de clôture de Rightmove de 556 pence le 30 août 2024.

L'accord n'était pas contraignant et soumis à une vérification diligente. Rightmove n'a pas fourni de motif pour sa décision de rejeter l'offre, ni n'a répondu aux demandes de commentaires envoyées en dehors des heures ouvrables habituelles au Royaume-Uni.

Que signifie ce rejet pour la stratégie de croissance du Groupe REA ?

Ce rejet constitue un revers pour le groupe REA, qui souhaitait accélérer sa croissance sur les marchés internationaux en acquérant Rightmove.

Selon les analystes de Jefferies, le marché immobilier britannique est trois fois plus grand que celui de l'Australie, ce qui rend l'acquisition potentielle très attractive pour REA.

La société a déclaré que si l'opération avait été conclue, les actionnaires de Rightmove auraient détenu environ 18,6 % de l'entité fusionnée. La partie en espèces de l'offre devait être financée par la dette et les réserves de trésorerie existantes.

Les analystes estiment que REA devrait émettre environ 30 millions de nouvelles actions, réduisant potentiellement la participation de News Corp dans REA à environ 50 %.

Le groupe REA pourrait-il s'adresser directement aux actionnaires de Rightmove ?

Le conseil d'administration de Rightmove ayant rejeté l'offre initiale, REA Group pourrait envisager de contourner le conseil d'administration et de soumettre la proposition directement aux actionnaires de Rightmove.

Cette décision pourrait pousser le conseil d’administration à reconsidérer l’offre, en particulier si les actionnaires trouvent la prime de 27 % proposée attrayante.

Entcho Raykovski, analyste chez E&P, suggère que REA pourrait également améliorer son offre en augmentant la part en cash, même si cela pourrait nécessiter une levée de capitaux qui pourrait diluer les participations des actionnaires existants.

Impact sur les actions REA suite au rejet de Rightmove

Suite à l'annonce du rejet de l'offre, les actions REA ont chuté de 1,25% en début de séance mercredi.

Cette baisse reflète les inquiétudes des investisseurs quant aux stratégies potentielles de l'entreprise pour relancer l'opération, qui pourraient inclure l'émission de davantage d'actions ou la levée de capitaux supplémentaires.

Une éventuelle cotation secondaire à Londres, que REA envisage pour attirer une base d'investisseurs plus large, pourrait également avoir des implications sur la valorisation de la société et la structure actionnariale.

Le groupe REA pourrait choisir de réviser son offre en augmentant l'élément en espèces, car certains analystes estiment que l'acquisition présente un intérêt.

Toute offre accrue devrait respecter une discipline financière pour éviter de compromettre les indicateurs financiers de REA. Raykovski a déclaré :

Une offre révisée pourrait susciter un regain d'intérêt de la part des actionnaires de Rightmove ou conduire à de nouvelles négociations entre les deux sociétés.

Bien que Rightmove ait rejeté l'offre de 5,6 milliards de livres sterling du groupe REA, la société australienne dispose encore d'options. Celles-ci incluent notamment une approche directe des actionnaires ou une modification des termes de l'offre.

Alors que REA envisage ses prochaines étapes, une éventuelle cotation secondaire à Londres pourrait lui fournir un effet de levier supplémentaire en élargissant sa base d'investisseurs.

Toute décision d'augmenter l'offre devrait soigneusement équilibrer les implications financières pour rester attractive pour les actionnaires de REA et de Rightmove.