Needham abaisse l'objectif de cours de Workday à 300 $ : l'action WDAY est-elle toujours un achat ?

Les analystes de Needham ont abaissé leur objectif de cours pour Workday (NASDAQ : WDAY) de 350 $ à 300 $ tout en maintenant une note d'achat.

Malgré cet ajustement à la baisse, le nouvel objectif représente toujours un potentiel de hausse de 23 %.

Cette baisse de prix fait suite à la récente conférence annuelle des clients et à la journée des analystes de Workday, au cours desquelles la direction a présenté des plans de croissance ambitieux centrés sur l'innovation en matière d'IA et l'expansion des revenus d'abonnement.

Selon Needham, les initiatives stratégiques de l'entreprise, telles que la nouvelle plateforme Illuminate basée sur l'IA, devraient permettre à Workday d'atteindre son objectif de croissance de 15 % des revenus d'abonnement d'ici l'exercice 27, soutenu par une stratégie de partenariat solide.

Canaccord Genuity est d'accord avec Needham

D’autres analystes ont fait écho au sentiment de Needham.

Canaccord Genuity a récemment réaffirmé sa note d'achat sur l'action avec un objectif de cours de 300 $, conforme aux perspectives de Needham.

Canaccord estime que la marge de trésorerie disponible projetée de 30 % de Workday d'ici l'exercice 27 renforcera sa position en tant qu'entité fiable et génératrice de trésorerie, même si la trajectoire de croissance semble plus progressive que déterminée par les événements.

Pendant ce temps, l'action de Workday se négocie à environ 24x EV/FCF sur les estimations de 2025, ce qui, selon Canaccord, est une valorisation raisonnable pour une entreprise qui devrait générer une croissance des flux de trésorerie de plus de 20 % dans les années à venir.

Workday acquiert Evisort

Workday a également fait la une des journaux récemment avec son acquisition d'Evisort, une plateforme d'intelligence documentaire native de l'IA, annoncée le 17 septembre 2024.

Cet accord s'inscrit dans la stratégie plus large de Workday en matière d'IA, car la technologie d'Evisort devrait renforcer les offres de Workday sur ses plateformes financières et RH, en offrant des capacités de gestion et d'analyse de documents plus avancées.

Le PDG Carl Eschenbach a confirmé que la société recherchait activement des acquisitions pour stimuler la croissance sans diluer de manière significative les bénéfices, en tirant parti de ses réserves de trésorerie de 7 milliards de dollars pour des achats stratégiques comme Evisort.

Résultats du deuxième trimestre de Workday

Les résultats du deuxième trimestre de Workday ont dépassé les attentes. L'entreprise a annoncé une hausse de 16,7 % de son chiffre d'affaires total par rapport à l'année précédente, atteignant 2,085 milliards de dollars, et une hausse de 17,2 % de ses revenus d'abonnement, à 1,903 milliard de dollars.

Le bénéfice par action (BPA) non conforme aux PCGR s'est établi à 1,75 $, dépassant les estimations consensuelles de 0,10 $.

La marge opérationnelle de Workday s'est considérablement améliorée, atteignant 24,9 %, contre 23,6 % l'année précédente.

Le carnet de commandes d'abonnement sur 12 mois de la société a également augmenté de 16,1 % pour atteindre 6,8 milliards de dollars, reflétant une forte demande pour ses produits.

Malgré ces résultats financiers positifs, Workday est confronté à plusieurs défis, notamment une faible croissance des effectifs parmi sa clientèle, ce qui a conduit à une révision à la baisse des prévisions pour l'ensemble de l'année au premier trimestre de l'exercice 25.

Toutefois, la direction a noté que cette baisse commence à s'atténuer, offrant un signe potentiel de reprise du marché.

Les facteurs favorables à Workday incluent sa forte position sur le marché des solutions de planification des ressources d'entreprise (ERP), son carnet de commandes croissant de revenus d'abonnement et sa génération constante de flux de trésorerie.

Les initiatives d’IA de l’entreprise, notamment dans l’automatisation des processus RH et financiers, pourraient également fournir un avantage concurrentiel à mesure que les entreprises adoptent de plus en plus d’outils basés sur l’IA.

En outre, l’entreprise se développe activement dans le secteur financier, un marché inexploité où elle souhaite reproduire son succès dans les RH.

Cette évolution pourrait constituer un moteur de croissance important, d’autant plus que Workday continue de déployer des innovations en matière d’IA et de se développer à l’international.

Évaluation de l'action WDAY

La valorisation de Workday reste un sujet de débat parmi les analystes.

Alors que certains considèrent que l'action est correctement valorisée, d'autres pensent qu'elle a une marge de croissance, en particulier alors que l'entreprise mène sa transformation axée sur l'IA.

Avec une croissance du chiffre d'affaires prévue de 15 à 16 % pour l'exercice 25 et un objectif d'augmentation des marges d'exploitation à 30 % d'ici l'exercice 27, Workday se positionne comme un acteur de croissance à long terme.

Toutefois, sa capacité à atteindre ces objectifs dépendra de plusieurs facteurs, notamment de l’intégration réussie d’acquisitions comme Evisort et de la poursuite de l’exécution dans les secteurs des ressources humaines et des finances.

Les perspectives financières de Workday sont positives

Pour l’avenir, les perspectives financières de Workday restent positives.

La société prévoit des revenus d'abonnement compris entre 7,7 et 7,725 milliards de dollars pour l'exercice 25, soit une croissance de 17 %.

Les marges d'exploitation non GAAP devraient atteindre 25,25 %, soit légèrement au-dessus des prévisions précédentes.

Compte tenu de ces perspectives, de nombreux analystes maintiennent une position haussière sur l’action, même si le marché reste prudent quant au rythme de croissance dans l’environnement macroéconomique actuel.

Pour avoir une idée plus claire de l’orientation future de l’action, il est essentiel de compléter cette analyse par une analyse plus approfondie des indicateurs techniques.

En examinant les niveaux clés, les lignes de tendance et les signaux de momentum, nous pouvons mieux évaluer si l’action actuelle des prix soutient une perspective haussière ou si une consolidation supplémentaire est probable.

Action WDAY : face à une résistance au-dessus de 260$

L'action de Workday a atteint un sommet historique à 311,26 $ en février de cette année, mais connaît depuis lors une tendance à la baisse.

Après l'annonce des résultats du premier trimestre de la société, l'action a connu une chute massive qui l'a fait passer de 260 $ à 200 $.

Bien que l'action ait rebondi et soit revenue à 260 $ récemment après que la société a publié ses résultats du deuxième trimestre, elle a eu du mal à se négocier au-dessus de 260 $ et a retracé depuis lors.

Source: TradingView

Actuellement, l’action affiche une faiblesse sur les graphiques à court et à moyen terme.

Considérant que les investisseurs qui ont une vision haussière de l’action ne devraient initier qu’une petite position longue aux niveaux actuels avec un stop loss suiveur inférieur à la moyenne mobile sur 100 jours.

Si l'action parvient à clôturer la journée au-dessus de 265 $, ils peuvent augmenter leurs positions longues.

Les traders qui sont baissiers sur l'action peuvent profiter de la faiblesse à moyen terme en vendant l'action à découvert à tout rebond au-dessus de 250 $ avec un stop loss à 264,8 $.

Si la faiblesse persiste, le titre peut à nouveau retomber au niveau de 200 $, où l’on peut prendre des bénéfices.