Un stratège de BMO prédit que le S&P 500 pourrait grimper à 6 100 points après la baisse des taux de la Fed

L’indice S&P 500 a déjà progressé de plus de 20 % cette année, mais Brian Belski, stratège en chef des investissements de BMO Capital Markets, prévoit de nouveaux gains dans les mois à venir.

L’indice de référence pourrait encore grimper et atteindre le niveau de 6 100 avant la fin de l’année, maintenant que la Réserve fédérale américaine a annoncé sa première baisse de taux en quatre ans, a déclaré Belski à ses clients jeudi.

Belski s’attend à un quatrième trimestre plus fort que la normale après que la banque centrale a indiqué son intention de réduire les taux d’intérêt de 50 points de base supplémentaires en 2024.

Ses prévisions suggèrent un potentiel de gain supplémentaire de 9,0 % pour le S&P 500 à partir de maintenant.

Belski s’attend à ce que le rallye se poursuive

L’indice S&P 500 a chuté à environ 5 400 points au cours de la première semaine de septembre, mais s’est depuis redressé à plus de 5 700 points au moment de la rédaction.

Brian Belski avait relevé son objectif de fin d’année à un niveau record de 5 600 en mai.

« Nous continuons d’être surpris par la force des gains du marché et avons décidé une fois de plus que quelque chose de plus qu’un ajustement progressif était justifié », a-t-il déclaré dans une note de recherche publiée aujourd’hui.

L’indice de référence pourrait retester son plus bas de septembre, mais il est assez bien placé pour rebondir rapidement et atteindre le niveau de 6 100 d’ici la fin de l’année, a ajouté le stratège de BMO.

Brian Belski s’attend à ce que la hausse projetée se matérialise même si les actions technologiques à grande capitalisation évoluent latéralement, car il s’attend à ce que le rallye s’élargisse à l’avenir.

L’économie américaine ne se dirige peut-être pas vers une récession

Le stratège de la BMO a laissé ses prévisions de bénéfice par action inchangées à 250 $ jeudi. Cela suggère qu’il a appliqué un facteur de 24,4 pour atteindre l’objectif de fin d’année de 6 100 $.

Il a admis que le ratio cours/bénéfice présumé pouvait paraître élevé, mais a déclaré qu’il ne l’était pas lorsqu’on le comparait à celui du milieu des années 1990.

Belski estime que la situation actuelle est comparable à celle du milieu des années 1990 si les États-Unis ne se retrouvent pas en récession dans les mois à venir.

Malgré la faiblesse récente des chiffres de l’emploi, de nombreux experts prévoient toujours un atterrissage en douceur. Après la baisse de taux de 50 pb annoncée hier soir par la Fed, Tom Porcelli, économiste en chef américain chez PGIM Fixed Income, a déclaré :

Il s’agit d’une réduction atypique. Nous ne sommes pas en train de frapper à la porte d’une récession. Cet assouplissement et cette réduction importante visent à réajuster les taux d’intérêt au fait que l’inflation a beaucoup ralenti.

La semaine dernière, le ministère du Travail a déclaré que l’inflation s’élevait à 2,5 % pour l’année en août, contre les estimations du Dow Jones de 2,6 %.

Hors alimentation et énergie, l’ IPC de base a toutefois progressé de 0,3 % sur le mois, soit plus que les 0,2 % attendus.