Est-il prudent d’acheter l’action Mastercard à un niveau historiquement élevé ?

Le cours de l'action Mastercard (NYSE : MA) a connu une belle progression depuis son introduction en bourse en 2006, année où elle a levé 2,4 milliards de dollars. Elle a bondi de près de 12 000 %, ce qui en fait l'une des plus grandes entreprises du monde, avec une valorisation de plus de 400 milliards de dollars.

Mastercard a de bons antécédents en matière de surclassement de Visa, le plus grand acteur du secteur des paiements. Visa, entrée en bourse en 2008, a vu sa valeur augmenter de 1 600 %, tandis que l'action Mastercard a bondi de près de 2 400 % sur la même période.

L'un des meilleurs modèles commerciaux

Mastercard possède l'un des meilleurs modèles économiques au monde. À mon avis, il s'agit du deuxième meilleur modèle après Tether, le plus grand émetteur de stablecoins au monde.

Tether émet simplement des pièces stables, reçoit des fonds des utilisateurs, les investit, puis les leur restitue quand ils en ont besoin. Des rapports récents montrent que Tether a gagné plus d'argent que Blackrock, une entreprise qui détient plus de 10,7 billions de dollars d'actifs sous gestion.

Mastercard et Visa ont également un excellent modèle économique dans la mesure où elles proposent une technologie utilisée par des personnes du monde entier. Ce modèle est composé de quatre acteurs clés : les titulaires de cartes, les commerçants, les banques émettrices et les banques acquéreuses.

Dans ce cadre, Mastercard s'associe à des banques émettrices, qui distribuent ensuite leurs cartes aux titulaires de cartes. Dans la plupart des cas, les clients se soucient peu de savoir si la carte est émise par Visa ou Mastercard.

Les titulaires de carte utiliseront ensuite la carte pour effectuer des paiements partout où la carte est acceptée et Mastercard prélèvera une petite commission de transaction. Il en va de même pour une carte de crédit, où ces fonds sont offerts par la banque émettrice, ce qui signifie que Mastercard n'assume aucune responsabilité.

En conséquence, Mastercard et Visa affichent des marges parmi les plus élevées du secteur. Les données montrent que Mastercard affiche une marge bénéficiaire brute de 100 % et une marge bénéficiaire nette de 46 %. Les marges de Visa sont respectivement de 97,80 % et de 54 %.

Les deux entreprises ont connu de bons résultats au fil des ans, car de plus en plus de personnes ont adopté les paiements par carte au cours des dernières années. Les analystes estiment que l'utilisation de l'argent liquide continuera de diminuer au fil du temps.

Mastercard et Visa sont difficiles à perturber. Si des pays comme la Russie, l’Inde et la Chine ont lancé leurs alternatives, les données montrent qu’elles conservent une part de marché importante.

Mastercard continue de croître

Les derniers résultats financiers de Mastercard montrent que la croissance se poursuit. Son chiffre d'affaires a augmenté de 11 % au cours du dernier trimestre, pour atteindre plus de 7 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net s'est établi à 3,3 milliards de dollars. Cette croissance est due à un volume de transactions plus élevé, qui a grimpé à plus de 2 400 milliards de dollars, soit 26 milliards de dollars par jour.

Au cours des six premiers mois de l'année, les revenus de Mastercard ont augmenté de 11% pour atteindre 13,3 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net s'est établi à plus de 6,3 milliards de dollars.

Mastercard est une entreprise qui a fait de bons résultats pour ses actionnaires. Au cours du premier semestre, elle a racheté des actions pour plus de 4,6 milliards de dollars et a versé 1,2 milliard de dollars de dividendes. Elle a encore plus de 8,2 milliards de dollars de rachats d'actions.

Ces rachats ont entraîné une forte baisse du nombre d'actions en circulation et une augmentation du bénéfice par action. Le nombre total d'actions en circulation est passé de plus de 1,05 milliard en 2017 à moins de 925 millions.

Son bénéfice de base par action est passé d’environ 3,6 $ en 2017 à 11,85 $ au cours du dernier exercice.

Soyons clairs : Mastercard a encore quelques problèmes qui pourraient affecter la croissance de ses revenus. Le plus notable est celui de la réglementation dans le secteur des paiements. Aux États-Unis, Visa et Mastercard ont conclu un accord de 30 milliards de dollars avec la Federal Trade Commission (FTC).

Selon l'accord, les deux entreprises ont convenu de limiter les frais de cartes de crédit et de débit pour les commerçants. La FTC espère que cela entraînera une baisse des prix pour les consommateurs et une augmentation de la concurrence dans le secteur.

Les mêmes règles sont appliquées dans d’autres pays, notamment en Europe. Bien que ces obstacles soient importants, je pense que leur impact à long terme sur Visa et Mastercard sera minime et que leur croissance se poursuivra. De plus, la société a récemment lancé une nouvelle carte de débit cryptographique dans le but de tirer profit du secteur.

Analyse du cours de l'action Mastercard

En examinant le graphique hebdomadaire, nous constatons que le cours de l'action MA a bien évolué au cours des derniers mois. Il a récemment franchi le point de résistance important de 488,8 $, son précédent record historique.

En franchissant ce niveau, l'action a invalidé le schéma graphique à double sommet dont la ligne de cou se situait à 428 $. Dans l'analyse technique, il s'agit de l'un des schémas graphiques baissiers les plus populaires.

L'action est restée au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 semaines tandis que l'indice de force relative (RSI) a dépassé le niveau de surachat. De plus, l'indice de vigueur relative (RVI) a pointé vers le haut.

Le cours de l'action Mastercard devrait donc continuer à augmenter, les haussiers visant le prochain point de résistance à 500 $. Après cela, les actions grimperont jusqu'au prochain point à 550 $.