L'indice Hang Seng rebondit mais fait face à des risques importants à venir

L'indice Hang Seng a rebondi ces derniers jours, rejoignant d'autres indices mondiaux qui se portent bien. Il a augmenté au cours des huit derniers jours consécutifs et se situe à son plus haut niveau depuis juin. En outre, il a bondi de plus de 23 % par rapport à son point le plus bas de cette année.

Baisse des taux d'intérêt de la HKMA

L'indice Hang Seng a augmenté après que l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a décidé de réduire les taux d'intérêt de 0,50 % la semaine dernière.

Historiquement, la HKMA fait exactement ce que fait la Réserve fédérale en raison du taux de change fixe qui existe depuis plus de trois décennies.

Ce taux de change fixe garantit que le taux de change USD/HKD reste dans les limites de support et de résistance de 7,75 et 7,85. Les entreprises de Hong Kong se portent souvent bien lorsque la HKMA réduit ses taux d'intérêt.

Le rebond de l'indice Hang Seng a coïncidé avec celui des autres banques centrales mondiales, qui ont bondi après que la Réserve fédérale a réduit ses taux d'intérêt de 0,50 %. Aux États-Unis, les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont atteint un niveau record la semaine dernière.

Hang Seng face à des risques à venir

Bien que l’indice Hang Seng ait rebondi, il reste nettement inférieur à son niveau record de la pandémie. Il a chuté de plus de 20 % par rapport à son point le plus élevé de 2023 et de plus de 41 % par rapport à son niveau le plus élevé de 2021.

L'indice est confronté à plusieurs risques importants. Tout d'abord, les banques de l'indice sont très exposées au secteur immobilier, qui continue de ralentir. Par exemple, selon le Financial Times, HSBC est fortement exposée aux défauts de paiement de prêts immobiliers commerciaux à Hong Kong.

L'exposition à ces prêts s'élève à environ 3,2 milliards de dollars, contre 576 millions de dollars il y a six mois. Cette situation s'explique par le fait que les taux de vacance ont grimpé en flèche, de nombreux centres commerciaux de luxe ayant connu peu de fréquentation au cours des derniers mois.

Cela signifie que d'autres banques de l'indice Hang Seng comme Hang Seng Bank, China Construction Bank, ICBC et Bank of China sont fortement exposées au secteur immobilier.

L’autre grand risque est que le secteur immobilier soit encore soumis à une forte pression cette année, même après que Pékin ait annoncé de nouvelles mesures pour sauver le secteur. En effet, la plupart des entreprises du secteur comme Wharf Real Estate, China Resources Land et Henderson Land ont chuté cette année.

Le plus grand risque auquel sont confrontées ces entreprises est que les tensions entre les États-Unis et la Chine vont s’accroître dans les mois à venir.

Donald Trump a encore des chances de remporter les prochaines élections. Il s’est engagé à imposer des droits de douane importants sur les produits chinois, relançant ainsi la guerre commerciale qui a éclaté lors de son premier mandat. Kamala Harris a également promis de se montrer ferme envers la Chine.

Une nouvelle guerre commerciale pourrait donner lieu à des mesures de réciprocité de la part des gouvernements américain et chinois, ce qui affecterait le montant d’argent qui circule des pays occidentaux vers la Chine.

Parallèlement, des signes montrent que l'économie chinoise ne se porte pas bien, le ralentissement se poursuivant. Elle n'a progressé que de 4,7 % au deuxième trimestre, ce qui pousse de plus en plus d'analystes à revoir à la baisse leurs estimations du PIB du pays.

Les principaux indicateurs, comme le minerai de fer, le cuivre et le charbon, laissent également entrevoir un ralentissement dans le pays. Dans la plupart des cas, l'indice Hang Seng prospère lorsque l'économie chinoise se porte bien, car la plupart de ses composantes sont exposées au pays.

Analyse de l'indice Hang Seng

Le graphique hebdomadaire montre que l'indice Hang Seng a formé un motif de graphique en étoile du matin, un signe haussier populaire. Cela explique pourquoi il a augmenté de plus de 1,3 % la semaine dernière. Il est passé aux moyennes mobiles sur 50 et 25 semaines.

L'indice a également formé un modèle graphique en triangle symétrique, qui se rapproche de son niveau de confluence.

L'indice Hang Seng devrait donc probablement rester dans cette fourchette à court terme. Si tel est le cas, il restera probablement dans la fourchette de 17 000 à 18 000 dollars.