J'éviterais les actions Boeing et Airbus et j'achèterais plutôt Aercap

Les secteurs de l’aviation civile et de la défense se portent bien, aidés par la reprise continue des dépenses de voyage et de défense.

Cependant, les plus grandes entreprises du secteur ne se portent pas bien. Le cours de l'action Boeing (BA) a chuté de plus de 41 % cette année, passant d'une crise à l'autre. Tout récemment, l'entreprise a subi un revers majeur lorsque certains de ses employés se sont mis en grève.

L'action Airbus a chuté de plus de 3% cette année, même si le groupe a continué à gagner des parts de marché dans le secteur de l'aviation civile. Ses derniers résultats financiers ont montré que son carnet de commandes continuait d'augmenter.

L'action Airbus a chuté de plus de 3 % cette année en raison des problèmes de chaîne d'approvisionnement qui ont affecté son processus de fabrication d'avions.

Les actions des compagnies aériennes ont connu une performance mitigée cette année. L'action Southwest (LUV) a progressé de 2,35 % en raison de la pression activiste exercée par Elliot Management. Delta et United Airlines ont progressé respectivement de 17 % et 26 %. Cependant, les actions des compagnies aériennes ont tendance à être plus cycliques.

Aercap semble être un meilleur pari

Aercap, une entreprise que la plupart des gens extérieurs à l'industrie aéronautique, se porte bien mieux que les compagnies aériennes, Boeing et Airbus.

Son action a augmenté de 31 % cette année et de 76 % au cours des cinq dernières années. Au cours de cette période, Boeing a chuté de 60 % tandis qu'Airbus n'a bondi que de 14 %. Des compagnies aériennes comme Southwest, United, Delta et American ont toutes chuté de plus de 20 %.

Aercap opère dans le secteur de la location d'avions, où elle achète des avions pour les fournir ensuite à d'autres compagnies aériennes. Elle fournit la plupart de ses avions à des compagnies comme American Airlines, China Southern, Azul Airlines, Hainan et Ethiopian Airlines. Elle possède 1 556 avions et en a passé commande pour 338.

Ces entreprises optent pour la location d’avions plutôt que pour l’achat, car il s’agit d’un modèle plus rentable.

En plus de la location d'avions, Aercap possède plus de 1 000 moteurs d'avion qu'elle loue à des entreprises. La plupart de ses moteurs sont fabriqués par General Electric et CFM International, une coentreprise entre Safran et GE. Aercap est également un acteur important dans le secteur de la location d'hélicoptères et d'avions.

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Aercap a grandi

L'activité d'Aercap a connu une croissance au cours des dernières années, tant de manière organique que par le biais d'acquisitions. La plus importante acquisition a été celle de la branche aéronautique de General Electric, pour un montant de 30 milliards de dollars.

Cette acquisition, réalisée principalement par le biais d'actions, a donné à GE une participation importante dans la société fusionnée. GE a continué de réduire sa participation dans l'entreprise tout en poursuivant sa transformation.

L'accord a consolidé le rôle d'Aercap en tant que plus grande société de leasing d'avions au monde. Il l'a également accablée d'une dette substantielle, qui est passée de plus de 29,34 milliards de dollars en 2019 à plus de 45 milliards de dollars aujourd'hui.

Les données financières d'Aercap montrent que l'entreprise continue de croître. Son chiffre d'affaires total est passé d'environ 4,9 milliards de dollars en 2019 à plus de 7,5 milliards de dollars en 2023.

Les résultats financiers les plus récents ont montré que les revenus de Sercap ont atteint plus de 1,74 milliard de dollars, soit une augmentation de 2 % par rapport aux 1,95 milliard de dollars réalisés au cours de la même période en 2023. Pour le premier semestre de l'année, les revenus ont augmenté de 5 % pour atteindre plus de 3,9 milliards de dollars.

Les analystes prévoient que le chiffre d'affaires de l'entreprise s'élèvera à 7,85 milliards de dollars cette année, soit une augmentation de 3,5 % par rapport aux 7,58 milliards de dollars de l'année dernière. Ce chiffre d'affaires sera suivi de 8,06 milliards de dollars au cours du prochain exercice.

Pénurie d'avions et prix

Le principal avantage d’Aercap est qu’elle entretient une relation de longue date avec Airbus et Boeing puisqu’elle est l’un des plus gros acheteurs.

L'entreprise dispose également d'un stock important de plus de 2 000 avions à un moment où Boeing et Airbus traversent des difficultés majeures. Cela signifie qu'elle peut désormais facturer ses appareils plus cher.

La société a également bénéficié d'une série de revalorisations de sa note de crédit, Moody's ayant relevé sa note à Baa1 et S&P à BBB+. Fitch a révisé sa note à positive.

Notation de crédit d'Aercap | Source: Aercap

La société a également augmenté ses rachats d’actions après avoir acheté 3,9 millions d’actions au deuxième trimestre.

Analyse du cours de l'action Aercap

Actions Aercap par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action Aercap a connu une forte hausse au cours des dernières années. Il a récemment dépassé le point de résistance clé à 70,95 $, son point le plus élevé en novembre 2021.

L'action est également restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles sur 50 et 200 semaines, qui ont formé un modèle de croix dorée en 2023. Dans l'analyse de l'action des prix, il s'agit de l'un des signes les plus haussiers du marché.

La plupart des oscillateurs continuent de pointer vers le haut. Par conséquent, le titre va probablement continuer à augmenter alors que les haussiers visent le prochain point psychologique à 120 $. Ce point de vue ne deviendra valable que lorsque le titre dépassera le point de résistance clé à 98,56 $, son point le plus élevé cette année.