Microsoft rétrogradé par DA Davidson invoquant la concurrence de l'IA : est-il temps de vendre ?

Microsoft Corp. (NASDAQ : MSFT) a été confronté à un changement de sentiment des analystes lundi 23 septembre, lorsque DA Davidson a abaissé la note du géant de la technologie d'Achat à Neutre tout en maintenant un objectif de cours de 475 $.

Cette dégradation découle des inquiétudes selon lesquelles l'avantage concurrentiel de Microsoft en matière d'intelligence artificielle (IA) s'affaiblit en raison de la concurrence accrue de géants du secteur comme Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) et Google (NASDAQ : GOOGL), filiale d'Alphabet Inc.

L'analyste Gil Luria de DA Davidson a souligné qu'Amazon Web Services (AWS) ajoute désormais des activités cloud à un rythme comparable à celui d'Azure de Microsoft après plusieurs trimestres.

Google Cloud a également connu une croissance accélérée, réduisant l’écart avec Azure.

Luria a souligné qu'Amazon et Google sont « très en avance » dans le déploiement de silicium personnalisé dans leurs centres de données, tandis que Microsoft reste fortement dépendant de NVIDIA Corp. (NASDAQ : NVDA) pour les puces axées sur l'IA.

Cette dépendance pourrait amener Microsoft à transférer la richesse de ses actionnaires vers celle de NVIDIA, d'autant plus que les marges d'exploitation devraient diminuer en raison de l'augmentation des dépenses d'investissement de 12 % à 21 % du chiffre d'affaires.

Action Microsoft : la majorité des analystes restent optimistes

Malgré la position prudente de DA Davidson, d'autres analystes maintiennent une vision optimiste de Microsoft.

Mizuho Securities a récemment réitéré sa note Outperform et un objectif de cours de 480 $, suite à l'annonce par Microsoft d'une augmentation de 10,7 % de son dividende trimestriel à 0,83 $ par action et d'un nouveau programme de rachat d'actions de 60 milliards de dollars.

L'analyste Gregg Moskowitz a souligné que les opportunités de croissance des revenus à moyen terme de Microsoft sont plus importantes que ce que de nombreux investisseurs pensent, grâce à l'adoption tangible de l'IA générative et à son potentiel de monétisation.

Morgan Stanley a fait écho à cet optimisme, réaffirmant une note de surpondération et un objectif de cours de 506 dollars. L'analyste Keith Weiss a noté que le programme de rachat d'actions substantiel de Microsoft et la hausse des dividendes soulignent son profil de rendement total « attrayant ».

Il a ajouté que l'engagement de la société à restituer de la valeur aux actionnaires, combiné à une croissance du bénéfice par action d'environ 15 %, soutient un fort potentiel de rendement total.

Développements récents autour de l'action Microsoft

Dans le cadre de récentes décisions stratégiques, Microsoft a nommé Carolina Dybeck Happe au poste de vice-présidente exécutive et directrice des opérations.

Happe apporte une vaste expérience acquise lors de son précédent poste de directrice financière chez General Electric Co. (NYSE : GE), où elle a joué un rôle crucial dans les efforts de redressement et de réduction de la dette de l'entreprise dépassant les 100 milliards de dollars.

Sur le plan du développement durable, Microsoft a signé un contrat d'attributs verts de 437,6 MW avec la société indienne d'énergie renouvelable ReNew (NASDAQ : RNW) pour faire progresser son ambition d'être négatif en carbone d'ici 2030.

L'entreprise s'associe également à Constellation Energy (NASDAQ : CEG) pour redémarrer une partie de la centrale nucléaire de Three Mile Island. Cette initiative vise à garantir des sources d'énergie plus fiables et sans carbone pour répondre à la demande croissante d'électricité générée par la technologie de l'IA.

Le Cloud intelligent de Microsoft : un moteur de croissance

Sur le plan financier, le segment Intelligent Cloud de Microsoft continue d’être un moteur de croissance robuste.

Au cours de l'exercice 2024, le segment a généré 105,3 milliards de dollars de revenus, soit une augmentation de 19 % par rapport à l'année précédente.

Toutefois, la société anticipe un ralentissement dans ce segment pour le premier trimestre de l'exercice 2025, projetant des revenus entre 23,8 et 24,1 milliards de dollars, avec des attentes de rebond au second semestre de l'exercice.

Action Microsoft : valorisation

En termes de mesures de valorisation, l'action de Microsoft se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 36,8x, contre une moyenne du groupe de pairs de 29,0x.

Le ratio valeur d'entreprise/chiffre d'affaires 2024 s'élève à 12,3x, supérieur à la moyenne des pairs de 7,3x.

Bien que ces chiffres suggèrent une valorisation premium, de nombreux analystes estiment que le positionnement fort de Microsoft dans l'IA et le cloud computing justifie des multiples plus élevés.

Le sentiment du marché reste largement positif, avec 56 analystes sur 58 qualifiant l'action d'achat et un objectif de prix médian de 500 $.

Les investissements stratégiques de la société dans l'IA, l'infrastructure cloud et les énergies renouvelables, ainsi que les initiatives favorables aux actionnaires telles que les augmentations de dividendes et les rachats d'actions, renforcent ses perspectives de croissance à long terme.

Toutefois, la concurrence accrue dans les domaines de l’IA et des services cloud présente des défis.

La dépendance de Microsoft à l'égard de NVIDIA pour les puces d'IA et les dépenses d'investissement substantielles nécessaires à l'expansion du centre de données pourraient avoir un impact sur la rentabilité.

À mesure que l'histoire de Microsoft se déroule, il est essentiel d'analyser non seulement ses forces fondamentales et ses valorisations boursières, mais également les indicateurs techniques qui pourraient influencer le mouvement de ses actions.

Dans cet esprit, tournons notre attention vers les graphiques pour explorer la trajectoire du prix de l’action et identifier les opportunités d’investissement potentielles.

Action Microsoft : une faiblesse à court terme se dessine

Microsoft a connu une forte tendance à la hausse à partir de 2023, ce qui a conduit l'action à doubler de valeur.

Bien que les graphiques à long terme restent haussiers, la dynamique s’est affaiblie ces dernières semaines.

Source: TradingView

Après avoir atteint un sommet historique de 467,70 $ début juillet, l'action est tombée sous les 400 $ en août.

Bien qu'il se soit depuis redressé, les graphiques à court terme montrent toujours une certaine faiblesse.

Les investisseurs optimistes doivent faire preuve de prudence. Ceux qui souhaitent entrer sur le marché devraient attendre une clôture journalière au-dessus du récent sommet de 448,70 $ avant d'envisager de nouvelles positions.

Pendant ce temps, les traders ayant une perspective baissière peuvent envisager d'initier une petite position courte autour des niveaux actuels, en fixant un stop loss à 452 $.

Si le cours de l’action tombe en dessous de 428 $, ils peuvent augmenter leurs positions courtes.