L'action GE Vernova a atteint un niveau record : préparez-vous à un repli

Le cours de l'action GE Vernova (NYSE : GEV) a bien performé en tant que société cotée en bourse. Il a bondi pendant trois semaines consécutives, atteignant un record de 254 $, soit environ 122 % au-dessus du point le plus bas de cette année.

GE Vernova est une entreprise énergétique de premier plan

GE Vernova est une entreprise leader dans la fabrication de moteurs parmi les plus avancés du secteur de l'énergie. Dans sa division Énergie, l'entreprise fabrique des moteurs utilisés dans les secteurs de l'hydroélectricité, du nucléaire, de la vapeur et du gaz.

L'entreprise est également un acteur majeur du secteur éolien, où elle fabrique des éoliennes offshore et onshore. Dans ce secteur, elle est en concurrence avec des entreprises comme Siemens, Suzlon Energy et Inox Wind.

GE Vernova est également présente dans d'autres domaines du secteur de l'énergie, comme les logiciels, le conseil, l'énergie solaire et les solutions de réseau. Ses solutions sont utilisées dans le monde entier et l'augmentation des dépenses en infrastructures est une bonne chose.

En plus de vendre les unités, GEV gagne des sommes d'argent substantielles grâce aux contrats de service conclus avec la plupart des sociétés de services publics.

Pendant longtemps, GE Vernova a été le principal retardataire de General Electric, notamment en raison de l'activité éolienne. La plupart des entreprises d'éoliennes ont connu des difficultés lorsque les banques centrales ont augmenté leurs taux d'intérêt, ce qui a conduit à l'annulation de certains projets importants.

Téléchargement des résultats de GEV

GE Vernova a publié ses résultats financiers, qui montrent que ses affaires se portent bien. Ses commandes d'électricité ont bondi de 5 milliards de dollars au cours du dernier trimestre, portant son carnet de commandes à environ 70 milliards de dollars. En conséquence, son EBITDA est passé de 466 millions de dollars à plus de 613 millions de dollars.

La division éolienne a été la plus grande déception en raison des récentes annulations de projets et de la faiblesse des investissements dans le secteur. Ses commandes se sont élevées à 2,2 milliards de dollars au deuxième trimestre, soit moins que les 3,9 milliards de dollars enregistrés à la même période en 2023.

Le chiffre d'affaires de la division éolienne s'est élevé à 2,1 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 2,6 milliards de dollars réalisés au deuxième trimestre 2023. Du côté positif, la société a réduit sa perte d'EBITDA de plus de 259 millions de dollars à 117 millions de dollars.

L'activité d'électrification de GE se porte bien, même si ses commandes ont légèrement baissé à 4,8 milliards de dollars. Son carnet de commandes total est passé de 15,4 milliards de dollars à 20,7 milliards de dollars.

L'entreprise s'attend à ce que son activité d'électricité connaisse une croissance organique de l'ordre de 5%, tandis que son activité éolienne restera stable. Son activité d'électrification connaîtra une croissance de l'ordre de 15%.

Au total, le chiffre d'affaires de l'entreprise pour l'année s'élèvera entre 34 et 35 milliards de dollars, tandis que sa marge d'EBITDA ajustée se situera entre 5 et 7 %. Le flux de trésorerie disponible de GE Vernova devrait croître entre 1,3 et 1,7 milliard de dollars.

Indicateurs de valorisation de GEV

L’une des principales préoccupations concernant GE Vernova est que son activité est devenue fortement surévaluée, sa capitalisation boursière ayant grimpé à près de 70 milliards de dollars.

En examinant son bilan, la société dispose de plus de 5,7 milliards de dollars en liquidités et en investissements à court terme et de plus de 30,7 milliards de dollars en stocks.

En revanche, la société a plus de 16,53 milliards de dollars de revenus non gagnés et des contrats de location-financement d'environ 979 millions de dollars. Ses autres passifs non courants ont augmenté pour atteindre plus de 7,2 milliards de dollars. Ces chiffres signifient que la société a un bon bilan.

Cependant, certains signes indiquent que l'entreprise est surévaluée, car elle se négocie à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 37, ce qui est supérieur à la moyenne du secteur, qui est de 22,7. Cette mesure de valorisation est également plus élevée que celle d'autres entreprises comparables comme Siemens Energy, Schneider Electric et Mitsubishi Heavy Industries.

Concernant le cash flow libre, qui est le chiffre le plus important d'une entreprise, GE Vernova a un multiple de 30, soit le double de la moyenne du secteur.

Ces multiples de valorisation sont probablement dus au fait que les analystes s'attendent à ce que l'entreprise continue d'accroître ses marges et à ce qu'elle bénéficie des faibles taux d'intérêt aux États-Unis et dans d'autres pays. Plus important encore, elle se rapproche de la rentabilité dans son activité d'énergie éolienne.

L'entreprise bénéficie également d'une demande soutenue, car la plupart des pays connaissent un développement substantiel des infrastructures.

Les analystes sont devenus très optimistes à propos de la société, Bank of America l'ayant reclassée de neutre à achat. RBC Capital, Jefferies et Barclays.

Néanmoins, l'objectif boursier moyen parmi les analystes est de 236 $, inférieur aux 251 $ actuels, ce qui implique un recul de 6 %.

Analyse du cours de l'action GE Vernova

Le cours de l'action GE Vernova a connu une forte hausse après sa scission, passant de 114,95 $ à plus de 251 $. Elle a surperformé des entreprises populaires comme Siemens Energy, ABB et Mitsubishi Heavy.

Les performances de GEV reflètent également celles de GE Aviation et GE Healthcare Technologies.

L'action est restée au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours, tandis que l'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont tous pointé vers le haut.

Par conséquent, je pense que l’action va légèrement reculer, potentiellement jusqu’à 200 $, puis reprendre sa tendance haussière plus tard cette année.