Le yuan chinois atteint son plus haut niveau depuis 16 mois grâce aux mesures de relance de la PBOC

Le yuan chinois a atteint mercredi son niveau le plus élevé depuis plus de 16 mois, les investisseurs réagissant à une série de mesures de relance dévoilées par Pékin pour lutter contre le ralentissement économique du pays.

Le yuan offshore s'est brièvement renforcé à 7,0163 pour un dollar américain, marquant son point le plus élevé depuis mai 2023, tandis que le yuan onshore s'échangeait à 7,0319 pour un dollar.

Cette hausse intervient alors que la Banque populaire de Chine (PBOC) prend des mesures pour soutenir l'économie, suscitant des inquiétudes quant aux impacts potentiels sur le secteur crucial des exportations chinoises.

Source: TradingView

Les mesures de la PBOC, annoncées lors d'une rare conférence de presse de haut niveau mardi, comprenaient une réduction de 50 points de base du ratio de réserves obligatoires (RRR) - le montant d'argent que les banques doivent détenir en réserve.

En outre, la banque centrale a réduit le taux de repo à 7 jours de 0,2 point de pourcentage, signalant une position plus large en faveur de la croissance visant à stimuler l'activité économique. Ces mesures interviennent à un moment où la Chine est confrontée à une croissance faible et à une inflation durablement basse.

Toutefois, l’appréciation rapide du yuan pourrait ajouter de la pression sur le secteur des exportations chinoises, déjà fragile.

Un yuan plus fort rend les produits chinois plus chers sur les marchés mondiaux, ce qui peut entraver la demande étrangère.

La Chine maintient un contrôle strict sur la valeur du yuan

Contrairement aux principales devises telles que le dollar américain ou le yen japonais, qui fonctionnent sur la base de taux de change flottants, la Chine maintient un contrôle strict sur la valeur du yuan sur le continent.

Le yuan onshore est autorisé à fluctuer dans une bande étroite de 2 % au-dessus ou en dessous du taux médian quotidien fixé par la PBOC.

En revanche, le yuan offshore, qui s’échange dans des centres financiers comme Hong Kong, Londres et New York, est davantage influencé par les forces du marché, reflétant la demande mondiale pour la monnaie chinoise.

Zerlina Zeng, responsable de la stratégie de crédit en Asie chez CreditSights, a suggéré que la force du yuan pourrait se poursuivre à court terme.

« Nous voyons le potentiel pour que l'USDCNH [yuan offshore] se négocie en dessous de 7,0 au cours des trois prochains mois, surtout si les politiques de croissance de la Chine persistent et que les positions courtes sur le yuan se dénouent », a déclaré Zeng , cité par CNBC.

L’annonce de la PBOC a également déclenché une hausse du marché obligataire chinois.

Les rendements des obligations à 10 ans ont augmenté de 5 points de base à 2,074 %, tandis que les rendements des obligations à 30 ans ont augmenté à 2,182 %, la demande des investisseurs ayant augmenté en réponse aux actions de la banque centrale.

Une augmentation de la demande d’obligations renforce généralement la monnaie d’un pays, car des prix d’obligations plus élevés attirent les investissements étrangers.

Les actions chinoises ont suivi le mouvement, l'indice Hang Seng de Hong Kong enregistrant sa meilleure performance en sept mois.

Dans le même temps, l'indice CSI 300 de la Chine continentale a enregistré sa plus forte hausse quotidienne depuis plus de quatre ans, reflétant l'optimisme des investisseurs quant aux perspectives économiques du pays après l'intervention de la PBOC.

À mesure que le paysage financier mondial évolue, la force du yuan restera probablement au centre des préoccupations, les analystes surveillant de près l'impact des politiques monétaires de la Chine sur la croissance nationale et la compétitivité du commerce international.