Les actions de Progress Software en hausse de 6 % après des résultats impressionnants au troisième trimestre : faut-il acheter ?

Les actions de Progress Software (NASDAQ : PRGS) ont atteint des sommets proches de leurs sommets historiques lors des échanges avant bourse d'aujourd'hui, bondissant de plus de 6 % après la publication hier de ses impressionnants résultats du troisième trimestre 2024.

La société a affiché un bénéfice par action (BPA) ajusté de 1,26 $, dépassant les estimations de Wall Street de 0,12 $ et marquant une augmentation de 17 % par rapport au même trimestre de l'année dernière.

Le chiffre d'affaires du trimestre s'est élevé à 179 millions de dollars, en hausse de 2,3 % par rapport à l'année précédente, dépassant également les attentes des analystes de plus de 3 millions de dollars.

Ces résultats, associés à de meilleures perspectives pour l’ensemble de l’année, ont renforcé la confiance des investisseurs, poussant le cours de l’action à la hausse.

Progress Software relève ses prévisions

Progress Software a également mis à jour ses prévisions pour l'exercice 2024, augmentant ses attentes de BPA à une fourchette de 4,75 à 4,85 dollars contre 4,70 à 4,80 dollars précédemment.

Les projections de revenus ont également été revues à la hausse, passant de 725 à 735 millions de dollars à 745-755 millions de dollars.

Cette augmentation prend en compte la contribution attendue de la récente acquisition par la société de ShareFile, une plateforme de collaboration centrée sur les documents de Cloud Software Group, pour 875 millions de dollars.

ShareFile devrait générer plus de 240 millions de dollars de revenus annuels et de revenus récurrents annuels (ARR), renforçant ainsi encore la base de revenus déjà solide de Progress.

En termes de gestion des coûts, l'entreprise a poursuivi son approche disciplinée, réduisant les coûts totaux et les dépenses d'exploitation de 3 millions de dollars d'une année sur l'autre à 105 millions de dollars.

La marge opérationnelle non GAAP de Progress pour le troisième trimestre s'est élevée à un impressionnant 41 %, contre 39 % pour la même période l'année dernière, soulignant l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.

Cette expansion des marges est particulièrement notable car elle reflète à la fois la croissance du chiffre d’affaires et un contrôle prudent des dépenses.

L'acquisition de ShareFile renforce l'offre SaaS

L'acquisition de ShareFile, qui devrait être finalisée d'ici la fin de l'exercice 2024, est considérée comme une décision stratégique visant à améliorer les offres SaaS de Progress.

Cette acquisition ajoutera 86 000 clients à son portefeuille et devrait renforcer la position de l'entreprise sur le marché des logiciels d'infrastructure basés sur l'IA.

La direction de Progress a souligné que cet accord serait transformateur, positionnant l'entreprise pour atteindre près d'un milliard de dollars de revenus annuels totaux et plus de 800 millions de dollars d'ARR.

Malgré ces fondamentaux solides, certaines inquiétudes subsistent quant à l’impact à court terme de l’acquisition de ShareFile sur le bilan de la société.

L'acquisition sera financée par une combinaison de liquidités et de la facilité de crédit renouvelable existante de Progress, portant la dette nette de la société à environ 700 millions de dollars d'ici la fin du prochain trimestre.

Bien que cela augmente l'effet de levier, la décision de la direction de suspendre son dividende trimestriel en faveur du remboursement de la dette et des futurs rachats d'actions signale une concentration claire sur la santé financière à long terme.

Valorisation des actions de Progress Software

En termes de valorisation, Progress Software se négocie actuellement à environ 11 fois le flux de trésorerie disponible attendu pour l'année prochaine.

Le flux de trésorerie disponible de la société a été constamment solide, la direction prévoyant 205 millions de dollars pour l'exercice 2024, soit une légère baisse par rapport aux estimations précédentes de 215 millions de dollars en raison de l'acquisition.

Toutefois, ShareFile devrait afficher un flux de trésorerie positif au cours du prochain exercice, ce qui pourrait entraîner de meilleures performances en termes de flux de trésorerie disponible en 2025.

Compte tenu de la trajectoire de croissance de l'entreprise et de l'intégration réussie de ShareFile, Progress pourrait se négocier à un multiple attractif pour les investisseurs à long terme.

L’environnement de marché plus large pose certains défis, en particulier avec de grands concurrents comme Microsoft et IBM qui proposent des solutions logicielles d’entreprise similaires.

Cependant, la capacité de Progress à croître à la fois de manière organique et par le biais d’acquisitions démontre sa résilience.

Compte tenu des résultats financiers solides de la société, de ses prévisions optimistes et de ses initiatives stratégiques, les investisseurs peuvent considérer Progress Software comme une opportunité intéressante.

La récente ascension de l'action vers des sommets proches de tous les temps reflète la confiance du marché, mais la question demeure : existe-t-il un potentiel de hausse supplémentaire ?

Examinons les aspects techniques pour évaluer la trajectoire future du prix de l’action.

Deux résistances à proximité

Après le bond d'aujourd'hui, les actions de ShareFile devraient ouvrir près de 59,7 $, un niveau de résistance à partir duquel elles ont reculé deux fois cette année.

Source: TradingView

Si l'action parvient à dépasser ce niveau, elle sera à nouveau confrontée à une résistance proche de 62,2 $, soit le plus haut historique qu'elle avait atteint l'année dernière.

Considérant la proximité de ces deux niveaux de résistance par rapport au niveau où l'action ouvrirait aujourd'hui, les investisseurs optimistes sur l'action et souhaitant l'acheter doivent faire preuve d'une certaine prudence.

Si l'action parvient à clôturer au-dessus de 59,7 $ aujourd'hui, les investisseurs peuvent initier une petite position longue avec un stop loss à 54,04 $.

Ils peuvent renforcer leurs positions longues si l’action atteint ses plus hauts historiques dans les semaines à venir.

Les traders qui ont une vision baissière de l'action doivent surveiller de près l'évolution du cours du jour, mais doivent s'abstenir de vendre à découvert l'action si elle se négocie et clôture au-dessus de 59,7 $. Une position courte ne doit être envisagée que si l'action ne franchit pas cette barre et retombe au niveau de 57,2 $.