L'action Micron bondit de 16 % grâce à de solides prévisions prospectives : est-ce une opportunité d'achat ?

Micron Technology Inc (NASDAQ : MU) a connu une forte hausse du cours de son action, grimpant de plus de 17 % lors des échanges avant bourse du 26 septembre.

Cette hausse fait suite à l'annonce par la société de résultats impressionnants pour le quatrième trimestre et de perspectives solides pour le premier trimestre de l'exercice 2025, soulignant une forte demande sur les marchés de l'intelligence artificielle (IA) et des centres de données.

Pour le trimestre se terminant le 29 août, Micron a rapporté un bénéfice par action (BPA) ajusté de 1,18 $, dépassant les attentes des analystes de 1,11 $.

Le chiffre d'affaires de la société a bondi de 93,3 % sur un an pour atteindre 7,75 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 7,64 milliards de dollars.

La marge brute ajustée a augmenté à 36,5 %, au-dessus des 34,7 % attendus, reflétant une amélioration de l'efficacité opérationnelle et de la gestion des coûts.

Cette croissance remarquable est principalement due à une forte demande de mémoires à large bande passante (HBM) et de mémoires flash NAND.

Les revenus NAND de Micron ont atteint un nouveau record, les ventes de disques SSD (Solid State Drive) pour centres de données dépassant pour la première fois 1 milliard de dollars de revenus trimestriels.

Le PDG Sanjay Mehrotra a déclaré : « Nous entrons dans l'exercice 2025 avec le meilleur positionnement concurrentiel de l'histoire de Micron », soulignant la confiance de l'entreprise dans le maintien de cette dynamique.

Guidage vers l'avant

Pour l’avenir, Micron a fourni des prévisions optimistes pour le premier trimestre de l’exercice 2025.

La société prévoit un chiffre d'affaires compris entre 8,5 et 8,9 milliards de dollars, avec un point médian de 8,7 milliards de dollars, dépassant les 8,32 milliards de dollars estimés par les analystes.

Le BPA ajusté devrait se situer entre 1,66 $ et 1,82 $, avec un point médian de 1,74 $, dépassant également l'estimation consensuelle de 1,52 $.

La marge brute ajustée devrait se situer entre 38,5 % et 40,5 %, reflétant la vigueur continue des principaux marchés de la société.

L'avis des analystes

Les analystes de Wall Street ont réagi positivement aux performances et aux prévisions de Micron.

L'analyste de Bank of America, Vivek Arya, a réitéré sa note « Acheter » et a relevé l'objectif de cours de 110 $ à 125 $.

Arya a souligné la discipline d'approvisionnement de Micron et la croissance des ventes de HBM basées sur l'IA, notant que HBM devient une « course à deux chevaux » entre Micron et SK Hynix de Corée du Sud.

L'analyste de Mizuho, Vijay Rakesh, a maintenu une note « Outperform » avec un objectif de prix de 135 $, citant la force des prix de la NAND et de la DRAM et des perspectives prometteuses pour HBM en 2025.

L'analyste de Morgan Stanley, Joseph Moore, a toutefois maintenu une note « Equal-Weight » avec un objectif de cours de 114 $.

Tout en reconnaissant la solidité des prévisions, Moore a exprimé ses inquiétudes quant à une offre excédentaire potentielle sur le marché de la mémoire, suggérant que les prix augmentent sur un marché qui semble légèrement excédentaire.

Il a mentionné que de meilleures opportunités de risque-récompense pourraient exister dans des entreprises comme Nvidia, Broadcom et Western Digital.

Les investissements de HBM portent leurs fruits

Fondamentalement, Micron capitalise sur la demande croissante de produits de mémoire alimentée par l’IA et les applications de calcul haute performance.

Les investissements de l'entreprise dans la technologie HBM portent leurs fruits, la positionnant comme un acteur clé sur un marché qui devrait connaître une expansion significative.

Selon Micron, le marché adressable total de HBM devrait passer de 4 milliards de dollars en 2023 à 25 milliards de dollars en 2025, HBM consommant environ 6 % du total des bits d'ici là.

Micron prévoit d'augmenter la production de ses produits HBM3E début 2025, dans le but de conquérir une part substantielle de ce marché en pleine croissance.

La santé financière de Micron reste solide.

La société a généré 3,41 milliards de dollars de flux de trésorerie provenant de ses opérations au cours du trimestre et a déclaré 323 millions de dollars de flux de trésorerie disponible, malgré d'importantes dépenses d'investissement visant à accroître sa capacité de production.

La société a terminé l'exercice 2024 avec 9,16 milliards de dollars en liquidités, en investissements négociables et en liquidités restreintes.

Micron a également déclaré un dividende trimestriel de 0,115 $ par action, soit un rendement d'environ 0,48 %, payable le 23 octobre aux actionnaires inscrits au 7 octobre.

Évaluation et investissements

Du point de vue de la valorisation, les indicateurs prospectifs de Micron suggèrent un fort potentiel de croissance.

Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de la société reflète des attentes de bénéfices optimistes pour l'exercice 2025 et au-delà.

Micron prévoit d'investir 8,1 milliards de dollars en dépenses d'investissement au cours de l'exercice 2025, en se concentrant à la fois sur la construction d'usines greenfield et sur les investissements dans les capacités HBM.

Ces investissements stratégiques devraient soutenir la croissance à long terme de l’entreprise, malgré l’augmentation à court terme des coûts d’amortissement qui pourrait avoir un impact sur les marges.

Alors que certains analystes expriment leur prudence quant à une éventuelle offre excédentaire sur le marché, le consensus penche vers des perspectives positives pour Micron.

Le positionnement stratégique de l'entreprise sur les marchés de l'IA et des centres de données, associé à une forte demande pour ses produits de mémoire, suggère qu'elle est bien placée pour bénéficier des tendances du secteur.

Avec ces fondamentaux en place, c'est le moment opportun de se plonger dans les graphiques techniques pour évaluer la trajectoire du prix de l'action et identifier les points d'entrée potentiels.

Franchit la barrière des 107$

L'action de Micron Technology a considérablement chuté par rapport à ses sommets de juin au-dessus de 155 $.

Cependant, après la poussée d’aujourd’hui, une forte dynamique à la hausse est attendue.

Source: TradingView

L'action devrait ouvrir au-dessus de sa résistance à court terme à 107 $ aujourd'hui.

Si l'action continue de se négocier au-dessus de ce niveau et ne tombe pas en dessous, les haussiers reprendront le contrôle de l'action.

Par conséquent, les investisseurs optimistes sur l'action peuvent l'acheter après la hausse d'aujourd'hui avec un stop loss à 96,3 $.

Si la dynamique haussière prévaut, le titre peut à nouveau tester ses plus hauts de juin.

Les traders qui sont baissiers sur l'action doivent faire preuve de prudence et s'abstenir de vendre à découvert l'action tant que l'action se négocie au-dessus de 107 $.