Le FTSE MIB forme un modèle haussier rare ; un sommet historique est-il à venir ?

Les actions italiennes ont rebondi cette semaine, les investisseurs étant de plus en plus enclins à prendre des risques. L'indice vedette FTSE MIB a atteint un sommet de 34 400 €, son plus haut niveau depuis le 24 juillet. Il a augmenté de plus de 12 % depuis son point le plus bas d'août et de près de 15 % cette année.

Taux d'intérêt de la BCE

L’une des principales raisons de la montée en flèche de l’indice FTSE MIB est que la Banque centrale européenne (BCE) a adopté un ton très accommodant.

Dans sa décision sur les taux d’intérêt de la semaine dernière, la banque a réduit ses taux d’intérêt de 0,25 % et a laissé entendre que d’autres baisses étaient à venir.

Les arguments en faveur de nouvelles réductions sont apparus plus tôt cette semaine lorsque S&P Global a publié des chiffres PMI faibles pour le secteur manufacturier et les services.

Selon l'entreprise, l'indice PMI manufacturier est resté inférieur à 50, ce qui signifie qu'il est toujours en mode contraction.

La plupart des fabricants européens sont en difficulté en raison des prix élevés de l’énergie après que la Russie a réduit ses approvisionnements en 2022. Bien que les prix du gaz aient chuté, de nombreuses entreprises européennes paient des prix plus élevés que celles de la Chine.

Le risque de voir la désindustrialisation de l'Europe se poursuivre est élevé. Ce mois-ci, Volkswagen a provoqué une onde de choc en annonçant son intention de fermer certaines usines en Allemagne.

Outre des prix de l’énergie plus élevés, les entreprises chinoises bénéficient de taux d’intérêt plus bas.

La production de services a continué de reculer en septembre. Les analystes s'attendent donc à ce que la BCE continue de réduire ses taux d'intérêt lors des deux dernières réunions de cette année et peut-être en 2025.

Les indices boursiers comme le FTSE MIB se portent bien lorsque les banques centrales réduisent leurs taux. Cependant, l'indice court le risque d'une forte appréciation de l'euro au cours des derniers mois, ce qui pourrait affecter la demande internationale.

La BCE n'est pas la seule banque centrale à abaisser ses taux d'intérêt. La Réserve fédérale a procédé à une réduction massive la semaine dernière, tandis que la Banque nationale suisse (BNS) et la Riksbank ont continué à assouplir leurs taux.

Ces réductions de parts augmentent les chances de voir les entreprises s'engager davantage dans des opérations de rachat d'entreprises dans la région. Récemment, Unicredit, l'un des principaux membres de l'indice FTSE MIB, a commencé à prendre une participation dans Commerzbank. Dans une interview, le PDG a laissé entendre que cette prise de participation mènerait à une acquisition.

Les actions italiennes bénéficient d'un coup de pouce chinois

L’autre catalyseur majeur du FTSE MIB a été les récentes actions du gouvernement chinois, qui a dévoilé une série de mesures de relance pour soutenir l’économie en difficulté.

La PBoC a réduit ses taux d’intérêt et abaissé le taux de réserves obligatoires des banques. Cette mesure à elle seule débloquera plus de 100 milliards de dollars de fonds.

Dans le même temps, le gouvernement central a laissé entendre qu’il mettrait en place de nouvelles mesures de relance, estimées à 140 milliards de dollars.

Ces mesures sont importantes car l'économie ralentit. Les données les plus récentes montrent que l'économie n'a progressé que de 4,7 % au deuxième trimestre, ce qui a conduit à des dégradations de notations de la part de Citi, Morgan Stanley et Goldman Sachs.

La Chine est un pays important pour les entreprises italiennes car beaucoup d’entre elles y vendent leurs produits.

Les principales valeurs du FTSE MIB en pleine évolution

La plupart des sociétés du FTSE MIB ont enregistré de bons résultats cette année. La plus forte performance est celle d'Unipol Gruppo, une société leader dans le secteur de la banque et de l'assurance. Son action a bondi de plus de 105 % cette année.

L'autre grande banque du monde, BCA MPS, a vu ses actions bondir de plus de 75%, tandis que Bper Banca a progressé de 70% et Ferrari de 40%.

Les principaux retardataires de l'indice FTSE MIB sont STMicroelectronics, ERG, Campari, Stellantis et Telecom Italia. Toutes ces valeurs ont chuté de plus de 20 % cette année.

Analyse technique du FTSE MIB

Le graphique journalier montre que l'indice FTSE MIB a effectué un retour en force au cours des dernières semaines.

Un examen plus approfondi montre qu'il a formé un schéma de graphique tête-épaules inversé, un signe haussier populaire. Il s'est maintenant déplacé légèrement au-dessus de la ligne de cou de ce schéma.

L'action a également dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours tandis que l'indicateur MACD a dépassé le niveau neutre.

Par conséquent, l'indice FTSE MIB devrait continuer à augmenter, les acheteurs visant le plus haut historique à 35 460 €, en hausse de 3,25 % par rapport au niveau actuel.