Analyse de l'indice du dollar américain (DXY) alors que l'attention se porte sur les données NFP

L'indice du dollar américain (DXY) a poursuivi sa tendance baissière la semaine dernière, le marché étant influencé par la décision de la Réserve fédérale, la faiblesse de la confiance des consommateurs et les données flash du PMI manufacturier, ainsi que par la baisse de l'inflation. Il a glissé à un plus bas de 100,4 dollars, en baisse de plus de 5,7 % par rapport à son point le plus élevé de l'année et de 12,5 % par rapport au sommet de 2022.

Les probabilités d'une nouvelle baisse des taux de la Fed augmentent

Le principal catalyseur du recul de l’indice du dollar américain a été la décision de la Réserve fédérale de commencer à réduire les taux d’intérêt ce mois-ci.

Lors d'une réunion il y a deux semaines, les responsables de la Fed ont décidé de réduire les taux de 0,50 %, soit plus que ce que la plupart des analystes attendaient. Dans des déclarations ultérieures, des responsables de la Fed comme Neel Kashkari et Raphael Bostic ont soutenu de nouvelles baisses de taux.

Certains responsables de la Fed ont toutefois appelé à la prudence et recommandé une baisse plus progressive des taux. Dans une interview au Financial Times, Alberto Musalem a déclaré qu'une baisse plus agressive des taux risquait de provoquer une surchauffe des conditions financières, une mesure qui pourrait stimuler l'inflation.

Les chiffres économiques publiés la semaine dernière ont montré que la Fed avait une marge de manœuvre pour procéder à de nouvelles réductions de taux lors des deux prochaines réunions de l’année.

Selon S&P Global, le secteur manufacturier américain est resté en dessous de 45 en septembre et s'est maintenu à ce niveau au cours des dernières années. Il y a donc des signes que le secteur a réagi modérément aux politiques industrielles du président Biden.

Un autre rapport du Conference Board a montré que la confiance des consommateurs avait enregistré en septembre sa plus forte baisse depuis trois ans. Le rapport a révélé que de nombreuses personnes étaient préoccupées par la hausse du taux de chômage dans le pays.

Le plus important est que l'inflation semble en baisse. Un rapport du Bureau of Economic Analysis a montré que les dépenses de consommation personnelle (PCE) ont reculé à 2,2 %, une baisse plus importante que celle attendue par la plupart des analystes.

L'indice PCE est un indicateur important de l'inflation car, contrairement à l'indice des prix à la consommation (IPC), il prend en compte l'évolution des prix dans les centres ruraux et urbains. Il s'agit également de l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed.

D’autres signes indiquent que l’inflation va continuer à baisser. Le prix du pétrole brut a chuté, le Brent et le West Texas Intermediate (WTI) tombant respectivement à 71 et 68,6 dollars.

Les données NFP américaines à venir

Le prochain catalyseur important pour l’indice du dollar américain sera les prochaines données sur les emplois non agricoles (NFP) aux États-Unis.

Les économistes s'attendent à ce que les données révèlent que le NFP du pays s'est établi à 144 000 en septembre, une amélioration par rapport aux 142 000 du mois précédent. Le taux de chômage est resté à 4,2 % tandis que le salaire horaire moyen a augmenté à 3,4 %.

Ces chiffres sont cruciaux car la Fed a déplacé son attention de l’inflation vers le marché du travail. Elle espère ainsi que ces baisses de taux contribueront à stimuler l’économie, créant ainsi davantage d’emplois, sans stimuler l’inflation.

Autres actions des banques centrales

L'indice du dollar américain a également été affecté par les décisions d'autres banques centrales au cours des dernières semaines.

La Banque d'Angleterre (BoE) a décidé de laisser ses taux d'intérêt inchangés à 5 % lors de sa dernière réunion. D'autres banques importantes comme la Banque centrale européenne, la Banque du Canada et la Banque nationale suisse ont toutes réduit leurs taux ce mois-ci.

En conséquence, ces devises se sont considérablement renforcées face au dollar américain. Le taux de change EUR/USD a atteint 1,1215, son plus haut niveau depuis le 19 juillet de l'année dernière.

De même, la paire GBP/USD a bondi à 1,3427, son plus haut niveau depuis février 2022, et 29 % au-dessus de son point le plus bas de 2022.

Le franc suisse a chuté à 0,8400, son point le plus bas depuis décembre de l'année dernière et 17% en dessous du plus haut depuis le début de l'année.

Le dollar a également chuté face à d’autres devises des marchés émergents comme le rand sud-africain, le yuan chinois et la roupie indonésienne.

Analyse de l'indice du dollar américain

Graphique DXY par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que l'indice DXY a formé un modèle graphique à double sommet à 106,40 $. Dans la plupart des périodes, il s'agit de l'un des modèles baissiers les plus populaires. Il est maintenant passé légèrement en dessous de la ligne de cou du double sommet à 100,60 $, son plus bas niveau en décembre de l'année dernière. L'indice du dollar américain est également passé sous le niveau de retracement de Fibonacci de 50 % à 102 $.

Le dollar américain est également passé sous les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 semaines, tandis que l'oscillateur de prix en pourcentage (PPO) et l'indice de force relative (RSI) ont continué de baisser. Par conséquent, le dollar américain continuera probablement de baisser alors que les vendeurs ciblent le prochain support clé à 989 $, le point de retracement de 61,8 %.