Alors que le prix de l’action IHG monte en flèche, a-t-il encore un potentiel de hausse ?

Le cours de l'action Intercontinental Hotels Group (IHG) a connu une belle performance cette année, en hausse de plus de 24 % à Londres. Il a atteint un sommet de 8 345 p, son plus haut niveau depuis le 17 juillet, tandis que son ADR américain a atteint un record de 114,5 $.

Les groupes hôteliers se portent bien

Les performances d'IHG ont coïncidé avec celles d'autres sociétés hôtelières comme Hilton, Hyatt, Marriott et Accor, qui ont augmenté respectivement de plus de 28,7 %, 21,4 % et 12,2 %.

Cette performance s’est produite alors que la plupart de ces entreprises ont modifié leur modèle économique pour se concentrer sur le secteur de la gestion d’entreprise à faible intensité d’actifs.

Cela s’est également produit dans un contexte de forte croissance du tourisme et des voyages d’affaires, maintenant que le monde a surmonté la pandémie de Covid-19.

Pour commencer, IHG est l'un des plus grands groupes hôteliers au monde. Sa collection de luxe et de style de vie est composée de sociétés telles que Regent, Intercontinental Hotels & Resorts, Kimpton et Hotel Indigo.

L'entreprise possède également des marques haut de gamme comme Voco, Even et Crown Plaza, tandis que sa collection essentielle comprend Holiday Inn, Garner et Avid. Ses autres marques sont Candlewood Suites et Staybridge Suites.

Comme d'autres groupes hôteliers, son chiffre d'affaires est passé de 3,45 milliards de dollars en 2019 à plus de 1,75 milliard de dollars en 2020, les gouvernements ayant poussé les hôtels à fermer leurs portes. Cette croissance s'est produite alors que le nombre de chambres d'hôtel a bondi à 955 000 tandis que le nombre d'hôtels est passé à 6 430.

Depuis lors, ses revenus ont augmenté au cours de chacune des dernières années. Son chiffre d'affaires annuel s'est élevé à 2,31 milliards de dollars en 2021, suivi de 3,06 milliards de dollars et de 3,7 milliards de dollars au cours des deux derniers exercices.

Le modèle économique d'IHG lui a permis de conserver des marges nettement supérieures à celles de ses concurrents. La marge brute de l'entreprise s'élève à 50 % et sa marge nette à 16,7 %, soit plus que la moyenne du secteur, qui s'élève à 4,53 %.

La croissance des revenus d'IHG se poursuit

Les derniers résultats financiers montrent que la croissance d'IHG s'est poursuivie au premier semestre. Son chiffre d'affaires est passé de 1,03 milliard de dollars à 1,10 milliard de dollars au cours de la même période en 2023.

En outre, sa rentabilité a continué de croître, son bénéfice avant intérêts et impôts s’élevant à plus de 535 millions de dollars.

Les chiffres ont également montré que ses revenus provenant des commissions s'élevaient à 850 millions de dollars, tandis que sa marge sur les commissions s'élevait à 60,6 %.

La majeure partie de cette croissance a été tirée par les groupes, suivis par les secteurs des loisirs et des affaires, les Amériques étant les principaux moteurs.

Les analystes s'attendent à ce que les activités d'IHG continuent de bien se porter dans les années à venir, même si la tendance des voyages de revanche commence à ralentir.

Parallèlement, la société a continué à reverser des fonds à ses actionnaires. Au cours du premier semestre, elle a racheté plus de 800 millions de dollars d'actions. Avec ces rachats d'actions, la société reversera 1 milliard de dollars à ses actionnaires, un montant important étant donné que sa capitalisation boursière dépasse 17 milliards de dollars.

Le problème, cependant, est que la récente remontée des cours boursiers a laissé derrière elle une entreprise relativement surévaluée. IHG affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 24, supérieur à la médiane du secteur de 18, et un ratio valeur d'entreprise/EBITDA de 20.

Analyse du cours de l'action IHG

Le graphique journalier montre que le cours de l'action IHG a connu une forte tendance haussière au cours des derniers mois et s'approche du point de résistance important à 8 495 p, son point le plus élevé du 15 juillet.

L'action a dépassé l'indicateur de nuage Ichimoku et les moyennes mobiles sur 50 et 100 jours.

En outre, les oscillateurs tels que l'indice de force relative (RSI) et l'oscillateur stochastique ont continué de grimper. Les deux ont atteint des niveaux de surachat.

Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour le cours de l'action IHG est haussier, le prochain objectif à surveiller étant à 8 650, son point le plus élevé jamais enregistré.