L'action PDD Holdings a rebondi mais les risques liés à Temu demeurent

Le cours de l'action de PDD Holdings (PDD) a connu une forte remontée ces dernières semaines, les investisseurs ayant adopté un sentiment de risque. Il a augmenté au cours des cinq derniers jours consécutifs, réduisant les pertes subies en août après la publication de résultats financiers relativement faibles.

Le PDD se négociait à 135,38 $, son point le plus élevé depuis le 8 août, et à plus de 54 % de son point le plus bas ce mois-ci.

Le retour en force de l'action a coïncidé avec la reprise des autres actions chinoises. L'indice Hang Seng a bondi à 21 345 H$, son plus haut niveau depuis février, et en hausse de 43 % par rapport à son plus bas niveau depuis le début de l'année.

De même, d’autres entreprises technologiques en Chine ont récemment enregistré de bons résultats, comme Alibaba, Meituan et Baidu , qui ont connu une croissance à deux chiffres.

Le catalyseur actuel de la reprise est le plan de relance du gouvernement chinois, qui a dévoilé plusieurs mesures la semaine dernière. L'une des mesures de la PBOC débloquera des fonds d'une valeur de plusieurs milliards de dollars, qui seront utilisés pour acheter des actions.

La croissance de PDD Holdings ralentit

PDD est une entreprise technologique chinoise de premier plan qui gère Pinduoduo, l'une des sociétés de commerce électronique les plus populaires. Sa plateforme est utilisée par des millions de clients chaque mois. PDD gère également Temu, l'une des sociétés de commerce électronique à la croissance la plus rapide au monde.

Les derniers résultats financiers ont montré que le chiffre d'affaires de la société a bondi de 86 % au deuxième trimestre, pour atteindre plus de 13 milliards de dollars. La majeure partie de cette croissance est due à la marque Temu, qui connaît un fort succès dans le monde entier.

Cependant, comme PDD l'a déjà fait, il n'a pas fourni de détails sur son activité Temu en termes de revenus, de pertes et d'utilisateurs.

Le bénéfice attribuable aux actionnaires de PDD a atteint 4,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 144 % par rapport à la même période l'année dernière.

L'action a chuté après ces résultats, après que la société ait mis en garde contre les difficultés et laissé entendre qu'elle continuerait à augmenter ses investissements. Le PDG a déclaré :

« Nous investirons massivement dans la confiance et la sécurité de la plateforme, nous soutiendrons les commerçants de qualité et nous améliorerons sans relâche l'écosystème des commerçants. Nous sommes prêts à accepter des sacrifices à court terme et une baisse potentielle de la rentabilité. »

Les inquiétudes concernant Temu demeurent

PDD Holdings a lancé Temu pour diversifier ses activités dans d'autres pays, notamment après la poursuite du ralentissement économique en Chine.

Le défi est toutefois de constater que les activités de Temu sont en train de ralentir. Données de SimilarWeb Les données montrent que le nombre de visiteurs de l'entreprise a augmenté d'environ 2,4 % pour atteindre plus de 684,4 millions le mois dernier. Quelques mois auparavant, Temu enregistrait une forte croissance à deux chiffres.

Pour commencer, Temu est une plateforme qui permet aux utilisateurs d'acheter des articles bon marché directement auprès de vendeurs chinois. Elle fait appel à des vendeurs tiers et prend ensuite une petite commission pour chaque vente effectuée sur le site.

L'entreprise Temu a déjà tenté sa chance et a échoué. L'exemple le plus proche est Wish, qui proposait des articles bon marché à des clients internationaux. Bien que Wish ait connu un grand succès, ses ventes ont chuté et l'entreprise a finalement été vendue à un prix avantageux.

PDD a un bilan solide

PDD Holdings affiche l'un des meilleurs indicateurs du secteur des entreprises. Tout d'abord, c'est une entreprise très rentable, avec des marges parmi les plus élevées. Sa marge bénéficiaire brute est de 62 %, supérieure à la médiane du secteur, qui est de 37 %.

Son EBITDA et sa marge bénéficiaire nette ont respectivement progressé à 28,60 % et 28,0 %, des chiffres supérieurs aux marges du secteur, qui sont respectivement de 11 % et 4,5 %.

PDD génère ces bénéfices parce qu'elle exploite une entreprise légère en actifs, où elle gagne de l'argent pour toutes les transactions qui passent par sa plateforme.

En outre, PDD présente l’un des meilleurs bilans au monde. Elle dispose de plus de 7,8 milliards de dollars en liquidités et équivalents, de 8,1 milliards de dollars en liquidités restreintes et de plus de 31 milliards de dollars en placements à court terme. Son actif courant total s’élève à près de 50 milliards de dollars, ce qui signifie qu’elle gagne des sommes d’argent substantielles en intérêts.

Ses intérêts et revenus les plus élevés ont dépassé 1,3 milliard de dollars au cours du dernier trimestre, tandis que ses frais d'intérêts ont été nuls, car sa dette est limitée.

Les analystes estiment que l'action a encore un potentiel de hausse, l'estimation moyenne étant de 160 $, en hausse de près de 20 % par rapport au niveau actuel.

Analyse du cours de l'action PDD Holdings

Graphique PDD parTradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action PDD a atteint un plancher à 88,13 $ le 28 août et a rebondi de plus de 53 % à 135,40 $. Il a dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours.

L'indice de force relative (RSI) et les indicateurs MACD ont pointé vers le haut tandis que l'action a dépassé le nuage Ichimoku. Par conséquent, l'action va probablement continuer à augmenter alors que les haussiers ciblent le point de résistance clé à 153 $, son point le plus élevé en janvier et août 2024.