Les propositions de Trump en matière de droits de douane pourraient déclencher un ralentissement économique : les analystes prédisent une inflation plus élevée et des pertes d'emplois

Les analystes et les économistes ont exprimé de sérieuses inquiétudes concernant les répercussions économiques des hausses de tarifs proposées par l'ancien président Donald Trump, avertissant que ces mesures pourraient augmenter considérablement les taux d'inflation tout en freinant la croissance de l'emploi.

Alors que Trump fait campagne pour un retour à la Maison Blanche, ses propositions de tarifs douaniers pourraient remodeler l’économie américaine, entraînant des conséquences désastreuses pour les consommateurs et les entreprises.

Des études récentes menées par des institutions financières indiquent que si ces tarifs étaient adoptés, ils pourraient entraîner une baisse substantielle de la création d’emplois et une forte hausse des prix à la consommation, suscitant des débats sur la viabilité à long terme de telles politiques.

L'inflation va augmenter et la croissance de l'emploi va ralentir, selon l'analyse de Morgan Stanley

Dans une analyse récente, les économistes de Morgan Stanley ont projeté que la mise en œuvre d’un tarif douanier général de 10 % sur les importations mondiales, couplé à une augmentation stupéfiante de 60 points de pourcentage sur les importations en provenance de Chine, aurait de graves conséquences pour l’économie américaine.

Dirigée par l'économiste Seth Carpenter, l'équipe a noté dans un rapport de recherche que « si les tarifs proposés sont pleinement mis en œuvre, nous prévoyons une accélération à court terme du taux d'inflation et un ralentissement différé de la croissance du PIB ».

Ces tarifs pourraient potentiellement porter les tarifs moyens sur les industries américaines entre 25 et 35 %, affectant environ la moitié des secteurs de l’économie.

L'analyse de Morgan Stanley suggère que de telles hausses entraîneraient une augmentation considérable de l'inflation, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale, augmentant probablement de 0,9 point de pourcentage sur quatre trimestres.

Selon les économistes, « l’effet inflationniste se produit plus rapidement, si l’on en juge par l’histoire ». Cette augmentation rapide des prix pourrait freiner les dépenses de consommation et ralentir encore davantage la croissance économique.

En outre, Morgan Stanley anticipe une réduction de 1,4 point de pourcentage de la croissance du PIB sur plusieurs trimestres, car la hausse des tarifs douaniers affecte négativement l’investissement et la consommation.

La contribution positive potentielle au PIB d’une diminution des importations devrait être insuffisante pour contrebalancer l’impact négatif de la baisse de la demande intérieure.

Les gains mensuels de salaires pourraient chuter jusqu'à 70 000

Le modèle économique de Morgan Stanley prévoit également un ralentissement notable de la croissance de l'emploi, prédisant que les gains mensuels de masse salariale, qui ont atteint en moyenne 184 000 en 2024, pourraient chuter de 50 000 à 70 000 emplois par mois si les tarifs sont appliqués.

« L’ampleur de l’effet économique dépendra des détails », ont déclaré les analystes.

Les facteurs critiques incluent l’ampleur des augmentations tarifaires, le calendrier de leur mise en œuvre, les éventuelles mesures de rétorsion de la part d’autres pays et les réactions du marché des changes.

Malgré ces prédictions sombres, le conseiller de campagne de Trump, Brian Hughes, a rejeté les inquiétudes concernant les dommages économiques, affirmant que les craintes de Wall Street font écho à celles exprimées en 2016 lorsque Trump a proposé pour la première fois ses politiques commerciales.

« Les politiques de Trump à l’époque – comme aujourd’hui – alimenteront la croissance et feront baisser l’inflation », a affirmé Hughes.

L'Institut Peterson prédit une baisse du PIB

De même, le Peterson Institute for International Economics a publié un rapport indiquant que les tarifs douaniers et les politiques d’immigration proposés par Trump pourraient nuire à la croissance économique américaine, faire augmenter l’inflation et entraîner des pertes d’emplois à long terme.

Leur analyse suggère que même dans un scénario « bas » – où 1,3 million de travailleurs sans papiers sont expulsés et où les autres pays s’abstiennent de prendre des mesures de rétorsion – l’emploi pourrait chuter de 2,7 % d’ici 2028, tandis que l’inflation pourrait atteindre 6 % d’ici 2026.

Ce scénario prédit que les prix à la consommation pourraient être 20 % plus élevés d’ici 2028 par rapport aux projections de base.

Dans un scénario « élevé » plus sévère, en supposant des droits de douane importants en guise de représailles et l’expulsion de 8,3 millions de travailleurs sans papiers, l’inflation pourrait monter en flèche à 9,3 % d’ici 2026, et le PIB pourrait diminuer de 9,7 % d’ici 2028.

L’Institut Peterson prévient que ces politiques pourraient créer une impulsion inflationniste importante et des pertes d’emplois substantielles, en particulier dans les secteurs manufacturier et agricole.

Risques à long terme des politiques tarifaires

Le rapport exprime également des inquiétudes quant à l’érosion potentielle de l’indépendance de la Réserve fédérale, qui pourrait conduire à une « inflation durablement plus élevée » et à une instabilité des prix à long terme.

D'ici 2040, les prix à la consommation aux États-Unis pourraient être 41 % plus élevés que les estimations de référence actuelles, selon les conclusions du Peterson Institute.

Ces projections alarmantes soulignent les risques économiques à long terme associés aux tarifs douaniers agressifs et aux politiques d’immigration restrictives, exhortant les décideurs politiques à reconsidérer les ramifications de telles propositions sur l’économie au sens large.