Le cours de l'action Shell forme une tendance risquée ; une chute de 27 % est possible

Le cours de l'action Shell (LON: SHEL) a augmenté de plus de 2,8% mercredi, alors que le pétrole brut et le gaz naturel ont rebondi dans un contexte de risques géopolitiques. Il a grimpé à 2 550 p, en hausse de plus de 6,5% par rapport à son plus bas niveau du mois. Il reste toutefois dans une zone de correction après avoir chuté de plus de 13% par rapport à son plus haut niveau de l'année.

Prix du pétrole brut et du gaz naturel

Les actions de Shell ont rebondi principalement en raison de la hausse des prix de l'énergie dans un contexte de risques géopolitiques croissants. Israël a commencé la semaine en envahissant le Liban, où il compte détruire les principales installations du Hezbollah.

L'autre événement majeur a été la décision de l'Iran de lancer des centaines de missiles vers Israël, qui a promis de riposter. L'une des approches les plus probables sera de frapper les infrastructures pétrolières iraniennes, ce qui fera probablement grimper les prix.

Les prix du pétrole brut ont bondi en raison de l'augmentation des risques géographiques, le Brent atteignant 75 dollars et le West Texas Intermediate (WTI) 72 dollars. Le gaz naturel a également bondi de plus de 1 %.

Le pétrole est également en hausse, les investisseurs se concentrant sur le plan de relance annoncé la semaine dernière par le gouvernement chinois, qui s'efforce d'atteindre l'objectif de 5 %. Ce plan de relance est important car la Chine est le plus gros consommateur de pétrole au monde, avec plus de 16 millions de barils par jour.

Il n’est toutefois pas certain que ce prix continue à bien se porter à long terme. En outre, certains signes indiquent que l’Arabie saoudite est sur le point d’abandonner l’objectif de 100 dollars dans le but de gagner des parts de marché, ce qui entraînera une baisse des prix.

Les affaires de Shell se portent bien

Shell, anciennement connu sous le nom de Royal Dutch Shell, est l'un des plus grands groupes pétroliers du monde. Comme d'autres grands acteurs du secteur, Shell a gagné des sommes considérables ces dernières années, grâce à la hausse des prix du pétrole.

Son chiffre d'affaires annuel s'est élevé à plus de 316 milliards de dollars en 2023, contre 381 milliards de dollars l'année précédente. Elle a également réalisé des bénéfices substantiels, dont une partie a été reversée aux investisseurs sous forme de dividendes et de rachats d'actions.

Son tableau de flux de trésorerie montre qu'elle a versé des dividendes d'une valeur de plus de 44 milliards de dollars au cours des cinq derniers exercices. Elle a également racheté des actions pour une valeur de plus de 50 milliards de dollars, ce qui a réduit le nombre d'actions en circulation et augmenté son bénéfice par action.

Shell et d’autres sociétés énergétiques européennes comme BP, Equinor et TotalEnergies ont sous-performé leurs homologues américaines comme Chevron et Exxon en raison de leur concentration sur la durabilité.

Depuis 2020, Shell a acquis plusieurs entreprises pour dynamiser son activité dans le domaine des énergies propres. Elle a acheté Ubitricity en 2021 pour étendre son infrastructure de véhicules électriques. Elle a également acheté Savlon, une entreprise de stockage d'énergie solaire et d'énergie, Inspire Energy, Greenlots, Spring Energy, Daystar Power et Nature Energy.

Le problème avec ces investissements est que l’énergie propre n’est pas aussi rentable que le pétrole et le gaz. Par conséquent, Shell et d’autres entreprises ont utilisé leurs bénéfices tirés des combustibles fossiles pour compenser les pertes d’énergie propre.

L’année dernière, cependant, Shell a annoncé qu’elle allait se concentrer davantage sur les activités plus rentables du pétrole et du gaz.

Les résultats les plus récents ont montré que le bénéfice ajusté total de la société s'élevait à 6,29 milliards de dollars. La majeure partie de ces revenus provenait du gaz intégré, qui a généré 2,6 milliards de dollars, suivi de sa division en amont, qui a généré plus de 2,3 milliards de dollars.

Le consensus est que les bénéfices du secteur gazier intégré s'élèveront à 12,16 milliards de dollars cette année, suivis de 10,7 milliards de dollars et de 9,6 milliards de dollars au cours des deux prochaines années. Sa division amont devrait générer 8,4 milliards de dollars, 8,46 milliards de dollars et 7,8 milliards de dollars au cours des trois prochaines années.

Les seules divisions qui devraient connaître une croissance sont le marketing, qui générera respectivement 3,29, 3,8 et 4,2 milliards de dollars, et les solutions renouvelables et énergétiques, qui généreront respectivement 418, 931 et 998 millions de dollars.

Le ralentissement attendu des bénéfices explique pourquoi Shell est relativement sous-évalué. Son ratio cours/bénéfice est de 7,90 et son multiple prévisionnel de 8,23, ce qui est inférieur à la médiane du secteur, qui est de plus de 11.

Shell reste néanmoins l’une des meilleures actions à dividendes de Londres, avec un rendement fiable de 4,08 %.

Analyse du cours de l'action Shell

Le graphique journalier montre que le cours de l'action Shell a formé un schéma graphique à triple sommet à 2 907 p. Dans la plupart des périodes, il s'agit de l'un des schémas graphiques les plus baissiers du marché. Il est même tombé sous la ligne de cou du triple sommet à 2 688 p.

Pire encore, Shell a formé un modèle de croisement mortel alors que les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 200 jours se sont croisées. La dernière fois que Shell a formé ce modèle, c'était en 2019, et l'action a chuté de plus de 61 % depuis lors.

Le cours a également retesté le point de retracement de Fibonacci de 23,6 %. Par conséquent, le chemin de moindre résistance pour Shell est à la baisse, le prochain niveau de référence à surveiller étant à 1 825 p, le retracement de 50 %, qui est environ 28 % en dessous du niveau actuel.