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L’objectif de cours de Monolithic Power Systems relevé à 994 $ par Truist : est-ce un signal d’achat ?

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Written on Oct 2, 2024
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  • Truist reiterated their Buy rating, confident in MPWR’s continued success in securing design wins.
  • Truist is not alone in its bullish outlook.
  • Stifel, after meeting with Monolithic Power’s senior management, also reiterated a Buy rating.

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Le 2 octobre 2024, les analystes de Truist ont relevé leur objectif de cours pour Monolithic Power Systems (NASDAQ : MPWR) à 994 $, contre 914 $, ce qui représente un potentiel de hausse de plus de 10 % par rapport à la clôture de la veille.

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Après l’annonce, les actions MPWR ont enregistré une hausse de 3 % dans les premiers échanges. Les analystes ont cité une croissance du marché final meilleure que prévu, tirée par une forte demande en informatique client et en communications.

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Truist a réitéré sa note d’achat, confiant dans le succès continu de MPWR dans l’obtention de contrats de conception, en particulier sur les marchés de l’IA et des données d’entreprise.

Fort soutien des analystes pour MPWR

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Truist n’est pas le seul à avoir des perspectives optimistes. Stifel, après avoir rencontré la direction de Monolithic Power, a également réitéré sa note d’achat avec un objectif de cours encore plus élevé de 1 100 $.

Stifel a souligné l’innovation de MPWR dans la technologie analogique haute performance, positionnant l’entreprise comme un leader dans les solutions au niveau des systèmes.

L’entreprise estime que le MPWR pourrait dépasser le marché plus large des semi-conducteurs analogiques de 10 à 15 %, l’intelligence artificielle et les données d’entreprise étant les principaux moteurs de croissance.

Oppenheimer a fait écho à des sentiments similaires après le rapport sur les résultats du deuxième trimestre de MPWR, saluant ses performances au milieu des défis à l’échelle de l’industrie, maintenant un objectif de prix de 900 $.

Les résultats du deuxième trimestre de MPWR dépassent les attentes

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Monolithic Power Systems a livré de solides résultats pour le deuxième trimestre 2024, avec un bénéfice par action (BPA) non conforme aux PCGR de 3,17 $, dépassant les estimations de 0,10 $.

La société a déclaré un chiffre d’affaires de 507,43 millions de dollars, soit une augmentation de 15 % par rapport à l’année précédente, et bien au-dessus de l’estimation consensuelle de Wall Street de 490,55 millions de dollars.

Les marges brutes se sont établies à 55,3 %, soit légèrement inférieures à celles de l’année précédente, mais conformes aux prévisions de la société.

Le résultat d’exploitation a également augmenté de 22 % par rapport au premier trimestre, ce qui indique des gains d’efficacité malgré la hausse des dépenses d’exploitation.

L’un des principaux moteurs de la performance récente de MPWR est son exposition à des segments à forte croissance comme l’intelligence artificielle et les centres de données.

Au deuxième trimestre, MPWR a enregistré une croissance significative de ses revenus dans les données d’entreprise, qui ont représenté plus de 37 % de ses ventes totales.

Ce segment à lui seul a connu une croissance de plus de 250 % par rapport à l’année dernière, grâce à la demande croissante de produits serveurs liés à l’IA.

Le passage de l’entreprise d’un fournisseur de puces à un fournisseur de solutions complètes lui a permis de capitaliser sur cette demande croissante, la positionnant pour des gains continus de parts de marché dans ces domaines à forte croissance.

Divergence géographique de la croissance

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Il est intéressant de noter que, tandis que MPWR a connu une croissance robuste sur des marchés comme la Chine et Taiwan, d’autres régions, notamment les États-Unis et l’Europe, ont vu leurs revenus baisser.

La Chine et Taïwan ont à eux seuls contribué à la majeure partie de l’augmentation globale du chiffre d’affaires de l’entreprise.

La Chine a enregistré une hausse de son chiffre d’affaires de 30 % par rapport à l’année précédente, tandis que les ventes de Taiwan ont presque doublé, stimulées par une forte demande d’applications informatiques hautes performances.

En revanche, des marchés comme le Japon et l’Asie du Sud-Est ont signalé des baisses de plus de 50 %, ce qui suscite des inquiétudes quant à la dépendance de la croissance du MPWR à l’égard de certaines régions.

Action MPWR : indicateurs de valorisation et potentiel de croissance

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L’action de Monolithic Power a bondi de plus de 45 % depuis le début de l’année, dépassant largement les gains moyens du secteur des semi-conducteurs.

Toutefois, cette performance a poussé la valorisation de l’entreprise à des niveaux élevés.

MPWR se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 63,7x, bien supérieur à la moyenne du secteur.

De même, son ratio cours/valeur comptable s’élève à 19,77x, ce qui est considérablement plus élevé que celui de ses pairs comme Analog Devices et Texas Instruments, dont les multiples oscillent entre 3x et 10x.

Malgré cette valorisation premium, le historique constant de croissance des revenus de MPWR, associé à une forte demande de l’IA et des centres de données, a conduit les analystes à maintenir des projections optimistes pour 2025.

Situation de trésorerie et rendement pour les actionnaires

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La solide situation financière de Monolithic Power renforce ses perspectives de croissance.

La société a terminé le deuxième trimestre avec plus de 1,3 milliard de dollars de liquidités et une dette minimale, ce qui lui a permis d’investir massivement dans la recherche et le développement tout en restituant de la valeur aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions.

En 2024, MPWR a augmenté son dividende de 25 %, bien que son rendement reste inférieur aux moyennes historiques en raison de la récente flambée du cours de l’action.

La génération de trésorerie disponible de l’entreprise reste forte, même si elle augmente ses dépenses d’investissement pour soutenir sa croissance future.

Action MPWR : de solides perspectives financières

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Pour l’avenir, la direction de MPWR prévoit un chiffre d’affaires au troisième trimestre compris entre 590 et 610 millions de dollars, soit une augmentation significative par rapport aux 507,43 millions de dollars rapportés au deuxième trimestre.

Si cet objectif est atteint, il s’agirait d’un record historique pour l’entreprise. Avec des marges brutes projetées de l’ordre de 55,2 % à 55,8 %, MPWR semble bien positionnée pour maintenir sa rentabilité malgré les défis auxquels l’ensemble du secteur est confronté.

Les analystes s’attendent à ce que le BPA continue d’augmenter, avec des projections pour l’exercice 2025 à 17,51 $, ce qui représente une croissance de plus de 25 % par rapport aux niveaux actuels.

Alors que nous évaluons les solides performances financières de MPWR et le soutien des analystes, il est essentiel d’examiner de plus près les mouvements de prix de l’action.

Voyons maintenant ce que les graphiques ont à dire sur la trajectoire des prix de Monolithic Power Systems.

Compilateur cohérent

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MPWR est l’une des actions les plus performantes du secteur des semi-conducteurs, offrant un rendement de plus de huit fois aux investisseurs depuis le début de 2018.

Source: TradingView

L’action affiche une forte dynamique haussière sur plusieurs périodes. Cependant, elle a récemment rencontré une certaine résistance près du niveau de 954 $, après avoir reculé à partir de ce niveau à deux reprises au cours des dernières semaines.

Par conséquent, les investisseurs qui sont optimistes sur l’action mais ne l’ont pas encore achetée ne devraient initier qu’une petite position longue aux niveaux actuels avec un stop loss inférieur à 758 $.

Ils pourront renforcer cette position une fois que l’action aura franchi de manière décisive la barre des 954 $.

Les traders qui ont une vision baissière de l’action ont actuellement une entrée à faible risque entre leurs mains, mais les chances que cette transaction soit rentable sont minces.

Ils peuvent initier une position courte à près de 920 $ avec un stop loss à 256,6 $ et un objectif de profit de 760 $.

Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide d'outils d'intelligence artificielle, puis relu et corrigé par un traducteur local.

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