Ce gestionnaire de fonds vend des actions Microsoft en raison de préoccupations liées à l'IA : cela pourrait-il avoir un impact sur les marges bénéficiaires ?

L'intelligence artificielle est l'une des principales raisons pour lesquelles de nombreux experts restent optimistes quant à Microsoft Corp (NASDAQ : MSFT), malgré sa hausse depuis le début de l'année. Cependant, Stephen Yiu, du Blue Whale Growth Fund, a un point de vue différent.

Le directeur des investissements a vendu des actions du géant de la technologie ces derniers mois, craignant que les investissements dans l'IA puissent avoir un impact significatif sur les marges bénéficiaires.

Il convient de noter que le fonds de Yiu a enregistré un rendement de plus de 30 % l'année dernière, surperformant le S&P 500, qui a enregistré des gains d'environ 26 %.

Pourquoi Stephen Yiu est-il prudent à propos des actions Microsoft ?

Le Blue Whale Growth Fund détient MSFT depuis sa création, mais en août, Stephen Yiu a commencé à réduire la position du fonds. Son raisonnement ? Le modèle économique de Microsoft est sur le point de connaître un changement radical, porté par l'IA générative.

Yiu est particulièrement inquiet au sujet du nouveau Office 365 Copilot, car l'infrastructure matérielle et l'immense puissance de calcul nécessaires aux services d'IA sont bien plus chères que les abonnements logiciels traditionnels.

« La qualité des bénéfices de Microsoft dans les cinq à dix prochaines années est susceptible de diminuer par rapport à ce que nous avons vu jusqu'à présent », a-t-il déclaré lors de la Quality-Growth Investor Conference à Londres.

Bien que MSFT s'engage à construire des puces d'IA en interne, ce qui pourrait aider à réduire les coûts à long terme, Yiu a souligné que cette initiative augmenterait considérablement les dépenses de l'entreprise à court terme.

À l’heure actuelle, l’action Microsoft est en baisse de plus de 10 % par rapport à son pic annuel atteint début juillet.

Wall Street reste très optimiste sur les actions Microsoft

Stephen Yiu s'attend à ce que l'intelligence artificielle contribue à augmenter les revenus de l'entreprise, mais le retour sur capital investi, a-t-il soutenu, diminuera car les dépenses en IA ne sont pas un investissement ponctuel.

Ses perspectives sur les actions Microsoft sont sensiblement différentes de celles de Wall Street.

Les analystes ont actuellement un consensus d'achat sur la multinationale basée à Redmond, Washington.

Leur objectif de cours moyen de 497 $ indique un potentiel de hausse d'environ 20 % à partir de maintenant.

Il convient également de mentionner que les actions Microsoft versent désormais un rendement de dividende de 0,80 %, ce qui les place comparativement mieux positionnées pour obtenir des rendements totaux sains.

Microsoft Corp devrait publier ses résultats financiers du premier trimestre le 22 ^octobre.

Le consensus prévoit un bénéfice de 3,08 $ par action contre 2,99 $ par action il y a un an.