Chute de 15% des actions du géant néerlandais des semi-conducteurs ASML : voici pourquoi

Les actions du géant néerlandais des équipements de semi-conducteurs ASML ont chuté de 15,6% mardi après la publication de ses résultats trimestriels un jour plus tôt, suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs.

Le rapport sur les bénéfices décevant, combiné à des réservations plus faibles que prévu, a non seulement déclenché une liquidation chez ASML, mais a également envoyé des ondes de choc sur le marché plus large des semi-conducteurs.

Les fabricants de puces comme Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD) et Broadcom ont vu leurs actions chuter d'au moins 4 % en réaction à la nouvelle, ajoutant à la volatilité du secteur.

ASML, connu pour fournir des équipements de fabrication de puces électroniques de pointe, a révisé ses prévisions de ventes pour 2025 à une fourchette comprise entre 30 et 35 milliards d'euros (32,72 milliards de dollars), se situant ainsi dans la partie inférieure de ses prévisions antérieures.

Cette révision à la baisse a renforcé les inquiétudes des investisseurs quant à la trajectoire de croissance de l'entreprise dans un secteur aux prises avec des conditions de marché mitigées.

L’un des principaux points d’inquiétude dans la publication des résultats a été la forte baisse des réservations nettes pour le trimestre de septembre.

ASML a rapporté des réservations nettes de 2,6 milliards d'euros (2,83 milliards de dollars), bien en deçà des attentes du marché de 5,6 milliards d'euros.

Ce déficit a alimenté les craintes d’un ralentissement prolongé de la demande d’équipements semi-conducteurs, malgré l’optimisme autour du secteur de l’intelligence artificielle (IA).

« Alors que l'IA continue de montrer un fort potentiel de croissance, d'autres segments mettent plus de temps à se redresser, ce qui conduit à un rebond plus progressif que ce que nous avions initialement prévu », a déclaré le PDG d'ASML, Christophe Fouquet, dans le rapport sur les résultats.

Ces perspectives prudentes contrastent fortement avec les attentes élevées précédemment fixées pour la société, d'autant plus qu'elle fournit des machines de lithographie ultraviolette extrême (EUV) utilisées par des fabricants mondiaux de puces comme Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) pour fabriquer des semi-conducteurs avancés.

Le retard de la reprise dans d’autres secteurs a assombri les perspectives à court terme d’ASML et du marché plus large des puces électroniques.

Le rôle de la Chine dans les revenus futurs d'ASML

Un autre sujet clé lors de la discussion sur les résultats était l'exposition d'ASML au marché chinois.

Le directeur financier d'ASML, Roger Dassen, a exprimé une vision plus optimiste concernant les activités de l'entreprise en Chine, prédisant qu'elles représenteraient environ 20 % du chiffre d'affaires total l'année prochaine, ce qui correspond à ses moyennes historiques.

Malgré les inquiétudes liées aux tensions géopolitiques et aux restrictions à l’exportation, la Chine reste un marché crucial pour ASML.

Au deuxième trimestre de cette année, ASML a révélé que près de la moitié de son chiffre d’affaires (49 %) provenait de Chine.

Cela souligne l’importance du marché chinois pour les revenus de l’entreprise, même si le secteur est confronté à des défis réglementaires permanents.

Les prévisions de bénéfices et de revenus plus faibles indiquent que même si la demande liée à l'IA est toujours robuste, la reprise plus large du marché des semi-conducteurs pourrait prendre plus de temps, soulevant des questions sur la croissance à court terme d'ASML.