Cours de l'action Blue Bird : cette entreprise ennuyeuse est-elle un bon achat ?

Le cours de l'action de Blue Bird Corporation (BLBD) a connu une belle croissance, puisqu'il a grimpé de plus de 137 % au cours des douze derniers mois, ce qui lui confère une capitalisation boursière de plus de 1,4 milliard de dollars. Il a bondi de plus de 530 % par rapport à son niveau le plus bas de 2023.

Cependant, récemment, l'action a perdu de son élan, chutant de plus de 24 % par rapport à son plus haut niveau de l'année, ce qui signifie qu'elle est entrée dans un marché baissier.

Un fabricant leader d'autobus scolaires

Blue Bird Corporation est un fabricant américain de premier plan qui se concentre sur le créneau étroit des autobus scolaires.

Fondée en 1927, l'entreprise a livré près de 130 000 autobus scolaires à travers le pays. Ainsi, dans une large mesure, la plupart des Américains ont été transportés par certains de ses produits.

Elle détient une part de marché de premier plan dans le secteur, où elle est en concurrence avec Thomas Built Buses et IC Bus de Daimler.

Il s’agit d’un secteur d’activité important, car il existe des milliers d’écoles aux États-Unis. On estime qu’il existe plus de 130 000 écoles primaires et secondaires, 6 000 collèges et universités et 137 432 établissements d’enseignement.

Le défi, cependant, est que les établissements conservent leurs bus pendant longtemps. Les données montrent que l'âge moyen d'un bus scolaire aux États-Unis est d'environ dix ans, la plupart d'entre eux restant en service entre 12 et 15 ans.

Blue Bird a élargi ses activités au fil des ans pour inclure les bus au propane, électriques et à essence.

Une entreprise stable et en croissance

Blue Bird Corporation est une entreprise relativement stable qui connaît une certaine croissance depuis quelques années. Son chiffre d'affaires annuel est passé de 879 millions de dollars en 2020 à plus de 654 millions de dollars en 2021.

Depuis lors, ses revenus ont augmenté lentement, atteignant 1,29 milliard de dollars au cours des douze derniers mois (TTM). Cette croissance s'est produite alors que le nombre de livraisons a augmenté. Elle a livré 8 514 bus en 2023.

L'entreprise a également bénéficié du financement de l'administration de Joe Biden pour les bus scolaires électriques aux États-Unis. Au début du mois, l'administration a débloqué 965 millions de dollars de fonds supplémentaires pour accélérer la transition du secteur, portant le montant total à 3 milliards de dollars.

L’administration espère aider les écoles à remplacer leurs vieux bus diesel par environ 8 700 bus électriques.

Plus d’argent sera débloqué dans les années à venir puisque le gouvernement dispose de plus de 5 milliards de dollars de financement grâce à la loi sur la réduction de l’inflation (IRA).

Les bus scolaires électriques sont un bon argument en faveur de la recharge de ces véhicules. La plupart des bus Blue Bird ont une autonomie de 210 km, tandis que la distance moyenne parcourue par ces bus chaque jour est de 101 km. Au fil du temps, l'entreprise a livré plus de 2 000 bus scolaires électriques.

Résultats financiers et carnet de commandes solides

Les derniers résultats financiers de Blue Bird Corporation ont montré que ses activités se portaient bien, avec une hausse de son chiffre d'affaires et de son carnet de commandes. La société a également bénéficié de l'amélioration de la chaîne d'approvisionnement au cours des derniers mois.

Son chiffre d'affaires trimestriel est passé de 39,1 millions de dollars l'an dernier à plus de 337 millions de dollars, tandis que son BPA dilué a bondi à 85 cenys. Son bénéfice net est passé de 19,4 millions de dollars à plus de 28,7 millions de dollars.

Cette croissance est due au fait que l'entreprise a vendu davantage de véhicules. Elle a livré 2 151 véhicules au cours du dernier trimestre et 6 534 au cours des neuf derniers mois.

Plus important encore, Blue Bird Corporation dispose d’un carnet de commandes de plus de 5 200 unités, qui seront livrées d’ici la fin de l’année prochaine.

BLBD a également revu à la hausse ses prévisions, avec un EBITDA ajusté qui devrait atteindre 175 millions de dollars et une marge de 13 %.

L'entreprise espère également que son chiffre d'affaires annuel se situera entre 1,3 et 1,33 milliard de dollars, tandis que son flux de trésorerie disponible sera d'environ 90 millions de dollars.

Blue Bird espère continuer à améliorer sa rentabilité. Son objectif à long terme est de générer un chiffre d'affaires annuel de 2 milliards de dollars et une marge ajustée de 15 %, ce qui lui permettrait d'atteindre une rentabilité de 300 millions de dollars.

De plus, certains signes indiquent que l'action BLBD est assez sous-évaluée. Selon SeekingAlpha, son ratio cours/bénéfice sur les douze derniers mois (TTM) est de 14,6, ce qui est inférieur à la moyenne industrielle de 23. Son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 14,6 est également inférieur à la médiane du secteur de 24.

Analyse des actions de Blue Bird Corporation

Le graphique hebdomadaire montre que les actions BLBD ont subi des pressions ces dernières semaines, les investisseurs ayant commencé à prendre des bénéfices. Elles ont reculé de plus de 20 % par rapport à leur plus haut niveau de l'année.

Néanmoins, l'action est restée au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines, ce qui est un signe positif.

L'action Blue Bird Corporation a également formé un modèle de chandelier en drapeau haussier, un signe positif populaire.

Le titre devrait donc connaître une cassure haussière dans les mois à venir. Si cela se produit, il pourrait retester le sommet de 60 $ atteint depuis le début de l'année, soit environ 32 % de moins que le niveau actuel.