Just Eat Takeaway vs. Delivery Hero : quelle action pourrait progresser de 60 % dans les mois à venir ?

Delivery Hero SE (ETR : DHER) a surpassé son concurrent néerlandais Just Eat Takeaway.com NV (AMS : TKWY) depuis le début de cette année.

Mais l’entreprise berlinoise n’a pas encore terminé. Selon l’analyste de Stifel Benjamin Kohnke, Delivery Hero pourrait continuer à surperformer TKWY de manière significative en 2025.

Kohnke voit une modeste hausse de 17 % pour Just Eat Takeaway, mais recommande Delivery Hero comme la meilleure option pour capitaliser sur la croissance continue du secteur de la livraison de nourriture en ligne.

Il a indiqué que l’action Delivery Hero pourrait générer un rendement substantiel de 60 % au cours des douze prochains mois dans une note de recherche adressée aux clients mardi.

Pourquoi l’action Delivery Hero est-elle prête à connaître de nouveaux gains ?

Stifel reste optimiste quant à Delivery Hero, notant que sa direction est pleinement engagée dans la rentabilité plutôt que de rechercher la croissance à tout prix, ce qui pourrait aider à « découvrir la valeur inhérente du modèle commercial ».

La société d’investissement prévoit que Delivery Hero pourrait atteindre une marge d’EBITDA ajustée de 2,8 % et un rendement de trésorerie disponible d’environ 6,0 % d’ici l’exercice 2026.

De plus, les actions de la société allemande deviennent plus attractives, notamment avec ses filiales du Moyen-Orient qui devraient être cotées sur le marché financier de Dubaï (DFM).

Les analystes de la Deutsche Bank prévoient que cette décision augmentera la valorisation en 2025.

Il est important de noter que l’action de Delivery Hero se négocie actuellement plus de 70 % en dessous de son pic pendant la pandémie de COVID-19, une période qui a vu une augmentation significative de la demande de services de livraison de nourriture.

Just Eat Takeaway se développe à un rythme beaucoup plus lent

Kohnke ne s’attend pas à ce que Just Eat Takeaway soit un investissement aussi lucratif que Delivery Hero, car il croît à un rythme relativement plus lent que son homologue allemand.

« Malgré un profil financier solide en Europe du Nord et une amélioration des performances au Royaume-Uni, le taux de croissance de TKWY est nettement inférieur à celui de ses pairs, ce qui justifie une décote de valorisation », indique sa note de recherche.

L’analyste de Stifel estime que Delivery Hero est mieux placé pour résister à la concurrence croissante des géants mondiaux tels que DoorDash, Grab et Uber.

Just Eat Takeaway a connu un taux de croissance annuel composé de 17 % entre 2019 et 2023, contre un taux de croissance impressionnant de 38 % pour Delivery Hero.

Kohnke est optimiste quant au cours de l’action de Delivery Hero, d’autant plus que les banques centrales mondiales ont commencé à réduire leurs taux d’intérêt.

Des taux plus bas stimulent généralement les dépenses de consommation, car les particuliers disposent d’un revenu disponible plus important en raison de coûts d’emprunt réduits, ce qui peut entraîner une augmentation des commandes de services de livraison de nourriture.

Plus tôt cette année, Delivery Hero a vendu son activité taïwanaise à Uber pour 1,25 milliard de dollars.