Alphabet et Microsoft : Microsoft semble être le pari le plus sûr

À l'approche de la saison des résultats, tous les regards sont tournés vers les géants de la technologie Alphabet et Microsoft, qui devraient tous deux publier leurs résultats financiers dans les prochains jours.

Alphabet, la société mère de Google, publiera ses résultats le 29 octobre, suivi par Microsoft le 30 octobre.

Bien que les deux sociétés aient enregistré des gains cette année, l'action de Microsoft semble être un titre plus solide à l'approche des résultats, alors qu'Alphabet est aux prises avec des vents contraires réglementaires et une concurrence accrue dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA), selon un rapport de Barron's.

L'action d'Alphabet a grimpé de 17% cette année à 162,93 $, tandis que Microsoft a augmenté de 11% à 416,72 $.

Cependant, les deux actions ont chuté par rapport à leurs sommets de juillet de 191,18 $ pour Alphabet et de 467,56 $ pour Microsoft, reflétant les défis plus larges du marché qui ont eu un impact sur les sociétés technologiques à grande capitalisation au cours de l'été.

Les défis auxquels Alphabet est confronté

Les difficultés récentes d’Alphabet peuvent être largement attribuées aux préoccupations croissantes concernant les dépenses d’investissement et les pressions réglementaires.

Au deuxième trimestre, Alphabet a indiqué que les dépenses d'investissement avaient bondi à 13,2 milliards de dollars, contre 12 milliards de dollars au trimestre précédent, grâce aux investissements dans l'infrastructure de l'IA.

Alors que la concurrence des moteurs de recherche concurrents basés sur l’IA s’intensifie, la position dominante de Google sur le marché de la recherche est de plus en plus menacée.

Cette concurrence pourrait éroder sa part de marché et affecter sa rentabilité à long terme.

En plus de ces défis, Alphabet est confronté à des batailles juridiques qui pourraient avoir un impact significatif sur son modèle économique.

En août, un juge a statué que Google détenait un monopole sur les marchés des services de recherche générale et de la publicité textuelle générale, et le ministère américain de la Justice a suggéré que le démantèlement de l'entreprise pourrait être une solution.

L'analyste d'Itaú BBA, Thiago Kapulskis, a exprimé ses inquiétudes quant aux conséquences potentielles de ces défis réglementaires, déclarant dans une note récente :

Il a ajouté : « Si un nouveau concurrent émerge, nous pensons que la situation économique d'Alphabet pourrait être sensiblement affectée. »

En conséquence, les actions d'Alphabet pourraient rester sous pression à moins que la société ne fournisse des prévisions solides sur ses investissements dans l'IA et son avenir dans le secteur de la recherche lors de sa conférence téléphonique sur les résultats.

Un échec à impressionner pourrait entraîner une nouvelle baisse du cours de son action.

L'histoire de la croissance de Microsoft et ses investissements dans l'IA

En revanche, Microsoft semble être dans une position plus forte à l’approche de la publication de ses résultats.

Comme Alphabet, Microsoft a beaucoup investi dans l’IA, mais ses dépenses liées à l’IA, notamment via son partenariat avec OpenAI, le créateur de ChatGPT, sont considérées comme une décision stratégique à long terme.

Alors que certains investisseurs sont prudents quant au calendrier de retour sur investissement de l'IA, de nombreux analystes estiment que la solide activité de cloud computing de Microsoft, Azure, est le véritable catalyseur de la croissance future.

Brad Sills, analyste chez BofA Securities, reste optimiste quant aux perspectives de Microsoft, évaluant l'action à l'achat avec un objectif de cours de 510 $. Dans une note de recherche, Sills a écrit :

Cette croissance attendue de l'activité cloud de Microsoft pourrait donner un coup de pouce significatif aux performances globales de l'entreprise, consolidant ainsi sa position de premier choix pour les investisseurs.

Notations et valorisations des analystes

Selon FactSet, la majorité des analystes restent optimistes quant aux deux sociétés.

Parmi les 58 analystes qui couvrent Microsoft, 53 l'évaluent comme un achat, tandis qu'un seul l'évalue comme une vente.

Dans le même temps, sur les 68 analystes qui couvrent Alphabet, 54 le notent comme un achat, aucun ne recommandant une note de vente.

La valorisation d’Alphabet reflète certains des risques associés à ses défis réglementaires et d’IA.

L'action se négocie actuellement à 19,5 fois les bénéfices attendus pour les 12 prochains mois, en dessous de sa moyenne sur cinq ans de 23 fois.

Microsoft, en revanche, se négocie à 30,1 fois les bénéfices futurs, légèrement au-dessus de sa moyenne sur cinq ans de 29,3 fois.