Le cours de l'action Capri Holdings se dirige vers une chute de 75 %

Le cours de l'action Capri Holdings (CPRI) a subi un revirement brutal et est sur le point de connaître une troisième semaine consécutive de baisse après l'échec de son offre d'acquisition. Il est tombé à 19,45 dollars, son plus bas niveau depuis octobre 2020, et 73 % en dessous de son plus haut niveau en 2023.

Accord entre Tapestry et Capri Holdings

La principale raison pour laquelle le prix de l'action Capri Holdings a implosé est que la FTC a remporté un recours judiciaire concernant son projet de fusion avec Tapestry, la société mère de Coach, Kate Spade et Stuart Weitzman.

Dans un dossier, Capri a déclaré qu'elle déposerait la décision de justice auprès de la Cour d'appel après qu'un tribunal a émis une injonction préliminaire pour bloquer la transaction de fusion. En bloquant la fusion, le juge Rochon a déclaré :

Je pense que la FTC a présenté des arguments convaincants pour bloquer la fusion, car elle a démontré que les deux sociétés proposent des produits de « luxe abordables » à leurs clients. Une fusion pourrait donc créer un monopole américain dans ce domaine.

Les entreprises pourraient néanmoins démontrer que l’industrie est bien plus vaste et qu’elle est dominée par des marques européennes comme LVMH et Burberry.

Je pense que Tapestry finira par abandonner l'offre et se concentrera sur le développement de son activité. De plus, les chances sont nettement défavorables à l'accord en raison de son impact sur les prix plus élevés des sacs à main.

Lire la suite: L'action Capri grimpe de 55 % grâce à un accord de fusion avec Tapestry

Alors, quelle est la prochaine étape pour Capri Holdings ?

Par conséquent, en supposant que Capri Holdings et Tapestry fassent faillite, qu’adviendra-t-il du premier ?

Un examen des finances de Capri montre pourquoi elle est très engagée dans l'accord. Ses revenus annuels ont été relativement volatils au cours des dernières années. Elle a rapporté 5,5 milliards de dollars en 2019, un chiffre qui est tombé à 4,06 milliards de dollars en 2021.

Les revenus de Capri ont ensuite augmenté à 5,61 milliards de dollars en 2022 et sont tombés à 5,16 milliards de dollars au cours du dernier exercice, les dépenses de consommation ayant diminué.

Pire encore, ses bénéfices ont également évolué dans la mauvaise direction. L’entreprise a réalisé un bénéfice net de 822 millions de dollars en 2021, suivi de 616 millions de dollars en 2022, et une perte nette de 229 millions de dollars au cours du dernier exercice.

Les derniers résultats financiers ont montré que les revenus de l'entreprise ont continué à évoluer dans la mauvaise direction. Ils ont chuté de 13% à 1,07 milliard de dollars, une baisse imputée par la direction à la faiblesse des dépenses de consommation.

En toute honnêteté, d'autres grands acteurs du secteur du luxe comme Burberry, Kering et LVMH ont récemment fait état de résultats financiers décevants, évoquant un ralentissement de la demande en Chine. Cependant, les affaires de Capri semblent se porter bien moins bien que celles des autres marques de luxe.

En conséquence, le bénéfice brut de Capri est tombé à 689 millions de dollars, tandis que sa perte d'exploitation s'est élevée à 14 millions de dollars, pire que le bénéfice précédent de 48 millions de dollars.

Les trois marques ne se portent pas bien. Le chiffre d'affaires de Versace a chuté de 15,4% à 219 millions de dollars, tandis que Jimmy Choo et Michael Kors ont chuté respectivement de 5,5% et 14,2%.

L’autre gros problème auquel Capri est confrontée est que son bilan n’est pas très bon. Elle a terminé le dernier trimestre avec plus de 461 millions de dollars de dettes à court terme, 374 millions de dollars de dettes de location, 1,2 milliard de dollars de dettes à long terme et 1,3 milliard de dollars de dettes de location à long terme.

Ces passifs considérablement élevés sont soutenus par 213 millions de dollars en liquidités et équivalents et 902 millions de dollars en stocks.

Analyse du cours de l'action Capri

Graphique Capri par TradingView

Alors, quelle est la prochaine étape pour le cours de l'action Capri Holdings ? Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l'action CPRI a connu une forte tendance baissière au cours des derniers mois. Il a récemment franchi le support clé à 29,30 $, son point le plus bas du 12 août.

L'action a formé un modèle de croisement de la mort alors que les moyennes mobiles sur 50 et 200 semaines se sont croisées.

Capri a également invalidé le modèle tête-épaules inversé, un signe haussier populaire. Il est également passé sous le support clé à 37 $, son point le plus bas en mai 2022. Dans la plupart des périodes, un modèle à double sommet est l'un des signes les plus baissiers.

Par conséquent, le titre devrait continuer à baisser alors que les vendeurs ciblent le support clé à 5,50 $, son point le plus bas du 16 mars. Cette baisse implique une baisse de 73 % par rapport au niveau actuel.