Existe-t-il une bonne raison d’acheter des actions Texas Instruments maintenant ?

Le cours de l'action Texas Instruments (TXN) a augmenté de près de 20 % cette année et se situe à proximité de son plus haut niveau historique. Vendredi, elle s'échangeait à 203,15 dollars, soit quelques points en dessous du plus haut de l'année à 215 dollars.

La croissance de Texas Instruments stagne

Texas Instruments est l'une des plus grandes entreprises du secteur technologique avec une capitalisation boursière de plus de 188 milliards de dollars.

Il s'agit d'un fabricant de premier plan de semi-conducteurs principalement utilisés dans le secteur industriel. Par conséquent, la plupart de ses clients sont des entreprises des secteurs tels que les usines, les infrastructures de réseau, le secteur médical et l'éclairage.

34 % de ses clients appartiennent au secteur automobile, suivi de l’électronique personnelle, de la communication et des systèmes d’entreprise.

Texas Instruments génère la majeure partie de son chiffre d'affaires dans l'industrie analogique, où il fabrique des puces qui convertissent les signaux du monde réel, comme le son et la température, en flux de données numériques qui peuvent être traités par d'autres semi-conducteurs.

L'activité de Texas Instruments a ralenti principalement en raison de la faible performance du secteur manufacturier. Les derniers chiffres PMI de sociétés comme S&P Global et l'Institute of Supply Management (ISM) ont montré que le secteur manufacturier aux États-Unis est resté en dessous de la zone d'expansion de 50.

Son chiffre d'affaires annuel a atteint un sommet de plus de 20 milliards de dollars en 2022, pour atteindre 17,5 milliards de dollars au cours du dernier exercice. Son bénéfice est passé de 8,7 milliards de dollars à 6,5 milliards de dollars.

Les résultats les plus récents ont montré que ses revenus ont légèrement baissé au cours du dernier trimestre. Ses revenus ont chuté de 4% à 4,1 milliards de dollars, tandis que son bénéfice d'exploitation a baissé de 18% à 1,5 milliard de dollars. De plus, le bénéfice net a chuté de 20% à 1,3 milliard de dollars.

Les analystes prévoient que son chiffre d'affaires diminuera de 5,10 % au quatrième trimestre, à 3,87 milliards de dollars. Son bénéfice trimestriel par action devrait également chuter de 1,2 à 1,2 dollar.

En savoir plus: Texas Instruments est l’une des entreprises les plus sous-évaluées.

Problèmes d'évaluation

L’autre grande préoccupation de Texas Instrument est que son action est devenue très surévaluée. D’une part, l’estimation moyenne de l’action est de 206 $, soit quelques points de plus que les 203 $ actuels, ce qui signifie que le prix de l’action est parfaitement valorisé.

Ce qui est inquiétant, c'est que Texas Instruments affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 40, supérieur à la médiane du secteur de 29. Il est également supérieur à sa moyenne sur cinq ans de 25.

Le PER prévisionnel non-GAAP de 39,4 est également bien supérieur à la médiane du secteur de 23. Il est également supérieur à la moyenne prévisionnelle de l'indice S&P 500 de 21. De plus, Texas Instruments a un ratio cours/valeur comptable prévisionnel de 10.

Ces chiffres de valorisation sont nettement supérieurs à ceux d’autres entreprises qui se portent bien. Par exemple, NVIDIA, une entreprise qui connaît une croissance de son chiffre d’affaires à trois chiffres, affiche un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 48.

Meta Platforms, qui connaît une croissance de près de 20 %, affiche un multiple P/E prévisionnel de 25, tandis que Microsoft affiche un chiffre de 31.

L’une des raisons probables de cette valorisation est que les investisseurs anticipent un rebond de la croissance de ses revenus en 2025. L’estimation moyenne des revenus est que ses revenus rebondiront de 11 % à 17,12 milliards de dollars.

Une autre raison est que Texas Instruments est considéré comme un futur aristocrate des dividendes puisqu’il a augmenté ses versements depuis près de 20 ans.

Lire la suite: Texas Instruments a dépassé les estimations de bénéfices au cours de trois des quatre derniers trimestres: le fera-t-il à nouveau aujourd'hui ?

Analyse des actions de Texas Instruments

Graphique TXN parTradingView

Le graphique journalier montre que le cours de l'action TXN a évolué latéralement au cours des derniers mois. Du côté positif, l'action a légèrement dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 25 jours.

L'action a également formé un motif graphique en coin ascendant, un signe baissier populaire. Par conséquent, l'action aura probablement un signe baissier sur le marché. Si cela se produit, le prochain point à surveiller sera à 180 $, son point le plus bas du 5 août, en baisse de 12 % par rapport au niveau actuel.