Prévisions du prix du cuivre : élections américaines et mesures de relance chinoises au centre des préoccupations

Le cours du cuivre a commencé la nouvelle semaine dans le vert, les haussiers s’efforçant de briser la résistance autour de 4,4000 $ la livre. Au moment de la rédaction de cet article, les contrats à terme sur le cuivre du COMEX étaient à 4,4275 $, après avoir évolué dans une fourchette de prix pendant près de trois semaines.

L’optimisme suscité par le nouveau plan de relance de la Chine est un facteur clé pour le métal rouge. Plus précisément, les investisseurs ont les yeux rivés sur la réunion de cinq jours des législateurs du pays et sur l’annonce qui suivra vendredi sur un éventuel plan de relance budgétaire.

En outre, le recul du dollar américain a dopé les prix du cuivre à l’approche des élections présidentielles américaines très disputées. En fonction du vainqueur, les changements de politiques et de relations transnationales se feront sentir sur les marchés financiers.

Les mesures de relance de la Chine

Fin septembre, la banque centrale chinoise a annoncé plusieurs mesures de relance agressives qui ont permis au prix du cuivre de grimper à son plus haut niveau en quatre mois. Ces mesures, les plus importantes depuis la pandémie de COVID-19, comprenaient la réduction du taux de réserves obligatoires (TRO), l’allègement de la charge des ménages sur le remboursement des prêts hypothécaires et l’injection de davantage d’argent dans l’entreprise. Les autorités de Shanghai, Shenzhen, Pékin et Guangzhou ont ensuite suivi avec des mesures connexes visant à soutenir les marchés immobiliers locaux.

Toutefois, les briefings ultérieurs du ministre du Logement du pays et du président de la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) ont été plutôt décevants pour les investisseurs.

L’absence de chiffres exacts a contribué à l’atténuation de l’enthousiasme suscité par les mesures de relance et à la baisse subséquente du prix du cuivre sur le marché COMEX au-delà de la zone cruciale de support-tournant-résistance de 4,4000 $ la livre.

L’optimisme est de retour cette semaine, alors que les investisseurs se préparent à la réunion de cinq jours du comité permanent de l’Assemblée populaire nationale qui se tiendra à partir de lundi. Les détails des discussions devraient être publiés vendredi et porteront notamment sur les éventuelles mesures de relance budgétaire.

Les analystes et les investisseurs espèrent que les législateurs approuveront des mesures de relance supplémentaires dans le but de stimuler la deuxième économie mondiale. Compte tenu des vastes utilisations du métal rouge dans les secteurs de la construction, de l’industrie et de la fabrication, un plan de relance budgétaire plus important de la part de la Chine, premier consommateur de métaux industriels, stimulera les perspectives de demande et les prix du cuivre par extension.

En outre, en tant que baromètre de la santé économique mondiale, les indices d’une reprise constante de l’économie chinoise devraient encore soutenir les prix du cuivre. Le gouvernement a pour objectif une croissance économique de 5 % pour l’ensemble de l’année 2024. Au cours des trois premiers trimestres de l’année, l’économie du pays a progressé à un taux annualisé de 4,8 %. En comparaison, elle a enregistré un taux de croissance de 5 % au premier semestre de l’année.

Aux États-Unis, la réunion de deux jours de la Fed, qui doit se terminer le 7 novembre, est un indicateur clé sur le radar des investisseurs. Si les marchés ont déjà intégré une baisse des taux de 25 points de base, l’attention se portera sur le ton de la banque centrale. Cet événement intervient après un rapport sur l’emploi meilleur que prévu pour septembre, suivi d’un rapport d’octobre bien inférieur aux prévisions moyennes.

Le dollar américain sur les nerfs avant les élections

Le recul du dollar américain enregistré en début de semaine est une autre raison de la hausse observée du prix du cuivre. Comme pour d’autres actifs libellés en dollars, une telle baisse rend le cuivre moins cher pour les investisseurs en devises étrangères.

Il convient de noter que le billet vert a enregistré des gains au cours des cinq dernières semaines consécutives, un aspect qui a pesé sur le prix du cuivre. La semaine dernière, l’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier de six devises, a atteint un sommet de trois mois à 104,62 dollars avant de retomber à 103,66 dollars au moment de la rédaction de cet article.

Dans l’état actuel des choses, les investisseurs hésitent à placer des paris importants à l’approche des élections présidentielles américaines, qui seront très disputées. La hausse attendue de la volatilité tout au long de la semaine devrait particulièrement affecter les marchés boursiers et des changes.

Dans le même temps, Trump a menacé d’augmenter de 60 % les droits de douane sur les exportations chinoises vers les États-Unis. Sa victoire pourrait donc inciter le gouvernement chinois à annoncer un plan de relance budgétaire plus important, notamment pour le marché intérieur.

Analyse du prix du cuivre

En examinant le graphique journalier, nous constatons que le prix du cuivre est resté dans une fourchette étroite au cours des dernières semaines. Il est resté entre les niveaux de retracement de Fibonacci de 23,6 % et 38,2 %.

Le cuivre a dépassé les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 jours, ce qui signifie que les haussiers ont le contrôle pour le moment. Il a également formé un motif tête-épaules inversé dont l’encolure est à 4,70 $.

Le cuivre devrait donc probablement rester dans cette fourchette au cours des prochains jours. De nouveaux gains le verraient atteindre le prochain niveau de résistance à 4,70 $.